【中金轻工】国家市监总局盲盒监管政策落地，推动行业良性发展���

【中金轻工】国家市监总局盲盒监管政策落地，推动行业良性发展 ���6月15日，国家市监总局发布《盲盒经营行为规范指引（试行）》（下称《》），内容涵盖盲盒经营范围、产品定价、抽取规则、保底机制、二级市场、售后保障、未成年人保护等多个方面，其大部分内容与去年8月16日发布的《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》基本一致，变化主要在①对于全包形式的条款表述细化，明确是在“系列内商品清楚确定”的情况下执行七天无理由退货，因此我们预计含隐藏款的 “整盒”（一次性购买整个系列，但仅有一定概率获得隐藏款）销售不受此条影响；②盲盒限制品类新增食品、化妆品（在不具备保障质量安全和消费者权益条件时）；③未成年人保护方面，新增要求盲盒经营者采取有效措施防止未成年人沉迷。 总体没有超预期的变化 【中金轻工】国家市监总局盲盒监管政策落地，推动行业良性发展 ���6月15日，国家市监总局发布《盲盒经营行为规范指引（试行）》（下称《》），内容涵盖盲盒经营范围、产品定价、抽取规则、保底机制、二级市场、售后保障、未成年人保护等多个方面，其大部分内容与去年8月16日发布的《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》基本一致，变化主要在①对于全包形式的条款表述细化，明确是在“系列内商品清楚确定”的情况下执行七天无理由退货，因此我们预计含隐藏款的 “整盒”（一次性购买整个系列，但仅有一定概率获得隐藏款）销售不受此条影响；②盲盒限制品类新增食品、化妆品（在不具备保障质量安全和消费者权益条件时）；③未成年人保护方面，新增要求盲盒经营者采取有效措施防止未成年人沉迷。 总体没有超预期的变化。 ���我们认为《》对于全包形式网购盲盒的退货政策表述更加明晰，有利于防止恶意退还“整盒”的漏洞，缓解相关担忧；对于产品定价、抽取规则、二级市场等方面，头部企业以身作则，积极应对监管要求；未成年人保护方面，以成年人为主流客群的潮玩盲盒所受实质影响较小；该项政策后续落地后有望促进行业规范良性发展，我们看好合规门槛提高推动市场份额向【泡泡玛特】【名创优品】等龙头集中。