产业基金2018-2020年战略规划（产业基金子报告）
1牢记使命创业创新奋发有为产业基金2018-2020 战略规划金融事业部战略规划子报告之二 2目录1.战略定位2.商业模式3.实施路径4.财务目标 31.战略定位1.1 外部环境1.2 设立意义1.3 对标研究1.4 中化产业基金定位1.5 运作原则目录 41.1外部环境十九大报告，是未来30年乃至更长时期内中国全面发展的行动纲领，将对中国未来产生深刻、长远的影响。环保、新能源、新材料、现代农业、未来地产等相关产业将迎来历史机遇，这些领域的国有资本投资有望最充分享受政策红利。•深化投融资体制改革，发挥投资对优化供给结构的关键性作用。增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。•坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，实现供需动态平衡。•我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。•加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大。从2015年1月到2017年9月，私募股权基金数量由4025支增加到26107支，增加549%；管理基金规模由16785亿元增加到64816亿元，增加286%。中国私募股权投资行业未来发展潜力巨大，中国有望成为全球最大私募股权基金市场。 51.2设立意义顺应发展大势中化主业相关合乎市场规律行业领先，受人尊敬战略愿景石油化工材料科学生命科学绿色地产战略定位战略路径产业升级产品组合创新做好主要业务/关键环节进退科技创新面向产业化的科技创新体系模式创新用IT&DT技术改造传统产业管理创新由管资产向管资本转变产业金融创新驱动创造价值设立中化产业基金的意义•产业革命方兴未艾，股权投资更适合前瞻性产业布局•集合各方资本，充分运用外部资本助力中化产业发展•市场化股权投资，具有更大的产业运作空间和灵活度•股债联合，支持中中化业发展的同时，缓解杠杆压力 61.3对标研究中信集团中信产业基金14支基金1000亿规模167个案例金石投资14支基金88.04亿规模90个案例中信资本23支基金18.07亿规模88个案例招商局招商局资本23支基金323亿规模169个案例华润集团华润资本5支基金$31.51亿规模中航资本中国航空产业基金20亿（目前两期）200亿（长远目标）国有企业凭借产业和资本的优势纷纷设立产业投资基金招商局资本控股有限责任公司招商局资本管理有限责任公司招商局资本基金群GP平台基础设施基金健康产业基金FOF基金仓储物流基金VC基金现代服务业基金新能源汽车基金商业地产基金直投业务 71.4中化产业基金定位当前产业场景新技术与新模式资本助力集团现有产业转型、升级聚焦集团现有产业中的高潜力新兴投资机会，新技术新模式在现有产业中的应用，通过资本助力产业升级，夯实产业根基，提升产业竞争力。孵化、培育新兴产业发挥资本集聚效应，培育新兴产业（环保、新材料、新能源、生物产业），助力其构建市场竞争优势保障LP出资安全及投资收益，培育投研能力保障产业基金群中中化方LP出资安全及投资收益培育并不断提升投研能力，以跟投起步，逐步培育中化金融自身的产业投资能力 81.5运作原则•市场化的基金架构•市场化的投资决策机制•市场化的激励约束机制•提前布局产业新动力•提前布局战略新兴及创新科技领域投资机会•结合中化优势产业基础•紧密结合中化产业发展趋势和细分领域•把握朝阳产业快速增长期的发展红利•寻求产业调整期出现的资产特殊机遇2341运作原则产业驱动市场化前瞻布局顺逆结合中化产业基金运作，将坚持“产业驱动、市场化运作、前瞻布局、顺逆周期结合”四大核心原则。 92.商业模式2.1 架构设计2.2 商业逻辑目录 102.1架构设计XX基金管理有限公司中化合作方1合作方2管理团队XX产业基金（有限合伙）GPLP投资退出平层结构产业升级投资新兴产业布局创新前沿投资结构化安排中化并购/回购市场化退出中化产业基金架构设计•不控股•保有足够的影响力和控制力•不并表•有效撬动社会资本•获得投资基金•不增加负债率•扶持中化产业•获得投资收益 112.2商业逻辑投产业项目判断稳定可期收益规范可靠操作主业相关具有高成长性；价值洼地具有修复前景助力主业创新升级和收益性募中化发展前景专业投资团队基金投资预期获得长期稳定的集团外资本锤炼募资策略发掘优质投资人，纳入集团战略合作布局管产业运作能力资本运作能力高效管理体系缩短成长周期防范投资风险提供客源、政商关系便利，协助优化公司运营、管理等退主业并购意愿市场化退出整合优化退出主业并购优先市场退出获利设计安排利于中化产业发展的退出方式；保障投资收益核心优势关键举措价值追求集聚各方资本，投资于高成长性或处于价值洼地能够价值修复、与中化主业相关、能够有效判断的标的，通过长周期投资及运作，获取优质投资成果及收益。 122.2商业逻辑中化XX基金管理有限公司外贸信托大型投行银行或保险管理团队中化资本投资大型投行银行或保险其他LP中化XX产业基金（有限合伙）GPLP关键点•要求较强的产业背景领军人物及团队；•中化及GP牵头募集社会资本。募资方案一（平层结构）优势•投资人风险共担、共同进退•适合前瞻布局类产业募 132.2商业逻辑募资方案二（远期认缴）关键点•债性思维，承担远期认缴义务•募资时要求穿透审核项目优势•金融机构更看重发起方实力，对GP要求相对较少中化XX基金管理有限公司外贸信托银行资管机构管理团队中化资本投资银行资金设立信托中化XX产业基金（有限合伙）GPLP股权维持费（远期认缴）募 142.2商业逻辑筛选优秀的GP团队，与GP紧密配合，支持中化产业转型升级发展，逐步扩大基金管理规模，获取投资收益。尽调与投资方案•有效地参与项目尽调，广泛深入参与项目投资全过程，深入学习投资内在规律，提升投资洞察力，提高投资成功率。•掌握项目投资风险偏好程度，平衡收益与风险的关系。•扩大对投资标的选择的视野，广泛应用市场化手段，快速反应，迅速获取优质投资项目。•提升专业分析能力，能够对项目形成较为独立的判断，落实投委会审核责任•不设置全票决策机制，提高决策效率；也不设置简单多数，导致中化失去投资决策控制力•队伍日益壮大之后，逐步培育与产业基金群紧密互动的中化自有的投资能力。审核质量与效率投 152.2商业逻辑外贸信托中化资本投资公司董事会投委会基金管理公司投资方向团队建设风险&收益运营&退出•审核基金年度投资计划，使之符合支持中化产业发展和扶持新产业初衷。•对管理费提取、基金收益分配等关键条款实施进行监管•建立并落实信息沟通和报告制度•立项后参与潜在投在标的尽调•配合商务谈判•落实项目投决表决，使之符合预定投资标准•推荐合适潜在投资标的•基金骨干员工聘用与考核，考察过往业绩和能力•组织或配合GP团队建设，维护团队稳定•落实党建要求，发挥党组织的政治引导作用•配合开展标的投后管理•配合标的投后资本、产业运作•参与标的投资退出设计和落实中化投资回报和优先回购权利关键把控流程高效有效服务深入影响管 162.2商业逻辑LP转让所持有的母/子基金份额份额转让由被投企业的管理层回购退出回购产权交易所挂牌出售退出挂牌后续融资或商议转让给境内外投资者退出出售上市/非上市公司并购退出并购IPO•对于中化培育的新兴产业，及无意回购的标的，争取IPO退出，获取较好效益并购&转让•对于中化重点培育和关注的优质标的，通过集团内业务单元回购/并购，获得优质资产•对于业绩没有达到预期的标的，通过对赌协议设置管理层回购，保障投资收益主要退出路径退出策略退 172.2商业逻辑投资能力业界资源管理能力历史业绩团队中化产业基金筛选&评估GP的五要素•勤勉尽责，高度认同中化创新发展理念•核心团队背景和能力•团队结构、稳定性、激励机制•项目资源•行业资源•人脉资源•基金制度体系•风险控制管理•投后管理•项目来源和质量•投资执行能力•投后增值服务能力•历史投资领域、策略和纪律•投资业绩•基金策略一致性 182.2商业逻辑环保基金领军人物候选人主要经历产业背景金融背景投资业绩个人意愿潘文堂•清控人居环境研究院董事长，同方股份高级副总裁。•曾任首创股份总经理、ING、香港嘉洛证券等5453潘立本•北控城市服务投资公司投资总监•曾任北控水务投资副总经理4344邵军•维尔利环保（A股）副总经理•曾任职于上海环境等环保机构5335刘宾•自由投资人•曾任职于上海国维投资、建银城投环保基金、上海城投、上海神工环境等3443左林/杨沐•青域资本合伙人，在环保股权投资领域享有一定声誉•与外贸信托有多年合作4445 193.实施路径3.1 体系构想3.2 环保产业基金3.3 特殊机遇基金3.4 化工新材料基金3.5 未来地产基金3.6 农业创新基金3.7 战略创新基金3.8 母基金3.9 人才队伍建设3.10 重点战略议题目录 203.1体系构想中化产业基金（母基金）化工新材料基金农业创新基金环保产业基金未来地产基金战略创新基金特殊机遇基金区域子基金......地方引导基金中化资本投资LP（产业类）直投优质项目跟投子基金项目跟投外部基金项目投资外部基金份额LP（金融类）特殊机遇基金农业创新基金环保产业基金未来地产基金化工新材料基金产业基金群 213.1体系构想战略创新基金（VC）关注研究2018：研究跟进•2018-2020年为各基金主要投资期，团队将围绕中化主业升级和孵化新产业积极推进产业基金群筹建、运营、管理工作。•全过程深度参与各基金运作，下沉到项目搜集、研判、投资、投后、退出实操过程。在投资一线的实践中，不断提升中化自有投研能力。•协同中化战略发展，加快投资步伐，为最终实现产业升级和投资收益打下基础，尽快启动二期扩募，持续扩大基金规模和影响力。农业创新基金研究筹备2018：稳步开展母基金环保产业基金特殊机遇基金重点推进2018：全力推进化工新材料基金未来地产基金 223.2环保产业基金•基金规模：一期30亿，3年100亿以上•团队构成：外部专业投行团队+环保公司/LP产业团队•基金期限：4+4+1年•目标收益率：约12%标的类型：•拥有核心技术工艺、市场空间待开发的成长期企业•拥有稳定现金流的优质企业介入期：•成长期、成熟期、Pre-IPO、定向增发•优先发展化工污水和危废处理，择机发展生活垃圾焚烧发电，培育发展化工污染场地治理及秸秆综合利用，延伸发展生活污水处理、黑臭水体治理。•与中化环保公司紧密互动，在推进系列项目落地同时实现一单行业具有影响力的标杆项目投资。 233.2环保产业基金环保公司推荐的工业废水、危废等股权投资标的外部市场项目股权投资标的中化环保公司能力建设并购投资建设项目运营项目等资本运作项目中化环保产业基金管理有限公司外贸信托大型国际投行银行或保险管理团队中化资本投资大型国际投行银行或保险其他LP中化环保产业基金（有限合伙）30亿GPLP投资退出中化环保公司70%30%IPO*收购市场化退出：IPO、并购财务投资收购*IPO前基金退出，中化收益=优质产业板块+最大化资本收益*资本市场运作能力提升 243.3特殊机遇基金•紧密配合，深度参与，全面推动三类不良资产处置项目的落地，争取实现一单具有行业影响力的大型项目落地。•推进GP团队能力建设，拓展特殊机遇项目渠道，增强机遇研判能力，推进项目子基金组建和运作。在债权业务资格备案后，加快金融不良债权项目落地和连续滚动投资。投资周期项目投资周期中短期项目，在基金投资期内可实现滚动投资短期中期中长期1年3年5年特殊机遇的物业改造围绕上市公司的股债结合的并购重组、特殊机遇的企业重组及重整金融不良债权基金规模：30亿+其他项目子基金100亿基金期限：3+2+2年目标收益率：13%团队构成：外部专业投行团队为主+中化团队邵子力：摩根大通中国区主席兼CEO、金杜律所联席主席；团队成员：摩根大通风险管理执行董事、信达投资总法律顾问、某信托公司副总裁、信达资管资本市场业务负责人、某外资私募基金合伙人 25
