苹果周报：现货稳定走货缓 期货震荡缺驱动

现货稳定走货缓期货震荡缺驱动 观点逻辑 本周库存苹果主流价格继续稳定，淡季明显，成交清淡；新季苹果处在套袋后期，市场分歧小，期货缺少驱动区间震荡为主。 基本面上看，苹果库存将至中等水平，整体库存压力不大，去库虽放缓，但从近年数据看，虽然今年出库价偏高，但去库数却非常可观，苹果消费表现不差；下游消费市场应季水果陆续登场，苹果走货不快，但销售价格相对坚挺。 新季苹果综合实地走访和三方数据，今年苹果总量矛盾不 农大，结构问题突出，果价很大可能出现更为明显的两极分化。 产新季苹果目前缺少新驱动，结构问题需要等待果子膨大期验证，目前期货维持高位震荡看待，区间内高抛低吸参与为主。 品 操作建议： 组 震荡区间内高抛低吸参与为主 风险因素： 1、库存苹果意外大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 苹果周报2023年6月18日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 震荡区间内高抛低吸参与为主 本周库存苹果主流价格继续稳定，淡季明显，成交清淡；新季苹果处在套袋后期，市场分歧小，期货缺少驱动区间震荡为主。基本面上看，苹果库存将至中等水平，整体库存压力不大，去库虽放缓，但从近年数据看，虽然今年出库价偏高，但去库数却非常可观，苹果消费表现不差；下游消费市场应季水果陆续登场，苹果走货不快，但销售价格相对坚挺。新季苹果综合实地走访和三方数据，今年苹果总量矛盾不大，结构问题突出，果价很大可能出现更为明显的两极分化。新季苹果目前缺少新驱动，结构问题需要等待果子膨大期验证，目前期货维持高位震荡看待，区间内高抛低吸参与为主。风险：1、库存苹果意外大幅降价 2、坐果及后期质量堪忧 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货投资咨询总部 上周苹果期货周策略题目现货淡季渐显，期货涨跌不稳。策略上目前期货暂无供需大矛盾，市场缺少新驱动，维持高位震荡看待，区间内高抛低吸参与为主。本周主力合约310本周继续上周的先抑后扬走势，节奏上周一大幅回落，周二到周四弱势窄幅震荡，周五收大阳线后至收盘跌109元至8556元/吨，成交成交，持仓略有减少，前20名净持仓由上周五的净多 8037手将至净多3292手。近月合约2210、2211、2212、2301、2303、2304和2305合约苹果 期货进入交割月的交割结算均价8405、8855.5、8613.3，8957和8593和7740.7和8512.4元 /吨，山东栖霞现货80一二级4.1元/斤左右即8200元/吨，基差-312.4元/吨，期现回归较好。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货投资咨询总部 本周苹果产地成交清淡，淡季特征明显，但主流价格相对稳定。山东存货商惜售情绪仍存，好货报价坚挺，差货质量问题显现报价下滑，成交不大。西部优质好货价格居于高位，部分冷库已经清库，基本维持稳定价格变化不大。其中卓创资讯数据显示山东蓬莱大辛店80#一二级片红果农货主流成交价3.6-4元/斤，上周为3.6-4元/斤；陕西洛川70#起步半商品成交价4.0- 4.3元/斤，上周4-4.3元/斤。其他副产区甘肃静宁仁大镇苹果价格稳定，客商货箱装大货（80#以上）5.0-5.3元/斤，主流价格维持稳定，成交不多。 目前产区套袋期中后期，西部今年因为天气问题整体偏慢10天左右，山东套袋接近尾声。据前期实地走访，对甘肃地区受影响较大，尤其是静宁、庄浪秦安等传统高价区山上山下均遭受较为严重的减产，陕西延安洛川和富县交接及富县几个乡镇较去年也有明显加重，其余地区如河南三门峡、山西运城临汾、陕西咸阳宝鸡等地均出现或持平去年或明显增加的现象，阿克苏地区有部分区域也出现较为明显的坐果少现象，山东烟台栖霞威海等地走访，蓬莱周边几个乡镇，威海文登出现较为明显减产外，其他区域再去年减产基础上有所修复，整体产量变化不大，卓创资讯给的同比增加3%的套袋数据较为中肯。 值得关注的总的供应矛盾不大，但是结构矛盾和质量隐忧值得关注。东西部区域核心高价区均出现不同程度减产，高价果缺，低价果增产的将是今年收货的一个状态，很可能出现高价果拉动低价果价格；关注果子膨大期雨水情况对果面的影响。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价8.21元/公斤，较上周持 平。分项数据6种水果中苹果葡萄菠萝有回升外，其余水果出现小幅回落。富士苹果继续小幅 上涨，本周均价从上周的9.23元/公斤回升至9.24元/公斤。高频数据显示，截止6月18号， 农业农村部富士苹果批发均价9.27元/公斤。 替代水果鸭梨上周的7.57，本周7.55元/公斤；近期比较明显的葡萄再次上涨，本周均价到16.05元/公斤，上市价格看比去年同期的13.5元/公斤左右，同比上涨接近20%。西瓜随着 上市量增加价格连续多周回落，本周是4.05元/公斤，上周4.34元/公斤，从三月底7.77元/公斤，下跌接近过半，去年同期相差不大。 销区市场富士苹果高位振荡，比去年同期高出1元/公斤左右，收购季时收购价格比去年同 期高出0.6元/斤不等，此时销售价格高出一倍，实际了解也发现，其实这两年存货商的利润仍是可观的。同时反映出苹果今年的刚需消费着实不差，即便是今年很多应季水果丰产。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 1500 80 1000 60 40 500 20 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/1 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/1 2018年 2017年 2016年 2017年 2016年 资料来源：卓创资讯、中财期货投资咨询总部 截止到2023年6月15日全国冷库目前存储量约为208.5万吨，冷库去库存率为76。21%。 高于去年同期的200万吨左右，低于21年的345万吨和20年同期的330万吨左右水平，仍是近年来偏高水平，尤其是和去年的差值在缩小，目前踢出部分果子出现质量问题着急出库外，大部分有货客商出库压力不大，出现近期惜售报价偏高的现象。但本周期内（202308-0614）共计出货量22.24万吨，低于上周出库但是高于去年同期，同样是仅低于21年同期水平，显著高于其他年份。 目前下游消费淡季特征明显，需求有所放缓，出货速度减慢，随着西瓜荔枝冬枣等应季水果的增加，也替代部分苹果市场需求量，预计后期冷库出货速度有继续季节性放缓。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：全国降水量预报 图13：全国近10天降水量实况 资料来源：农业农村部、中财期货投资咨询总部 现阶段正处苹果套袋中后期及尾期，主产区近期天气适宜，有利于加快套袋进。 过去10天（6月8-17日），福建、广东中南部、广西东部、云南西部和南部、西藏东部、河南西部、湖北大部、重庆北部等地累计降水量有70～150毫米，局地超过200毫米，上述大部分地区降水量较常年同期偏多3～7成，局部地区偏多1倍以上。 未来10天（6月18-27日），江汉东部、江淮、江南、华南西部、云贵高原及四川西南部和西藏东南部等地累计降水量有60～110毫米，其中苏皖南部、浙江西部、江西中北部、湖南、广西中北部、贵州南部、云南西部等地的部分地区有130～180毫米，局地达200毫米以上；上述大部分地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。 总之，过去10天云南西部西藏东部等地降水量偏多，未来10天江南华南西部等地多降雨，华北黄淮等地有高温天气。目前主产区天气影响趋弱，关注套袋数据变化以及后期膨大期果面质量问题。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这