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《6月宏观月报》指出,国内通胀水平持续偏低,经济内生动能不足,同时出口增速回落负区间,外需的结构性支撑弱化。因此,适当逆周期调节是必要的。同时,市场利率持续在政策利率以下运行,央行下调存款利率,降低资金成本,如果下周MLF操作利率下调,则LPR下调幅度有望超过10bp。投资建议关注顺周期行业政策预期,适当参与房地产,配置如人工智能、数字经济与制造业相结合(主要是工业母机方向)、平台经济、新能源(主要是氢能领域)、大农业、网络安全等方向。风险提示包括房地产市场超预期下行,政策落地执行扭曲,地缘政治冲突加剧。