方正中期期货-锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年6月15日星期四 【行情复盘】 6月15日沪锡冲高回落有所上涨，主力2307合约收于214120元/吨，涨 1.21%。现货主流出货在212500-215000元/吨区间，均价在213750元/吨， 环比涨2000元/吨。 ) m 【重要资讯】 1、当地时间6月14日，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.0%至5.25%不变，让这一政策利率保持在16年来最高水平。 2、内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。 3、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年5月上述企业精锡总产量为15585吨，环比下滑6.4%，同比下滑6.7%。 4、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年4月我国锡精矿进口实物量18671吨，折金属量4546.5吨，环比下滑22.7%。截至2023年前四个月，我国进口锡精矿实物量7.4万吨，同比下滑29.1%；折金属量 2.0万吨，同比下滑26.4%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 美联储按兵不动，利多有色板块。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率小幅上升，但矿端资源紧张问题依然长期存在，后续还将有一定减产压力。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业表示6月份焊料生产订单和光伏焊带订单均有所减少。镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比显著下降。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比小幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端短期或将因银漫矿业检修略有收紧，此外还有锡矿供应的压力。现货市场成交较为清淡。目前盘面整体维持震荡整理局面，但宏观面刘多因素发酵，有色普涨，建议短期偏多思路对待，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 213500 217000 213000 213510 213520 1.28 1.28 562 2824 -512 沪锡连一 213300 218780 212600 214120 215850 1.27 2.09 105698 45604 3663 沪锡连二 212690 218850 212690 214400 215980 1.34 2.09 55328 37942 1805 沪锡连三 212540 218590 212540 214150 215710 1.29 2.02 11594 9637 116 现货市场 SMM讯，6月15日，早盘期间贸易企业报价贴水幅度变动不大，进口锡贴水幅度扩张，其中小牌品牌锡舒报价贴水吧变在1000至400元/吨附近，交割品牌升水在100-400元/吨附近，云 锡品牌升水800至900元/吨，进口锡品牌贴水1500至600元/吨。据贸易市场反馈，今日现货市场成交清淡，多数治炼企业反馈今日为无成交状态，而个别贸易企业反零星成交，市场成交寡淡，下游企业采购意愿低迷。而部分冶炼企业亦反馈今日也有少部分矿被点价，生产压力依然存在。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 6月15日，沪锡连一合约与近月合约价差为610元/吨，连二合约与连一合约价差为280 元/吨，连三合约与连二合约价差为-250元/吨。 目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，且近远月价差略有扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 6月14日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价201,500元/吨，较前一交易日上涨2500， 加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价197,500元/吨，较前一交易日上涨2500，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 6月15日，63A焊锡条价格为146,750元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。60A焊锡条 价格为140,750元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。 6月15日，工业级氯化亚锡价格为186,000元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。硫酸亚 锡价格为189,000元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 6月15日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少52吨至8,509吨。截止6月9日上期所锡 库存为8,976吨，较上周减少61吨。6月15日，LME锡库存为2,025吨，较前一交易日2,060.00 增加2,060.005吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 25000 20000 15000 10000 5000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 沪锡主力空头持仓前五名 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 16% 国泰君安 中信期货 47% 16% 9% 海通期货 广发期货东证期货 其他 6% 6% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 国泰君安 14% 51% 7% 东证期货 海通期货 永安期货其他 7% 5% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。具体的复产时间将根据技改情况确定，并会按照上市公司披露相关规定及时履行信息披露义务。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年5月上述企业精锡总产量为15585吨，环比下滑6.4%，同比下滑6.7%。分地区产量来看，5月份主力产区精锡产量环比普降。具体看，西南、华南、华东地区产量环比分别下滑为4.8%、17.7%和9.5%。华中、华北地区产量基数较小，环比分别小幅上扬27.5%和0.9%。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年4月我国锡精矿进口实物量18671吨，折金属量4546.5吨，环比下滑22.7%。其中缅甸进口含锡量环比下滑16.7%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和下滑36.0%；越南、老挝、泰国等东南亚国家进口量有不同比例上升。截至2023年前四个月，我国进口锡精矿实物量7.4万吨，同比下滑29.1%；折金属量2.0万吨，同比下滑26.4%。 2023年4月我国进口精锡为2013吨，环比上涨6.8%，同比下降38.6%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到76%；4月出口精锡为1012吨，环比下滑7.5%，同比上涨65.9%。截至2023年前四个月，我国共进口精锡6478吨，同比增长8.0%，出口4287吨，同比上涨 39.1%，净进口量2191吨。 缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通 知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字2023—06号》）的跟进，表示将落实 2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策，具体通知事项见附件。通知要求各矿业公司、矿主、选矿厂务必坚决执行，如有违反，严惩不怠。这表明佤邦政府对可持续采矿作业、保护环境和珍视工人生命福祉的坚定承诺。 加拿大矿产勘探公司罗马资源有限公司宣布，在位于刚果民主共和国（DRC）东部地区的NorthKivu省WalikaleTerritory的BisieNorthTin项目中发现了大量锡矿床。 StrategicMineralsEurope(SME)在其欧盟最大的正在开采的锡矿Penouta的高产量基础上继续改进，使其第一季度的总产量水平再创新纪录。2023年第一季度的总产量达到创纪录的121吨（实物量），比去年同期的47吨增加了157%。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价