ETF市场周报：首只超长期国债ETF上市，宽基ETF资金净流出

首只超长期国债ETF上市，宽基ETF资金净流出 ETF市场周报（2023/6/12-2023/6/16） 2023年06月19日 证券研究报告|公募基金周报 分析师：张青 分析师登记编码：S0890516100001电话：021-20321154 邮箱：zhangqing@cnhbstock.com 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001电话： 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 研究助理：孙佳琦 邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1、《央企股东回报挂钩ETF集中上市，资金持续左侧布局券商ETF—ETF市场周报（2023/6/5-2023/6/9）》2023-06-12 2、《央企科技主题ETF获批，券商、AI板块受资金青睐—ETF市场周报 （2023/5/29-2023/6/02）》2023-06-05 3、《算力ETF获集中申报，资金抄底券商ETF—ETF市场周报 （2023/5/22-2023/5/26）》2023-05-29 4、《日经225ETF溢价率超20%—ETF市场周报（2023/5/15-2023/5/19）》2023-05-22 投资要点 权益ETF申报有所放缓，超长期国债ETF上市及申报热度高：2023年5月全月，基金公司新申报权益型ETF26只（不含QDII类），6月以来截止6月16日，仅有4只权益ETF申报，申报有所放缓。与权益ETF申报有所放缓形成对比的是债券ETF申报活跃。超长期国债ETF的投资价值一部分在于同现券一样的配置价值和交易价值，一部分在于ETF产品形式带来的优势。 宽基ETF遭获利流出，行业主题ETF规模占比不断攀升：上周权益市场显著反弹，各大主流股指皆有不同程度上涨。ETF的资金流呈现出获利流出的态势权益ETF净流出53.75亿元。上周涨幅靠前的创业板指所挂钩的ETF合计净流出42.03亿元，在所有主流宽基指数中流出幅度居首。今年以来，在结构化行情的驱动下，行业主题ETF持续受到市场关注。行业主题ETF今年以来净流入1337亿元，从规模来看，其在权益ETF中的占比从年初的49.18%增长至 52.48%。 ETF市场规模：截止2023年6月16日，非货ETF整体规模达到15698亿元，较上周上升3.21%。其中股票ETF、境外ETF、债券ETF和商品ETF的规模分别为12414亿元、2504亿元、552亿元和228亿元。 ETF资金流：上周非货ETF合计净流出46.25亿元，其中债券ETF净流入 8.45亿元，股票ETF、境外ETF和商品ETF分别净流出37.26亿元、16.49亿元和0.94亿元。 风险提示：报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。 内容目录 1.ETF市场快评3 1.1.权益ETF申报有所放缓，超长期国债ETF上市及申报热度高3 1.2.宽基ETF遭获利流出，行业主题ETF规模占比不断攀升3 2.ETF市场概况4 2.1.规模统计4 2.2.资金流统计4 2.3.ETF资金流、收益率龙虎榜7 3.风险提示8 图表目录 图1：ETF市场规模统计（2023/6/16）4 图2：非货ETF资金流统计（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16）5 图3：权益ETF资金流统计（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16）5 图4：宽基ETF资金流排名前5位和后5位的指数（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16）6 图5：行业ETF资金流统计（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16）6 图6：行业ETF资金流入率和收益率统计（2023/6/12-2023/6/16）7 表1：非货ETF资金流龙虎榜（统计区间：2023/6/12-2023/6/16）7 表2：非货ETF收益率龙虎榜（统计区间：2023/6/12-2023/6/16）8 1.ETF市场快评 1.1.权益ETF申报有所放缓，超长期国债ETF上市及申报热度高 2023年5月全月，基金公司新申报权益型ETF26只（不含QDII类），6月以来截止6月 16日，仅有4只权益ETF申报，申报有所放缓。4只产品里，纯挂钩A股的产品仅2只；其余两只产品的跟踪指数为港股通行业类指数，分别是港股通物业服务及管理（HSPSM.HI）和中证港股通非银行金融（931024.CSI），这两只港股通行业类指数目前均没有挂钩的产品。 相比存量数量不到20只的债券ETF市场，近日超长期债券ETF申报活跃。6月15-16日，两只超长期国债ETF上报。此前，首只超长期国债ETF——鹏扬中债-30年期国债ETF （511090.SH）于2023年6月13日上市，该只ETF成立于2023年5月19日，截止2023 年6月16日，规模为1.23亿元。它跟踪的指数为中债-30年期国债指数，该指数成分券由在 境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成，不包含特别国债，成分券的上市场所包括银行间和交易所市场。 超长期国债ETF的投资价值一部分在于同现券一样的配置价值和交易价值，一部分在于ETF产品形式带来的优势。近日，货币政策预期改善，市场利率存在下行趋势，30年期国债能够帮助投资者迅速拉长久期，把握交易机会。从配置角度来说，30年国债同时受保险机构和银行机构偏爱。保险机构资产端久期缺口仍大，对长久期资产仍存在配置刚需；对银行来说，首套房贷利率不断下行，而30年期国债在久期上与中长期房贷相近，这类资产对银行的吸引力上升。对投资者来说，这类ETF买卖门槛仅为1万元，大大降低了在交易所市场和银行间交易债券的投资门槛。 1.2.宽基ETF遭获利流出，行业主题ETF规模占比不断攀升 上周权益市场显著反弹，各大主流股指皆有不同程度上涨。ETF的资金流呈现出获利流出的态势，权益ETF净流出53.75亿元。细分来看，宽基ETF净流出50.22亿元，是主要贡献项。相对而言，行业主题ETF仅流出了2.14亿元。在宽基ETF中，上周涨幅靠前的创业板指所挂钩的ETF合计净流出42.03亿元，在所有主流宽基指数中流出幅度居首。 今年以来，在结构化行情的驱动下，行业主题ETF持续受到市场关注。行业主题ETF今年以来净流入1337亿元，从规模来看，其在权益ETF中的占比从年初的49.18%增长至52.48%。而宽基ETF的占比则是从48.36%下降至44.96%。行业主题ETF的扩容，一方面是在市场缺乏整体性的利好下，资金需要去更细分的领域寻找投资机会；另一方面是基金公司不断在行业主题上寻求产品创新，以期获得差异化竞争优势，这也给投资者提供了更为丰富的行业主题ETF产品。 2.ETF市场概况 2.1.规模统计 截止2023年6月16日，非货ETF整体规模达到15698亿元，较上周上升3.21%。其中股票ETF、境外ETF、债券ETF和商品ETF的规模分别为12414亿元、2504亿元、552亿元和228亿元。 图1：ETF市场规模统计（2023/6/16） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：股票型ETF为全部资产投资于境内股票的ETF，境外ETF为有一部分资产投资于非境内股票的ETF 2.2.资金流统计 资金流方面，上周非货ETF合计净流出46.25亿元，其中债券ETF净流入8.45亿元，股票ETF、境外ETF和商品ETF分别净流出37.26亿元、16.49亿元和0.94亿元。 图2：非货ETF资金流统计（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：股票型ETF为全部资产投资于境内股票的ETF，境外ETF为有一部分资产投资于非境内股票的ETF 权益ETF中，宽基ETF、行业/主题ETF和策略ETF分别净流出50.22亿元、2.14亿元和1.40亿元。 图3：权益ETF资金流统计（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部注：权益ETF包括股票ETF和境外ETF 宽基ETF中，净流入前五的指数分别为科创50（16.78亿元）、纳斯达克100（7.46亿元）、中证500（6.14亿元）、上证指数（5.28亿元）和沪深300（2.82亿元），净流出排名前五的分别为创业板指（-42.03亿元）、上证50（-21.58亿元）、中证1000（-12.60亿元）、创业板50 （-12.29亿元）和恒生指数（-6.48亿元）。 图4：宽基ETF资金流排名前5位和后5位的指数（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 行业ETF中，上周净流入最多的三个行业分别是非银行金融、电子和传媒，净流入分别为 14.05亿元、11.34亿元和5.73亿元。 图5：行业ETF资金流统计（单位：亿元，2023/6/12-2023/6/16） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：行业ETF为所跟踪指数成分股在某个行业纯度超50%的股票型ETF，行业口径为中信一级行业 图6：行业ETF资金流入率和收益率统计（2023/6/12-2023/6/16） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：行业ETF收益率为所有属于该行业的ETF收益率的规模加权值，资金流入率为总资金流/总期初规模 2.3.ETF资金流、收益率龙虎榜 上周资金流排名前十的非货ETF为： 表1：非货ETF资金流龙虎榜（统计区间：2023/6/12-2023/6/16） 基金名称 一级分 类 二级分 类 细分类别 投资范 围 规模（亿 元） 区间收益率 （%） 日均成交额（亿元） 资金流（亿 元） 588000.SH 科创50ETF 股票 宽基 科创50 A股 687.38 1.95 25.37 8.24 510210.SH 上证指数ETF 股票 宽基 上证指数 A股 43.33 1.57 2.68 5.60 513100.SH 纳指ETF 境外 宽基 纳斯达克100 美股 80.24 5.06 5.06 4.89 510300.SH 沪深300ETF 股票 宽基 沪深300 A股 724.25 3.51 18.46 4.09 588080.SH 科创50ETF易 方达 股票 宽基 科创50 A股 244.85 1.80 5.95 3.79 159952.SZ 创业板ETF广 发 股票 宽基 创业板指 A股 39.52 5.85 2.26 3.17 588050.SH 科创ETF 股票 宽基 科创50 A股 65.23 1.69 2.25 3.06 510500.SH 中证500ETF 股票 宽基 中证500 A股 505.22 2.31 10.25 3.01 基金名称 一级分 类 二级分 类 细分类别 投资范 围 规模（亿 元） 区间收益率 （%） 日均成交额（亿元） 资金流（亿 元） 159922.SZ 中证500ETF 股票 宽基 中证500 A股 60.95 2.47 4.40 2.11 159632.SZ 纳斯达克ETF 境外 宽基 纳斯达克100 美股 52.92 4.86 2.39 1.99 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部注：市场数据客观统计，不作为推荐依据 上周收益率排名前十的非货ETF为： 表2：非货ETF收益率龙虎榜（统计区间：2023/6/12-2023/6/16） 基金名称 一级分类 二级分类 细分类别 投资范 围 规模（亿元） 区间收益率 （%） 日均成交额（亿元） 资金流（亿 元） 515880.SH 通信ETF 股票 行业 通信 A股 35.64 11.50 3.01 -0.10 512690.SH 酒ETF 股票 行业 食品饮料 A股 137.85 9