融资及成本优势支持装机容量增长

信义能源（3868 HK）是一家专注于光伏发电的公司。最近，公司完成了一项供股集资活动，募集净金额16.3亿港元，用于降低负债率和减轻到期的银行借款压力。此外，公司计划今年较保守地完成700-1,000MW的并购目标，其中约300MW已经完成。由于产能增加和价格下跌，公司预计装机成本将下降，有利于装机容量的增长。我们轻微调整了2023-24年股东净利润预测，并新增2025年估算。我们维持16.8倍2023年目标市盈率，相应将目标价由3.00港元调低至2.88港元，对应5.9% 2023年股息率。我们上调评级至“买入”。然而，我们需要注意项目并购延误、市场激烈争取平价上网项目、派息政策改变和政策风险等风险。