乙二醇周报

乙二醇周报MEGWeeklyReport 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年6月11日星期日 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇运行重心下移，EG2309合约收3957元/吨，周跌 1.98%，增仓6.07万手。 现货市场：乙二醇现货价格下跌，华东市场现货价3901元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置检修规模增多，供应收缩明显。国内方面，华南一套50万吨装置6月9日因故短停，预计近期重启；山西沃能30万吨装置6月 4日因故停车；新疆广汇40万吨装置5月29日因故短停，近日升温重启；浙石 化一套75万吨装置5月10日停车，预计40天左右，另80万吨装置5月22日 停车，时长计划一个月附近；新疆天业60万吨装置5月15日停车检修，预计一个月左右。截止6月8日当周，乙二醇开工率为54.7%，周环比上涨0.18%。 （2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在相对偏高水平，但需要关注后期终端潜在的负反馈情况。6月9日，聚酯开工率89.96%，较上一交易日环比下跌0.26%，周环比提升0.88%；周内产销表现整体一般，下游工厂刚需采购，实盘成交偏少。 （3）库存端，据隆众统计，6月8日华东主港乙二醇库存94.14万吨，较6 月5日去库2.13万吨。6月9日至6月15日，华东主港到港量预计14.05万吨。 【套利策略】 6月9日现货基差-56元/吨，建议暂时观望。 【交易策略】 供需来看，6月中下旬部分装置面临重启，供应存回升预期，下游需求因现金流有所修复当前开工尚可，供增需稳，乙二醇去库速度放缓。整体来看，预计乙二醇低位震荡，注意成本端波动和终端需求情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场5 四、装置运行动态6 五、下游聚酯8 六、港口库存10 七、期货市场10 八、期权市场12 九、后期走势预测13 十、乙二醇相关股票13 一、行情综述 元/吨 8000 乙二醇主力结算价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图1-1乙二醇期货主力价 手 乙二醇期货成交量 手 乙二醇期货持仓量 900000800,000.00 800000700,000.00 700000600,000.00 600000500,000.00 500000400,000.00 400000300,000.00 300000200,000.00 200000100,000.00 1000000.00 0 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理 图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万 手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变 化 EG01 4318 4109 4098 -208 -4.82 5.3124 221235 3.5732 0.6366 EG05 4165 4080 4080 -85 -2.04 0.0023 94 0.0000 0.0000 EG09 4284 4050 4043 -215 -5.04 189.2337 7782806 47.9078 6.8153 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 二、现货市场 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 美元/ 吨 1200 元/吨 独山子石化 吉林石化 1000 800 600 400 200 0 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 上周，乙二醇价格重心下移。成本端，油价因主产油国减产消息振振，油价跳空高开，但是随后震荡走弱，价格重心下移，对下游化工品支撑不足。供需来看，周内装置变动不大，供应微幅上涨，需求端，目前聚酯开工负荷仍保持在相对偏高水平，对乙二醇有一定拉动，但是终端织机负荷在阶段性订单集中交付后有小幅走弱迹象，需进一步跟进需求情况。 上周，海外市场乙二醇价格震荡走弱。上半周，乙二醇价格重心窄幅整理为主，商谈略显僵持，近期船货商谈在470-475美元/吨附近展开；下半周，7月远洋货集中报盘，而买盘意向低迷，乙二醇价格重心下挫，商谈价格围绕460美元/吨上下波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在105-120元/吨。 三、上游市场 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 元/吨 1100 1000 动力煤 元/吨甲醇 2900 2700 900 2500 800 700 600 500 2022-102023-012023-04 2300 2100 1900 1700 1500 2022-102023-012023-04 图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格 品种 单位 6月9日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 6月9 日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 74.79 -1.09 -1.43% WTI原油 美元/桶 70.17 -1.39 -1.94% 石脑油CFR日本 美元/吨 554.38 -8.87 -1.57% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 58.43 -0.41 -0.70% PXFOB韩国 美元/吨 959.00 28.00 3.01% PXCFR中国 美元/吨 984.00 28.00 2.93% 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据 数据来源：WIND，方正中期期货研究院 上周，油价高开低走，价格重心震荡走低。OPEC+会议宣布，之前的减产协议将延期至2024年底， 且沙特方将计划7月额外减产100万桶/日，受此消息提振，油价跳空高开，但是市场对全球经济的担 忧，令油价回吐减产带来的涨幅，以及美伊达成的临时协议，油价震荡走弱。整体来看，主产油国联合减产，原油供需紧平衡，对油价有一定支撑，但是宏观方面市场对未来经济衰退的担忧等因素，利空油价，预计油价大概率维持宽幅震荡为主，关注6月中旬的美联储会议。 四、装置运行动态 煤制乙二醇负荷 （%） 2017年 2020年 2018年2019年 2021年2022年 2023年 油制乙二醇负荷 （%） 2017年 2023年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 90 80 70 60 50 40 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率 类型 生产厂家名称 产能 地址 运行情况 开工率（分类） 开工率（总） 油制 扬子巴斯夫 34 南京 5成附近运行 53.53% 54.70% 扬子石化 30 南京 2022年9月上旬起切换至全环氧生产 上海石化1# 22.5 上海 1#主产EO；2#2成附近运行 上海石化2# 38 上海 北京燕山石化 8 北京 停车中，重启待定 茂名石化 12 广东 低负荷运行，主产环氧 镇海炼化 65 宁波 6成运行中 镇海炼化 80 宁波 7成附近运行 中石化武汉 28 武汉 低负荷运行中 天津石化/sabic 42 天津 7成偏上运行 福炼 40 福建 8成附近运行 中科炼化 50 广东 7成附近运行 古雷石化 70 福建 基本满负荷运行中 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态 海南炼化 80 海南 停车中，预计重启时间推迟至9月前后 抚顺石油化工公司 4 辽宁 低负荷运行中 吉林石油化工公司 16 吉林 低负荷运行中 辽阳石油化工公司 20 辽阳 生产EO 新疆独山子石油 5 新疆 3月中旬停车，重启待定 成都石油化工公司 36 成都 3成附近运行 辽宁北方化学 20 辽宁 4-5成附近运行 中海壳牌 40 惠州 1#已于近日重启并出产品，目前负荷逐渐提升中；2#正常运行 中海壳牌二期 40 惠州 富德能源 50 宁波 8成运行 三江 15 嘉兴 转产EO，乙二醇低负荷运行中 三江石化 100 嘉兴 6-7成附近运行 远东联 50 扬州 5成附近运行 斯尔邦 4 江苏 运行中 恒力 90+90 大连 基本满负荷运行 浙石化一期 75 舟山 已于5.10附近停车，预计停车时长在40天附近 浙石化二期 80+80 舟山 1#小幅超负荷运行中；2#于5月下旬附近停车，预计停车时长在25天附近 中化泉州 50 福建 满负荷运行中 卫星石化 180 江苏 其中一线5.17附近停车，重启待定；另一线运行正常 盛虹炼化 100 江苏 停车中，重启待定 盛虹炼化 90 江苏 小幅超负荷运行 煤制 通辽金煤 30 内蒙古 运行中 57.06% 河南煤业（濮阳） 20 河南 停车中，重启待定 河南煤业（永城） 20 河南 停车中，重启待定 河南煤业（永城二期） 20 河南 停车中，重启待定 华鲁恒升 5 山东 暂无明确重启计划 新疆天业（一期） 5 新疆 运行中 新疆天业（三期） 60 新疆 5月中旬起停车检修，初步预计停车时间一个月起 新杭能源 40 内蒙古 正常运行 阳煤寿阳 20 山西 停车中，重启待定 利华益 20 山东 停车中，暂无明确重启计划 易高煤化工 12 内蒙古 停车中，重启待定 黔希煤化工 30 贵州 运行中 华鲁恒升 50 山东 偏低负荷运行 红四方 30 安徽 偏低负荷运行 天盈（天然气原料） 15 新疆 运行中 内蒙古兖矿 40 内蒙古 运行中 山西沃能 30 山西 近日停车检修，初步计划时长在半个月左右，具体视检修进度而定 陕煤渭化 30 陕西 小幅超负荷运行 陕西延长 10 陕西 运行中 湖北三宁 60 湖北 运行中 建元 26 内蒙古 负荷提升中 昊源 30 安徽 小幅超负荷运行 神华榆林 40 陕西 运行中 华谊 20 广西 初步计划于6月底前后重启，后续本网进一步跟进 广汇 40 新疆 近日升温重启中，该装置此前于5月底临时短停 美锦 30 山西 运行中 陕西榆林