品种策略日报-棉花
20230626申万期货品种策略日报-棉花 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 国内期货市场 郑棉09 郑棉01 郑棉05 棉纱09 棉纱01 前日收盘价 16350 16335 16130 前日收盘价 23105 23330 涨跌 -265 -230 -195 涨跌 -280 -190 涨跌幅(%) -1.59 -1.39 -1.19 涨跌幅(%) -1.20 -0.81 成交量 483973 155960 3098 成交量 3188 10 持仓量 528534 237997 7816 持仓量 3847 23 持仓量变化 -40858 407 22 持仓量变化 -84 -6 比价-价差 CF9-1 CF1-5 CF9-5 比价-价差 CY9-1 现值 15 205 220 现值 -225 前值 85 265 350 前值 -75 国内现货市场 棉花价格 中国棉花价格指数:328 Cotlook:A指数:1%关税 Cotlook:A指数:滑准税 进口棉价格指数(FCIndex):M:1%配额港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 期现价差 （期货-328价格指数） 现值 17427 15723 15875 15865 16016 -1077 前值 17450 15774 15925 15999 16148 -1100 棉纱价格 中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 监测系统C32S指 数:CNCottonC32S 进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S 花纱现货价差 花纱期货价差 期现价差 （期货-C32S） 现值 23975 23960 24189 6548 6755 -870 前值 24000 23985 24189 6550 7150 -500 仓单 郑棉仓单 棉纱仓单 郑棉有效预报 棉纱有效预报 郑棉仓单+预报 棉纱仓单+预报 现值 13,951 0 654 0 14,605 0 前值 14,134 21 656 0 14,790 21 国际市场 ICE2号棉花 ICE:2号棉 花:总持仓 ICE棉花:非商业多头持仓 ICE棉花:非商业空头持仓 ICE棉花:非商业持仓多空比 郑棉/ICE2号棉花价比 现值 80.46 170,227 52,445 45,787 1.15 200.47 前值 80.68 171,880 54,187 42,977 1.26 202.65 行业信息 1、USDA：截至6月15日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.969万吨，周降57%，较前四周平均水平降81%，其中中国签约0.761万吨。同时上周本年度签约的美棉订单取消量大增，累积取消1.05万吨22/23年度的美棉订单，其中土耳其取消0.534万吨，巴基斯坦取消0.338万吨，越南取消0.159万吨，墨西哥取消0.017万吨；2023/24周签约量大增至4.26万吨，环比增185%，同比增305%。其中中国签约3.1万吨，土耳其签约0.6万吨；2022/23美陆地棉出口装运5.4吨，周降3.28%，较前四周平均水平降14.9%，其中运往中国1.2万吨，越南0.98万吨。2、据AGM公布的数据统计显示，22/23年度印度棉上市量小幅回落。截至2023年6月25日当周，印度棉花周度上市量3.02万吨，环比上一周减少0.64万吨，较三年均值增加1.56万吨；印度2022/23年度的棉花累计上市量约369.97万吨，较三年均值累计减少约125.29万吨。 假期期间外盘延续弱势，美棉签约出口显著回落。USDA上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库 评论及策略 存，报告偏中性。前期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，叠加近期有抛储传闻流出，09合约持续上行空间预计有限，短期预计回调整理为主。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关 免责 。 声明 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
