玉米及玉米淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报 CornandCornStarchFuturesWeeklyReport 玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年6月11日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力07合约本周呈现窄幅震荡走势，收于2657元 /吨，周度涨幅0.23%； 现货市场：本周全国玉米现货价格延续震荡偏强波动。截至周五，北港玉米二等收购2630-2750元/吨，较前一周五上涨20-50 元/吨，广东蛇口新粮散船2800-2820元/吨，较前一周五上涨10 元/吨，集装箱一级玉米报价2830-2840元/吨，基本持平于前一周五；东北玉米收购价格微幅上涨，黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2610元/吨，吉林深加工玉米主流收购2520-2660元/吨，内 蒙古玉米主流收购2620-2760元/吨，辽宁玉米主流收购2550-2700 元/吨，较前一周五上涨10-20元/吨；河北华北地区玉米收购价较 前一周五上涨20-30元/吨，山东收购价2760-2910元/吨，河南 2750-2860元/吨，河北2730-2780元/吨。（中国汇易） 【重要资讯】 （1）玉米深加工企业库存：截止6月7日加工企业玉米库存总量346.1万吨，较上周减少8.87%。（钢联农产品） （2）深加工玉米消费量：2023年22周（6月1日-6月7日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共 消费玉米103.52万吨，较前一周增加2.7万吨；与去年同比减少 4.4万吨，减幅4.05%。（钢联农产品） （3）市场点评：外盘市场当下关注点为美玉米与巴西玉米竞争博弈以及新季美玉米的生长情况。新季玉米生长逐步进入关键期，天气对于价格的影响力度逐步增强，主产区延续干旱态势，美玉米优良率不及预期，提振利多情绪，不过当前局面尚不足以改变新季增产预期，外盘期价仍然面临压力，目前对外盘继续维持区间震荡的判断。国内市场来看，继续聚焦于消费端以及进口端，外盘价格回升以及小麦价格止跌给国内价格带来一定支撑，不过下游端的持续性支撑仍然不足，生猪养殖以及深加工企业利润改善有限，构成相对压力，短期继续维持低位区间震荡判断。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主； 【交易策略】 玉米期价短期或震荡偏强，中期维持区间震荡预期，操作方面建议维持区间思路。 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力07合约本周呈现震荡偏强走势，收于2965元/吨，周度涨幅0.82%； 现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格稳中略涨。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较 前一周五上涨20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨， 较前一周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3160元/吨，较前一周五 持平；山东诸城玉米淀粉报价为3190元/吨，较前一周五上涨10元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：本周（6月1日-6月7日）全国玉米加工总量为55.86万吨，较上周升高2.01万吨；周度全国玉米淀粉产量为 28.23万吨，较上周产量升高1.12万吨；开机率为52.59%，较上周升高2.09%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月7日玉米 淀粉企业淀粉库存总量89万吨，较上周下降4万吨，降幅4.3%，月降幅6.71%，年同比降幅19.6%。 （3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润持续亏损的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时近期成本端玉米价格小幅回升，提升了支撑力度，带动给淀粉期价小幅回升，不过当前价格持续上扬的持续性推动力有限，整体依然维持区间波动的判断。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。 【交易策略】 淀粉07面临基差修复支撑，短期或呈现震荡偏强，中期维持区间预期，操作方面建议观望为主。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾5 （三）玉米基差情况6 （四）玉米淀粉基差情况6 （五）玉米与玉米淀粉价差情况7 二、玉米市场基本面情况7 （一）新季玉米情况7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期权市场情况11 （一）成交持仓分析11 （二）波动率分析12 （三）期权交易策略12 五、期货仓单情况13 （一）历史仓单情况13 （二）玉米期货仓单情况（单位：手）14 （三）玉米淀粉期货仓单情况（单位：手）14 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米07合约 玉米09合约 3,100 3,300 2,900 3,100 2,700 2,900 2,5002,300 2,7002,5002,300 2,100 2,100 1,900 1,900 1,700 1,700 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 20222023 图玉米07合约走势图玉米09合约走势 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 玉米淀粉07合约 玉米淀粉09合约 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1/2 2/23/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2019 202020212022 2023 2019 2020202120222023 图玉米淀粉07合约走势图玉米淀粉09合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 大连玉米现货价格 吉林长春玉米淀粉价格 3,100 2,900 3,800 3,600 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 图大连玉米现货价格（元/吨）图吉林长春玉米淀粉现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米7月基差 玉米9月基差 300 400 250200 300 150 200 100 50 100 0-50 0 -100 -100 -150-200 -200 -250 -300 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米7月合约基差（元/吨）图玉米9月合约基差 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉基差情况 玉米淀粉7月合约基差 玉米淀粉9月合约基差 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 -400 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉7月合约基差（元/吨）图玉米淀粉9月合约基差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （五）玉米与玉米淀粉价差情况 7月玉米淀粉-玉米 9月玉米淀粉-玉米 700 700 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 1/2 2/23/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 1/2 2/23/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图7月淀粉-玉米价差（元/吨）图9月淀粉-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）新季玉米情况 图新季玉米生长情况（2023.6.1-2023.6.8）数据来源：中央气象台 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） （二）饲料养殖市场情况 2015-04 2015-10 2016-04 2016-10 2017-04 2017-10 2018-04 2018-10 2019-04 2019-10 2020-04 2020-10 2021-04 2021-10 2022-04 2022-10 2023-04 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 黑龙江 江苏 河北 安徽 山东 河南 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 小麦玉米价差 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 进口谷物价格 4000