生猪周报
华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/6/12 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2307 14805 -325 -2.15% LH2309 15905 25 0.16% 主力合约 LH2311 16970 250 1.50% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.29 0.00 0.00% 河南（元/kg） 14.28 -0.06 -0.42% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 466.67 -54.52 -10.46% 价差 变化 基差 基差值 变化 9-7价差 1100 350 9月 -1635 -155 11-9价差 1065 225 11月 -2700 -380 屠宰端 屠宰量（日均） 137311 屠宰开工率 30.76% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -321.82 猪粮比 5.22:1 外购利润（元/头） -189.71 猪料比 4.20 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业月度计划环比微降，月初出栏量不多、节奏暂缓；散户观望为主，灵活出栏、批次偏少，供应端暂未集中上量。需求方面来看，夏季深入淡季表现延续，屠企加工订单偏低位，需求无利好支撑，且冻品库存压力偏高位，掣肘行情上行。整体来看，月初市场猪源流通暂未上量，近期供应释放压力不大，但需求支撑乏力，且产能宽松局面仍待优化，短期猪价窄幅震荡，后市行情依旧承压。 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 LH2309：低位整理 现货价格：持稳为主 4035 生猪出栏价：中国生猪出栏价：河南 3025201510 50 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2307 15130 14805 -325 -2.15% LH2309 15880 15905 25 0.16% 主力合约 LH2311 16720 16970 250 1.50% 现货价格 全国 14.29 14.29 0 0.00% 河南 14.34 14.28 -0.06 -0.42% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/8 2021/9 2022/4 2021/10 2022/5 2021/11 2022/6 近月连续合约基差变动 2021/12 2022/7 2022/1 2022/8 2022/2 2022/9 9-7价差 2022/3 2022/10 2022/4 2022/5 2022/11 2022/6 2022/12 11-9价差 2022/7 2023/1 2022/8 2023/2 2022/9 2023/3 2022/10 2022/11 2023/4 2022/12 2023/5 2023/1 2023/6 2023/2 2023/3 2023/4 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 仓单 2021/9 2021/10 2021/11 9--7 11--9 9月 11月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 上周 750 840 -1480 -2320 0 2022/6 2022/7 2022/8 11月基差 2022/9 2022/10 2022/11 本周 1100 1065 -1635 -2700 0 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 变动 350 225 -155 -380 0 2023/5 2023/6 4,600 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 能繁母猪存栏同比变化 3% 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 3,900 2% 2% 1% 1% 0% 1% -1% -2% -2% -3% 2023/3 2023/4 -3% 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 30 255月整体能繁母猪存栏变化相对有限、环比微增，其中规模场产 15 20能增速明显大于中小养户。6月行情尚无明显好转预期，供给压力大 10、需求回暖慢等基本面支撑仍较薄弱，而收储、二育、入库等等短期 5行情上涨刺激点亦不合时宜，虽有着月底端午需求支撑，但预计效果 0 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 有限，故6月行情虽环比预期好转但仍将处在成本线以下徘徊， 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 2022/5/21 2022/6/21 2022/7/21 2022/8/21 2022/9/21 2022/10/21 2022/11/21 2022/12/21 2023/1/21 2023/2/21 2023/3/21 2023/4/21 2023/5/21 118 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 近半年行情持续低价磨底，养殖端亏损持续，尤其近两个月养殖场资金压力愈发明显，5月环比4月实际出栏量稍有减量，而6月规模场计划仍环比减少，且商品猪存栏量有所降低，加之行情好转预期亦不强烈，预计6月商品猪出栏量降继续环比微降。 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 近期生猪行情震荡盘整，业内信心较前期下调，产能释放压力仍待优化，后市预期不足；补栏情绪较谨慎，仔猪价格走跌明显，后市行情仍有下跌空间。 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 行业开工继续下降。气温较高，本周北方白条走货不快，屠企竞争激烈，加之亏损压力增加，资金压力趋紧，北方主动分割入库量继续收缩，厂家开工以保鲜销为主，整体开工下滑；南方本周白条走货平淡，厂家热鲜走货为主，订单大致稳定，厂家主流开工在窄幅范围内正常波动。当前养殖端散户抗价情绪较强，白条跟涨乏力，屠企缩量保价意向较强，而且主动入库操作还在减少，预期下周开工率仍有小幅下降。 冻品库容率涨幅放缓。主要原因是白条冻品市场疲软，冻品价格下滑，叠加屠宰企业资金与库容压力较大，主动入库意愿降低，短期生猪市场暂无利好转变，屠宰企业入库意愿或进一步降低，预计国内重点屠宰企业冻品库容率趋于平稳。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 周内白条价格窄幅波动。生猪周均价小跌，且市场猪肉供应充足，白条走货欠佳，批发市场有烂市现象。下周依然高温天气，消费或疲软，白条价格或易跌难涨。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 2000 1500 1000 500 94%8030 93%78 7625 92%74 91%7220 70 90%15 68 89%66 10 88%64 625 87% 60 86%580 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2023-05-24 2023-06-03 85% 0 2022/92022/102022/112022/122023/12023/2202
