环保与公用事业周报：迎峰度夏在即，火电企业望迎价值回归

行情回顾：本周板块总体下跌，申万（2021）公用事业行业指数下跌2.58%，环保行业指数下跌0.05%。公用事业板块中火电跌幅较大，下跌6.23%，环保板块中环保设备涨幅较大，上涨4.96%。 行业动态环保： （1）多地发布工业领域碳达峰实施方案，强调数字化智能化绿色化融合。近日，山西、青海相继发布工业领域碳达峰实施方案，明确了各地工业领域碳达峰的总体要求、重点任务和保障措施。《山西省工业领域碳达峰实施方案》提出推进煤炭清洁高效利用，加大能源消费结构调整力度，强化重点行业清洁生产等任务，并利用数字化手段提升碳排放控制水平；《青海省工业领域碳达峰实施方案》提出“十四五”期间，全省工业产业结构、用能结构优化取得显著成效，低碳产业规模持续增长，化工、有色金属、钢铁、水泥、玻璃等重点行业能效水平全部达到行业基准水平，产业“四地”建设取得阶段性成效，建成一批绿色工厂和绿色工业园区，绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展。重点推荐：受益于火电基建加速与灵活性改造的【青达环保】。建议关注：危废资源化龙头【高能环境】；积极开展余热服务，大气治理专家【清新环境】；提供节能服务装备的【瑞晨环保】。 （2）推进京津冀生态环境联建联防联治，大气污染防治任重道远。《行动宣言》号召京津冀三地生态环境系统要坚定不移强化政治引领、推动绿色发展、改善环境质量，坚决筑牢生态环境联建联防联治“一道屏”。《措施清单》围绕深化污染治理协同、建立完善共享机制等10个协同事项、24条具体措施，建立协同措施清单动态更新机制，实行动态上账、挂账销号，持续推进京津冀生态环境联建联防联治走深走实。我们认为京津冀生态环境联防联控联治的持续推进将促进监测数据的共享与建设，环境监测设备需求有望提升。重点关注：环境监测仪器龙头【聚光科技】；环境监测专家【皖仪科技】。建议关注：在线监测系统解决方案提供商【雪迪龙】。 公用： （1）迎峰度夏在即，火电保供价值凸显。6月14日，国家发展改革委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作；会议全面分析研判能源迎峰度夏供需形势，对今年迎峰度夏能源保供各项工作进行再部署再安排，全力确保迎峰度夏能源电力供应保障平稳有序。6月16日，国家发改委政研室副主任、新闻发言人孟玮在国家发改委6月份新闻发布会上表示，当前，我国统调电厂存煤达1.87亿吨的历史新高，做好今年迎峰度夏电力保供有坚实的基础。我们认为，随着迎峰度夏的临近，火电发电企业的价值将愈发凸显。 建议关注：火电龙头，现货煤采购占比高的【华能国际】；国家能源集团旗下，积极转型新能源的【国电电力】；火电装机为主，参股新能源企业的【华电国际】。 （2）多地调整居民天然气售价，气价上调有望提高城燃公司盈利能力。6月14日，南京市发改委发布《关于调整居民用管道天然气销售价格有关事项的通知》，自2023年7月1日起，调整居民用管道天然气销售价格，居民用气第一、二、三档销售价格分别调整为3.03元/立方米、3.64元/立方米、4.24元/立方米，分别上调0.30元/立方米、0.36元/立方米、0.42元/立方米；执行居民用管道天然气销售价格的学校等非居民用户，销售价格按第一、二档气价平均水平执行，销售价格调整为3.34元/立方米，上调0.33元/立方米。同日，石家庄发改委根据河北省政府办公厅决定调整主城区居民用管道天然气销售价格，将居民用气第一阶梯价格由2.78元/立方米调整为3.15元/立方米，上涨0.37元/立方米；第二、第三阶梯价格分别按照第一阶梯价格的1.15倍、1.35倍调整为3.62元/立方米、4.25元/立方米。我们认为天然气市场化进程或将加速，有望改善城燃企业盈利能力。重点推荐：拥有海陆双气源资源池+布局氢氦打造第二增长曲线的【九丰能源】；具备稀缺跨省管输资源，天然气分销空间广阔的【天壕环境】；建议关注：城燃龙头，积极布局综合能源、氢能的【新奥股份】。 本周专题：近日，国家能源局发布5月份全社会用电量数据，国家统计局发布1-5月份全国电力生产情况。需求方面：1-5月，全国全社会用电量35325亿千瓦时，同比增长5.2%；其中，5月份全国全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%，工业用电需求相对增长缓慢，三产与居民用电需求增速较快。供应方面：5月份我国发电量增速略有回落，同比增长5.6%，较4月份回落0.5pct，其中火电同比增长15.9%，维持高增，增速比4月份加快4.4pct。我们认为随着迎峰度夏来临，火电保供价值将愈发凸显，建议关注华能国际、华电国际、建投能源； 火电建设及灵活性改造企业，推荐华电重工、青达环保、西子洁能。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周，申万（2021）公用事业行业指数下跌2.58%，环保行业指数下跌0.05%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌1.92%，大气治理基本维持不变，园林下跌1.14%，检测服务板块上涨2.65%，固废处理下跌0.31%，水治理上涨0.91%，环境修复下跌2.45%，环保设备上涨4.96%；公用板块子板块中，水电板块下跌3.59%，电能综合服务上涨0.01%，热电下跌3.43%，新能源发电下跌1.02%，火电下跌6.23%，燃气下跌0.43%，节能利用上涨1.62%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 上周，环保板块，涨幅靠前的分别为仕净科技、汉威科技、津膜科技、沃顿科技、景津装备、创元科技、润邦股份、宝馨科技、国林科技、美尚生态；跌幅靠前的有大地海洋、百川畅银、超越科技、华控赛格、南大环境、中环环保、浩通科技、中国天楹、博世科、青达环保。 上周，公用板块，涨幅靠前的分别为南京公用、涪陵电力、国网信通、明星电力、林洋能源、苏文电能、通宝能源、聆达股份、天富能源、珈伟新能；跌幅靠前的分别为宝新能源、华能国际、皖能电力、建投能源、华电国际、大唐发电、江苏国信、浙能电力、京能电力。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额 （CEA）总成交量47.17万吨，总成交额2702.91万元。挂牌协议交易周成交量47.17万吨，周成交额2702.91万元，最高成交价57.80元/吨，最低成交价57.00元/吨，本周五收盘价为57.80元/吨，较上周五下跌1.20%。本周无大宗协议交易。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.36亿吨，累计成交额108.23亿元。本周福建碳排放权成交量最高，为16.21万吨，重庆碳排放权成交量最低，为100吨。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据，国内LNG出厂价格指数为3983元/吨（6月16日），中国LNG到岸价格为12.18美元/百万英热（6月16日），周环比分别上涨4.40%和28.48%。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：IPE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 截至6月16日，榆林5800大卡指数612.0元/吨，周环比下跌19.0元/吨； 鄂尔多斯5500大卡指数554.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：京唐港Q5500混煤价格（元/吨） 1.7.光伏原料价格 根据wind数据，截至2023年6月14日，多晶硅致密料周现货均价为78元/kg，周环比下跌22.00%。单晶硅片-210/单晶硅片-182本周现货均价分别为0.60美元/片、3.05元/片，周环比分别下跌6.99%和15.28%。单晶PERC-210/单晶PERC-182电池片现货周均价分别为0.11美元/瓦、0.78元/瓦，周环比分别下跌9.32%和8.24%。 图15：多晶硅致密料现货周均价 图16：单晶硅片现货周均价 图17：单晶PERC电池片周均价 2.专题研究 2.1.事件 6月14日，国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份，全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%。 6月15日，国家统计局发布1-5月份全国电力生产情况。1-5月份，全国发电达34216亿千瓦时，同比增长3.9%，其中5月份发电量为6886亿千瓦时，同比增长5.6%。 2.2.电力供需总体紧平衡，火电保供价值凸显 用电需求持续攀升，三产、居民用电增速较快：根据中电联数据，1-5月，全国全社会用电量35325亿千瓦时，同比增长5.2%，其中，5月份全国全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%，继续维持高增长。分产业看，5月份，我国第一、二、三产业用电量增速分别为16.9%、4.1%和20.9%；城乡居民生活用电量同比增长8.2%；总体来说，工业用电需求相对增长缓慢，三产与居民用电需求增速较快。 图18：近两年全国全社会用电量及增速情况 图19：分产业全国电力消费情况（单位：亿千瓦时） 发电增速略有回落，火电同比高增15.9%。参考国家统计局，5月份我国总体发电量6886亿千瓦时，同比增长5.6%，增速比4月份回落0.5pct。其中，火电、核电增速加快，水电降幅扩大，风电增速回落，太阳能发电由降转增。火电同比增长15.9%，增速比4月份加快4.4pct；核电增长6.3%，增速比4月份加快0.6pct；水电下降32.9%，降幅比4月份扩大7.0pct；风电增长15.3%，增速比4月份回落5.6pct；太阳能发电增长0.1%，4月份为下降3.3%。 图20：全国总体发电量及增速情况 迎峰度夏在即，火电保供价值凸显。2023年1-5月，我国火电发电占比达70.7%，较2022年底上升1.0pct；2015-2023年前五月我国火电发电占比整体呈现缓慢下滑趋势，由2015年的74.9%下滑至2023年前五月的70.7%，年均下滑0.57pct，预计火电仍将在中短期保持主体电源地位。参考国家能源局综合司司长梁昌新，预计2023年全国最大电力负荷将超过13.6亿千瓦，部分省份在高峰时段可能会出现用电紧张情况；随着迎峰度夏的临近，我们建议关注两大方向： （1）长协占比较低的火力发电企业。随着国内煤炭产能的释放以及进口煤的增加，煤炭市场价格开始下行，预计2023年煤炭市场供需形势较去年将有所缓解，煤炭价格中枢有望下移。现货煤占比高的火电企业，一方面可以降低现货煤的采购成本，另一方面下行的煤价也有助于改善煤炭企业签订长协的意愿，从两方面降低燃料成本。建议关注：华能国际、华电国际、建投能源。 （2）火电建设及火电灵活性改造企业。随着火电能源保供政策落地以及火电调峰作用的逐步凸显，火电及灵活性改造建设有望加速。建议关注：华电重工、青达环保、西子洁能。 图21：火电发电量占比变化趋势 3.行业动态与公司公告 3.1.行业