化工行业2023年周报：苏、赖氨酸涨价，沙特额外减产难振原油市场

本周板块表现 本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3231.41，本周上涨0.04%，深证成指本周下跌1.86%，创业板指下跌4.04%，化工板块下跌3.18%。 本周化工各细分板块多下行，仅能源板块上涨1.58%；而半导体材料、膜材料、化学纤维跌幅明显，板块指数分别下跌5.60%、5.13%、4.63%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、东方材料、名臣健康、宏和科技、金牛化工、三维股份、风神股份、ST红太阳、中农立华、贵州轮胎。本周印刷油墨标的东方材料上涨12.92%，其子公司将开发适用于石墨烯应用的电子油墨的连接料树脂；本周电子化学品板块走强，宏和科技上涨12.87%，公司产品广泛应用于芯片封装等；本周轮胎板块走强，风神股份、贵州轮胎分别上涨8.39%、4.61%；本周三维股份大涨9.66%，大股东吴善国先生拟向上海赤钥投资有限公司转让5.01%的股份。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货下跌1.8%，至74.79美元/桶，OPEC+延长减产计划及沙特额外减产提振市场，但美国与俄罗斯石油供应增加打击油价。 化工品 ：本周我们监测的化工品涨幅居前的为丁酮(+12.2%)、TDI(+4.1%)、BDO（+2.9%）、轻质纯碱（+2.7%）、聚合MDI（+1.6%）。本周原料醚后碳四市场上行推动丁酮价格上涨；本周上海地区TDI装置存检修预期致TDI市场价格走高；本周部分BDO装置检修，主力终端氨纶工厂出货积极，BDO价格上行；本周轻质纯碱下游需求维稳，部分装置仍在检修，库存下行至轻质纯碱小幅走高；本周上海MDI装置提前检修，其他地区亦有装置检修或降负运行，致聚合MDI价格小幅拉涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳；关注民用尼龙标的台华新材。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3231.41，本周上涨0.04%，深证成指本周下跌1.86%，创业板指下跌4.04%，化工板块下跌3.18%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块多下行，其中仅能源板块上涨了1.58%；而半导体材料、膜材料、化学纤维跌幅明显，板块指数分别下跌5.60%、5.13%、4.63%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、东方材料、名臣健康、宏和科技、金牛化工、三维股份、风神股份、ST红太阳、中农立华、贵州轮胎。本周印刷油墨标的东方材料上涨12.92%，其子公司将开发适用于石墨烯应用的电子油墨的连接料树脂；本周电子化学品板块走强，宏和科技上涨12.87%，公司产品广泛应用于芯片封装等；本周轮胎板块走强，风神股份、贵州轮胎分别上涨8.39%、4.61%；本周三维股份大涨9.66%，大股东吴善国先生拟向上海赤钥投资有限公司转让5.01%的股份。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有双象股份、航锦科技、永太科技、雅本化学、美瑞新材、恒力石化、晨光新材、龙蟠科技、中化国际。本周双象股份下跌16.25%，领跌化工板块，此前公司或因受益苹果MR概念大涨，本周芯片板块较弱，航锦科技下跌14.03%；本周雅本化学下跌12.95%，其控股股东宁波雅本计划减持股份不超过2864万股（占总股本3%）；本周美瑞新材下跌11.50%，公司正在建设年产20万吨弹性体一体化项目及河南鹤壁聚氨酯新材料产业园项目。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货下跌1.8%，至74.79美元/桶。 本周虽OPEC+延长减产计划及沙特额外减产提振市场，然而美国与俄罗斯石油供应增加限制油价涨幅，布伦特油价小幅下行。 周内，OPEC+减产协议延长，且沙特7月将实施额外减产的消息提振原油价格。 OPEC+部长级会议会后声明显示，OPEC+会将2023年已达成的减产协议将延续到2023年年底；2024年OPEC+将在目前原油产量配额的基础上，再减产约140万桶/日。此外，沙特能源部表示，沙特将在7月额外减产100万桶/日，将从5月的约1000万桶/日降至900万桶/日，这是多年来的最大降幅。 另一方面，美国与俄罗斯石油供应增加在一定程度上抵消了OPEC+减产对原油的提振效果，限制了油价的涨幅空间，EIA最新月报预计，2023年美国原油产量将从2022年的1190万桶/日上升到1260万桶/日，超过2019年1230万桶/日的高位。 此外，由于俄罗斯炼油厂季节性维护导致国内需求下滑，俄罗斯5月从Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk港口出口的海运石油总量达到240万桶/日，为近4年最高水平，致油价承压下行。 本周油价震荡下行，后续需要重点关注OPEC+实际减产执行力度、EIA库存变化、中国需求侧恢复程度及欧盟对俄制裁情况。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为丁酮(+12.2%)、TDI(+4.1%)、BDO（+2.9%）、轻质纯碱（+2.7%）、聚合MDI（+1.6%）。本周原料醚后碳四市场上行推动丁酮价格上涨；本周上海地区TDI装置存检修预期致TDI市场价格走高；本周部分BDO装置检修，主力终端氨纶工厂出货积极，BDO价格上行；本周轻质纯碱下游需求维稳，部分装置仍在检修，库存下行至轻质纯碱小幅走高；本周上海MDI装置提前检修，其他地区亦有装置检修或降负运行，致聚合MDI价格小幅拉涨。 本周化工品跌幅居前的为电石（-7.0%)、正丁醇(-6.7%)、辛醇(-4.7%)、DOP(-4.6%)、苯酚(-3.3%)。本周电石下游PVC部分装置检修，工厂库存持续增加，电石市场价格下行；本周正丁醇前期检修装置陆续重启，下游丙丁以及醋丁市场持续低迷，正丁醇市场宽幅下调；本周辛醇行业开工率上行，而下游DOP和DOTP表现低迷，辛醇价格走弱；本周DOP装置负荷上提，而下游市场行情较弱，价格下行；本周双酚A行业开工下行致苯酚市场价格下滑。 图表6：本周化工品涨幅前五 图表7：本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）近日，Plastonix公司宣布其革命性的新工艺可以解决全球聚氨酯泡沫塑料废物危机，使用其技术，聚氨酯泡沫可以被回收利用一次以上。应用范围包括工业生产过程中的边角料、消费废弃物、来自废物运输商和材料回收设施的废弃聚氨酯泡沫材料，例如床垫、汽车内饰、家具和消费品。对于许多使用大量聚氨酯泡沫的制造商来说，这项技术减少了对原始聚氨酯树脂的需求。含有超过25%回收材料的混合物已经通过测试。 2）6月10日，第十五届中国生物产业大会在武汉光谷科技会展中心举行。中国生物产业大会是我国生物产业领域层次最高、规模最大、影响最广的会议，此前已成功举办十四届，自2018年起在武汉和广州轮流举办。全国人大常委会副委员长、农工党中央主席何维视频致辞中说，生物产业是21世纪创新最活跃、影响最深远的领域之一，是我国着力发展的战略性新兴产业。 3）近日，全球领先的基因编辑公司Cibus完成了与合成生物学公司Calyxt的合并。此次合并整合了两家企业的技术平台和设施，双方将共同致力于开发能够提升产量的植物性状和可持续成分。合并后的公司将由Cibus首席执行官Rory Riggs领导。Cibus总部位于加州圣地亚哥，Calyxt在明尼苏达州罗斯维尔的办公室、实验室和育种设施将作为合并后的重要基地继续运营。 4）近日，内蒙古华恒能源科技有限公司PTMEG、PBAT新型材料产业链一体化项目基本建成，正在进行各项试生产准备工作。据悉，该项目位于乌海高新技术产业开发区低碳产业园纬一路最东侧，总投资105亿元，建设内容包括3×10.4万吨/年BDO（1,4-丁二醇）装置、4×4.6万吨/年PTMEG（聚四氢呋喃）装置、6万吨/年PBAT（聚己二酸/对苯二甲酸丁二醇酯）装置、28000标立方米/小时天然气制氢装置、3×24万吨/年甲醛装置等。项目建成投产后，将实现“煤/石灰石—BDO—可降解塑料/氨纶”完整产业链条，有效推动乌海市建设煤基生物可降解材料产业基地。 5）近日，宁波峰梅化学科技有限公司年产5万吨聚氨酯新材料项目于象山经济开发区城东工业园顺利完成奠基仪式。该项目落户开发区城东工业园，总投资6.5亿元，旨在为新能源汽车和动力电池提供粘接和密封解决方案。作为化工领域的新功能材料项目，其将为功能材料和汽车模具配套产业注入新动能。 6）6月7日，全球乳酸巨头Corbion（科碧恩）公司宣布，停止其在法国Grandpuits的10万吨聚乳酸（PLA）项目建设，Total Energies随后确认了这一消息。Total Energies公司表示，该项目原计划投资2亿欧元，双方各占50%，在Corbion决定不继续建设PLA工厂后，这个年产能10万吨得PLA生物塑料项目现在将停止。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精功科技，建议关注高端聚烯烃领域岳阳兴长。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，推荐长阳科技，建议关注华鲁恒升、万华化学。 随着经济复苏，轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份和布局碳五产业链的贝斯美。 3）关注俄乌冲突化工受益标的 俄乌冲突可能会诱发全球钾肥定价模式出现变化，重点推荐东方铁塔，建议关注亚钾国际；俄乌冲突诱发国际二铵供求偏紧，建议关注云天化；俄乌冲突诱发海外高载能产业供给受限，国内国际价差拉大，建议关注有机硅板块。 俄乌冲突加剧了欧洲能源危机，天然气、原油等国际能源价格高企，能源化工板块盈利能力显著提升，建议关注油气板块广汇股份、中曼石油、中海油；欧洲天然气价格高企或致欧洲天然气产业下游供应稳定性受到冲击，建议关注PVP、MDI、NMP等产品供需情况及对应标的新开源、联盛化学、沧州大化、万华化学。 4）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐岳阳兴长、鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 另外，推荐深耕VD3产业的花园