银河期货聚烯烃日报

聚烯烃日报 聚烯烃日报 2023年06月12日 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447 投资咨询从业证号：Z0015943 :021-65789376 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 基础数据 品种 类别 名称 2023/06/12 2023/06/09 涨跌 涨跌幅 L2405 7533 7622 -89 -1.17% 期现 L2309L2401 76577573 77457654 -88-81 -1.14%-1.06% 华北线性 7680 7700 -20 -0.26% 基差月差 华北主力基差9-1价差 2384 -4591 68 -7 5-9价差 -124 -123 -1 上游 布伦特主 72.77 75.04 -2 -3.03% 东北亚乙烯 751 751 0 0.00% 利润 L进口利润 52 82 -31 -36.98% 油制PE利润 18 31 -12 -40.14% 生产比例 线性生产比例 32.7% 35.0% -2.3% -6.49% PE检修比例 12.2% 9.2% 3.1% 33.30% 类别 名称 2023/06/12 2023/06/09 涨跌 涨跌幅 PP2405 6838 6894 -56 -0.81% 期现 PP2309PP2401 68946827 69466878 -52-51 -0.75%-0.74% 华东现货 6950 6950 0 0.00% PP 基差月差 华东主力基差9-1价差 5667 4 68 52 -1 5-9价差 -56 -52 -4 上游 山东丙烯 6035 6135 -100 -1.63% 利润 PP进口利润 -369 -307 -62 20.07% 油制PP利润 -732 -719 -12 1.72% 生产比例 拉丝生产比例 27.7% 26.9% 0.8% 3.05% PP检修比例 17.2% 14.3% 2.9% 20.34% 市场情况 塑料方面，今日华北大区LLDPE主流成交价格在7720-7900元/吨，环比跌30-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7850-8200元/吨，价格较上一工作日弱势整理。华南大区LLDPE主流成交价格在7830-8150元/吨，环比变化不大。 PP方面，今日华东现货市场拉丝主流价格在7100元/吨，较上一工作日持平； 华北市场主流价格在7000元/吨，较上一工作日持平；华南市场主流价格7200元/ 吨，较上一工作日持平，西北市场主流价格在7020元/吨，较上一工作日持平；美金市场收于900美元/吨，较上一工作日持平。 重要资讯 1、今日PP检修装置变化情况：联泓新科二线（8万吨/年）PP装置重启。中韩石化二线（JPP）PP装置停车检修。福建联合老线（12万吨/年）PP装置停车检修。古雷石化一线（35万吨/年）PP装置停车检修。 行情研判 上周聚烯烃开工回升，6月检修预期环比下降，开工预期上升，新装置方面，巨正源二期60万吨PP装置6月初投产，安徽天大30万吨PP粉料预期7月投产，东华能源茂名、京博石化、宝丰预估09前投产，PP产能压力较PE更大。进口方面，中东供应恢复、北美新产能投放，外需弱势，进口压力在增大。需求端，下游开工历史同期低位，塑料制品出口环比下降，内外需双弱，基本面驱动仍旧偏空。宏观方面，市场对于实体经济数据钝化，更多交易政策预期博弈。中期关注逢高抛空机会。L进口窗口打开，L-PP价差短期承压。（观点仅供参考，不作为买卖依据) L09季节性 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 9/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20 L1609 L1709 L1809 L1909 L2009L2109L2209L2309 L09基差 2000 1500 1000 500 0 (500) (1000) 9/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20 L1609 L1709 L1809 L1909 L2009L2109L2209L2309 图1:塑料09价格走势图2:塑料09基差 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、ICIS、银河期货 图3:PP09价格走势图4:PP09基差 PP09季节性 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 9/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20 PP1609 PP1709 PP1809 PP1909 PP2009PP2109PP2209PP2309 PP09基差 2000 1500 1000 500 0 (500) (1000) 9/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20 PP1609 PP2009 PP1709 PP2109 PP1809 PP2209 PP1909 PP2309 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、ICIS、银河期货图5:塑料9-1价差图6:PP9-1价差 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、银河期货 L9-1价差 400 200 0 (200) (400) L1709-L1801 L2009-L2101 L2309-L2401 L1809-L1901 L2109-L2201 L1909-L2001 L2209-L2301 PP9-1价差 800 600 400 200 0 (200) (400) PP1709-PP1801 PP2009-PP2101PP2309-PP2401 PP1809-PP1901 PP2109-PP2201 PP1909-PP2001 PP2209-PP2301 1/20 2/4 2/19 3/6 3/21 4/5 4/20 5/5 5/20 6/4 6/19 7/4 7/19 8/3 8/18 9/2 1/20 2/4 2/19 3/6 3/21 4/5 4/20 5/5 5/20 6/4 6/19 7/4 7/19 8/3 8/18 9/2 图7:油制PE利润图8:油制PP利润 油制PP利润 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 (1000) (2000) (3000) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020 202120222023 5000 4000 3000 2000 1000 0 (1000) (2000) (3000) 油制PE利润 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、银河期货 图9:LLDPE进口利润图10:PP进口利润 LL进口利润 PP进口利润含税 1000 800 600 400 200 0 (200) (400) (600) (800) (1000) (1200) 1000 500 0 (500) (1000) (1500) (2000) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：wind、ICIS、银河期货数据来源：wind、ICIS、银河期货 LLDCFR 1600 1400 1200 1000 800 600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2015 2016 2017 2018 2019 2020202120222023 PPCFR中国 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2015 2016 2017 2018 2019 2020202120222023 图11:LL美金价格图12:PP美金价格 数据来源：wind、ICIS、银河期货数据来源：wind、ICIS、银河期货 PE停车比例 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 2019 2020 202120222023 PP停车比例 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 2019 2020 202120222023 图13:PE检修比例图14:PP检修比例 数据来源：卓创、银河期货数据来源：卓创、银河期货 拉丝生产比例 50.0% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 2019 2020 202120222023 202120222023 2020 2019 2018 2017 线性生产比例 55.0% 50.0% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图15:LLDPE生产比例图16:拉丝生产比例 数据来源：卓创、银河期货数据来源：卓创、银河期货 布伦特主力收盘价 140.00120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 石脑油价格 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018 2021 2019 2022 2020 2023 图17:布伦特主力收盘图18:石脑油CFR日本 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、银河期货图19:两油日度库存 两油库存季节性 180 160 140 120 100 80 60 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2014 2018 2022 2015 2019 2023 2016 2020 2017 2021 数据来源：wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应