纯碱日报

摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年6月14日星期三 【行情复盘】 2023年6月14日，SA2309合约上涨，截止收盘，期价收于1688 元/吨，期价上涨3.24%。 【重要资讯】 现货方面：14日现货市场暂稳运行，华北地区重质纯稳定在2250 元/吨，华东重质纯碱稳定在2150元/吨，华中重质纯碱稳定在2100 元/吨，西北重质纯碱稳定在1800元/吨。 供应方面：近期减量、检修装置不多，纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，市场货源供应量相对充足。截止到2023年6月8日，周 内纯碱整体开工率89.60%，环比下降0.54%。截止到2023年6月8 日，周内纯碱整体开工率89.60%，环比下降0.54%。 需求方面：轻碱下游需求有所好转，近期纯碱厂家接单情况较好，部分厂家控制接单。重碱市场稳中有涨，终端用户对涨价有一定抵触情绪。截至2023年6月8日，浮法玻璃行业开工率为80%，环比 +0.33个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为80.51%，环比+0.49个百分点。截至2023年6月8日，全国浮法玻璃日产量为16.43万吨，环 比+0.61%，本周全国浮法玻璃产量114.7万吨，环比+0.1%，同比-4.92%。 库存方面：截止到2023年6月8日，本周国内纯碱厂家总库存 47.01万吨，环比下降5.25万吨，下降10.05%。纯碱整体出货率为108.71%，环比上周+4.94个百分点。纯碱库存环比下降。 利润方面：截至2023年6月8日，中国氨碱法纯碱理论利润 474.40元/吨，较上周上涨9.85元/吨，涨幅2.12%。周内原盐及煤炭价格小幅下移，纯碱价格震荡，利润小幅增加。截至2023年6月8日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为765.60元/吨，环比+171.50 元/吨，涨幅28.87%，周内原盐价格下降，煤炭低位震荡，成本端小幅下降；氯化铵持稳运行，纯碱价格稳中小涨，因此整体利润有所提 升。 【交易策略】 从基本面来看，上周纯碱装置开工率小幅下滑，供应小幅回落，目前暂未有大规模检修，供应仍维持相对稳定。目前轻碱需求明显改善，叠加浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，纯碱短期库存难以大幅增加，短期期价下行空间有限。部分碱厂开始现货挺价，短期期价将出现反弹，近月合约的反弹幅度将强于远月合约，策略上高位空单止盈离场，未入场者可轻仓尝试近月合约的短多操作。 纯碱日报SodaAshDailyReport 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期货行情3 二、现货价格3 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1纯碱1、5、9合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 SA2309 1690 1688 1727 1676 53 3.24 1983886 1166696 SA2401 1451 1451 1491 1460 34 2.40 350996 603715 SA2405 1469 1485 1538 1438 50 3.48 357983 319452 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2019-12-162020-07-152021-02-132021-09-132022-04-142022-11-132023-06-13 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-1纯碱活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 华北现货价格 5000 4000 3000 2000 1000 0 纯碱现货价格 500 0 2009-06-162013-07-252017-09-022021-10-112025-11-19 2019-12-262020-10-012021-07-082022-04-142023-01-192023-10-26 纯碱：重质：市场价：华北地区（日）纯碱：重质：市场价：沙河（日） 图2-1重碱华北现货价格图2-2重碱现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 轻重碱价格及价差 烧碱现货价格 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 价差 重碱 轻碱 图2-3轻重碱价格及其价差图2-4烧碱现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 700 600 500 400 300 200 100 0 原盐价格 600 500 400 300 200 100 湖盐及井矿盐价格 2015-05-262016-10-072018-02-192019-07-042020-11-152022-03-302023-08-12 东北华东华南华中山东西北西南 0 2014-12-272016-05-302017-11-012019-04-052020-09-062022-02-082023-07-13 湖盐：市场高端价：西北地区（日）井矿盐：市场高端价：西南地区（日） 图2-5原盐现货价格图2-6湖盐及井矿盐现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤现货价格 2500 2000 1500 1000 500 煤炭坑口价（元/吨） 2016-07-252017-07-182018-07-112019-07-042020-06-262021-06-192022-06-122023-06-05 京唐港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 0 2017-04-052018-09-172020-02-292021-08-122023-01-24 坑口价(含税):弱粘煤(A10-16%,V28-32%,0.8%S,Q5500):大同:大同南郊 坑口价:烟煤末(A20%,V32-38%,<1%S,Q5500):陕西:榆林 坑口价:原煤(A20%,V33-36%,0.5-0.8%S,Q5200):内蒙古:东胜 图2-7动力煤港口价格图2-8煤炭坑口价格资料来源：Wind，方正中期研究院 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 合成氨国内价格（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 合成氨国际价格（美元/吨） 2022-08-072022-09-262022-11-152023-01-042023-02-232023-04-142023-06-032023-07-23 华北华东西北西南 0 2012-08-092014-02-202015-09-032017-03-162018-09-272020-04-092021-10-212023-05-04 合成氨：国际市场：CFR中间价：中国（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：印度（日） 合成氨：国际市场：CFR中间价：美国海湾地区（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：远东地区（日） 浮法玻璃日容量 光伏玻璃运行产能（吨） 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 145000 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图2-9动力煤港口价格图2-10煤炭坑口价格资料来源：Wind，方正中期研究院 图2-11浮法玻璃日容量图2-12光伏玻璃日容量资料来源：Wind，方正中期研究院 基差图 跨期价差 4,0001,500 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 1,000 -500 500 0-1,000 2020-01-17 2020-10-172021-07-17 2022-04-17 2023-01-17 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 2021-12-302022-04-092022-07-182022-10-262023-02-032023-05-142023-08-22 基差（右轴） 期货收盘价(活跃合约):纯碱 现货价格 1-5价差5-9价差9-1价差 三、价差基差 图3-1纯碱基差图3-2纯碱基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 纯碱主力合约基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月1日3月1日4月30日6月29日8月28日10月27日12月26日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图3-3纯碱主力合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 四、持仓报告 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 国泰君安中信期货浙商期货一德期货宝城期货 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 国泰君安中信期货申银万国浙商期货华泰期货 图4-1纯碱多头持仓前五名图4-2纯碱空头持仓前五名 资料来源：Wind，方正中期研究院 12% 国泰君安 中信期货 12% 浙商期货 57% 7% 一德期货 7% 宝城期货 5% 其他 18% 国泰君安 中信期货 9% 申银万国 51% 浙商期货 9% 华泰期货 7% 6% 其他 图4-3纯碱主力合约多单持仓比例图4-4纯碱主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 五、主力合约日K线图 5-1纯碱09合约日K线图 资料来源：博易大师，方正中期研究院 联系我们： 分支机构 地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号