品种策略日报-棉花

20230619申万期货品种策略日报-棉花 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 国内期货市场 郑棉09 郑棉01 郑棉05 棉纱09 棉纱01 前日收盘价 16795 16785 16555 前日收盘价 23655 23800 涨跌 -65 -20 20 涨跌 -25 15 涨跌幅(%) -0.39 -0.12 0.12 涨跌幅(%) -0.11 0.06 成交量 556486 134229 2466 成交量 3621 1 持仓量 599213 234158 6945 持仓量 4151 30 持仓量变化 -1388 -786 150 持仓量变化 23 1 比价-价差 CF9-1 CF1-5 CF9-5 比价-价差 CY9-1 现值 10 230 240 现值 -145 前值 70 235 305 前值 -205 国内现货市场 棉花价格 中国棉花价格指数:328 Cotlook:A指数:1%关税 Cotlook:A指数:滑准税 进口棉价格指数(FCIndex):M:1%配额港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 期现价差 （期货-328价格指数） 现值 17505 15740 15892 16047 16195 -710 前值 17491 15901 16051 16155 16302 -1026 棉纱价格 中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 监测系统C32S指 数:CNCottonC32S 进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S 花纱现货价差 花纱期货价差 期现价差 （期货-C32S） 现值 23975 23960 24157 6470 6860 -320 前值 23975 23960 24157 6484 7105 -405 仓单 郑棉仓单 棉纱仓单 郑棉有效预报 棉纱有效预报 郑棉仓单+预报 棉纱仓单+预报 现值 14,456 31 693 0 15,149 31 前值 14,488 31 740 0 15,228 31 国际市场 ICE2号棉花 ICE:2号棉 花:总持仓 ICE棉花:非商业多头持仓 ICE棉花:非商业空头持仓 ICE棉花:非商业持仓多空比 郑棉/ICE2号棉花价比 现值 80.08 171,880 54,187 42,977 1.26 206.73 前值 79.56 194,270 60,225 43,756 1.38 206.95 行业信息 1、据国家棉花市场监测系统对全国14个省市及自治区、74家纺织企业的抽样调查显示，截至2023年6月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为26.1天（含到港进口棉数量），环比减少2.5天，同比减少2.0天。推算全国棉花工业库存约54万吨，环比减少8.8%，同比减少12.8%。2、USDA：截至6月8日当周，2022/23美陆地棉周度签约2.24万吨，周降79%，较前四周平均水平降61%，其中中国签约1.6万吨，孟加拉签约0.27万吨；2023/24周签约1.49万吨，其中中国签约1.45万吨；2022/23美陆地棉出口装运5.55吨，周降23%，较前四周平均水平降19%，其中土耳其1.45万吨，越南0.89万吨。 评论及策略 棉花：外盘周五小幅反弹。USDA上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库存，报告偏中性，盘面反应平平。近期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关 免责 。 声明 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。