央行数字货币共创未来银行生态体系

目录 序言2一、摘要4二、引言6 (一)什么是央行数字货币?6 (二)央行数字货币的主要特征7 (三)粤港澳大湾区存在的机遇8三、央行数字货币赋能下的银行业未来10(一)从可编程货币到可编程银行10 (二)可编程银行的核心构成要件10 (三)对生态体系中利益相关者的意义13四、央行数字货币在商业场景中的应用16(一)可编程零售平台16 (二)可编程贸易和供应链金融21 (三)推动央行数字货币应用场景的驱动因素24 五、未来发展路径26 附录-作者和编辑团队27 序言 李渣打峰中国副行长兼个人、私人及中小企业银行部总经理 央行数字货币(CBDC)是渣打全球重点关注的领域之一。中国是全球最早研究央行数字货币并进行规模化试点的国家之一。作为扎根中国市场165年的商业银行，渣打非常看好央行数字货币的发展前景，也期待其为中国及全球的经济和金融发展注入澎湃的新动能。在此背景下，我们很高兴与普华永道中国一起深入研究探索了潜在的突破性创新应用，并将相关成果汇集到此白皮书中： 1.可编程银行服务：高度可信和透明的央行数字货币及其可编程特性可以将目前行业价值链条中割裂的信息源更有效地串联起来，从而带动更开放的合作创新，助力金融体系更高效地服务于实体经济所需。 2.以可编程央行数字货币为基础的零售客户忠诚度计划及深层供应链金融解决方案将会给未来的个人及中小企业金融服务带来深刻变革。 3.粤港澳大湾区具有“一个国家、两种制度、三个关税区、三种货币”的条件且区内经济交往密切，非常适合在此区域先行先试央行数字货币创新应用，特别是有国际化发展潜力的创新。 擘画蓝图启新程，点滴凝聚谱新篇。央行数字货币的普及，尤为需要政策、技术和市场的三重 力量来共同推动。借此白皮书发布契机，我们也衷心期盼在相关政府部门及监管机构的悉心指导下，渣打将与银行同业及其他行业合作伙伴加大力度进行央行数字货币开放式合作创新，稳妥推进央行数字货币的巨大发展潜能、拓展更多国际金融场景、共促国际经贸交流。 R渣打ic银k行y亚K太a、u非r洲a和中东地区交易银行部业务主管 随着越来越多的国家和地区的中央银行积极探索央行数字货币的价值，新一代可编程银行开始崭露头角。本白皮书中论述的，在央行数字货币技术支持下的贸易融资理论模型，可以在满足企业客户复杂的融资需求和颠覆深层供应链金融方面，为我们开启一个金融服务革新的窗口。 渣打在二十国集团、国际清算银行支付和市场基础设施委员会和金融稳定理事会等国际组织和监管论坛中的参与及贡献，对于我们为企业客户提供更多创新性的解决方案和更完善的金融服务至关重要。 粤港澳大湾区是渣打的战略要地。我们的业务将在央行数字货币这一激动人心的旅程中发挥不可或缺的作用。 李普华德永琳道中国数字化咨询合伙人 普华永道中国一直走在利用金融科技解决复杂商业问题的前沿。我们很荣幸与渣打联合编写本白皮书，推动与央行数字货币相关的思想领导力。我们认识到央行数字货币拥有的发展潜力，并一直积极参与多项与之相关的倡议，例如“多边央行数字货币桥”项目(mBridge)以及央行数字货币全球指数报告。普华永道中国希望为开创一个以信任、互联和创新为内核的数字支付新时代贡献一份力量。同时，我们期待在央行数字货币的商业化场景和运用方面与监管机构和商业银行保持并加强沟通交流，并为数字支付生态的建立提供行业见解。 一 摘要 近年来，中央银行数字货币(以下简称央行数字货币)已成为全球众多国家和地区的中央银行探索货币创新议程的核心主题。根据普华永道发布的《GlobalCBDCIndexandStablecoinOverview2022》显示，全球范围内有至少68家中央银行正在积极推进央行数字货币的发展。其中，中国内地和香港特区被评为推行零售型及批发型央行数字货币成熟度最高的地区之一1。 鉴于央行数字货币的发展前景，以及中国人民银行和香港金融管理局在粤港澳大湾区的发展计划，渣打银行(以下简称渣打)和普华永道中国联合开展研究，探讨央行数字货币在本地和跨境商业场景中的潜在机遇。本白皮书旨在鼓励金融服务业人士积极参与央行数字货币生态体系发展的讨论与探索，同时，基于粤港澳大湾区的定位，研究并推广具有创新性和实用性的应用场景。 央行数字货币是由中央银行发行的数字 形式法定货币。央行数字货币以信誉为基础，并且具备不同央行数字货币币种间互通的基础架构，具有重塑支付行业格局的潜力。随着近年支付行业生态的发展，许多商业或公共性质的数字钱包和支付解决方案已经成为本地消费者的首选支付方式。无论是在线上和线下零售支付场景，还是用于转账，都极为便利和快捷。然而，跨境联通这些支付解决方案仍是现阶段的难点，例如跨境转账尚需依赖多家金融或支付机构完成。 与此同时，商业机构推出的各种“加密 货币”和“稳定币”具备“去中心化”、“实时结算”等特性，且支持跨境和通过预设条件自动执行的支付交易，这在一定程度上冲击了支付行业的现有格局。监管机构密切关注这些新 兴支付解决方案对金融稳定性的影响2，特别是如何落实全面有效的监管机制，在有效保护消费者和企业的同时仍能在本地和跨境日常商业场景下为消费者提供流畅的消费体验3。因此，全球范围内的中央银行正在研究如何使央行数字货币聚合不同支付解决方案和数字货币的优点，并凭借中央银行的信誉在本地和跨境场景下推动央行数字货币的广泛运用。 除了作为数字支付工具，央行数字货币还可以释放银行服务可编程性的创新潜力，通过促进跨行业连接进行颠覆式创新。 可编程性是指通过加载智能合约，根据预先设定的条件和规则进行自动交易执行。一个以央行数字货币为基础并叠加可编程性的未来生态体系可将目前孤立但相互关联的商业生态体系连接起来，共创新产品和新服 普华永道：《年全球央行数字货币指数和稳定币概览》，年月。 1202220224 国际货币基金组织：《监管加密资产》，年月。 https://www.pwc.com/gx/en/new-ventures/cryptocurrency-assets/pwc-global-cbdc-index-stablecoin-overview-2022.pdf 220229 https://www.imf.org/zh/Publications/fandd/issues/2022/09/Regulating-crypto-Narain-Moretti 金融稳定理事会：《加密资产活动和市场的监管、监督和监督：咨询报告》，年月。 3国htt际p清s:/算/w银w行w巴.b塞is.o尔rg银/行bc监bs管/p委u员bl/会d：《54加5.p密d资f产风险暴露的审慎处理》2022年12月。 202210 https://www.fsb.org/2022/10/regulation-supervision-and-oversight-of-crypto-asset-activities-and-markets-consultative-report/ 务。这一技术进步将为银行和其他参与者(包括支付服务商、商户、中央银行和监管机构)的角色和责任带来范式迁移，促使其重塑服务客户和创造价值的方式。 本白皮书探讨了具有可编程性的央行数字货币在零售、贸易和供应链金融领域的应用前景，以及央行数字货币为现有的零售客户忠诚度计划和供应链金融解决方案带来转型的可能性。我们的研究和行业访谈结果表明，央行数字货币适合从复杂度相对较低的零售场景起步。而要将其应用于贸易和供应链金融领域，尚需在技术上和国际合作方面进行较大变革。一旦成功，则有可能为参与 者尤其是中小型企业带来极大的助益。上述央行数字货币应用场景都将构筑于以下四个基石之上：一是智能合约的设计和运行；二是数据管理和共享机制；三是央行数字货币和其他支付生态体系之间的互通；四是本地和跨境的监管支持。 展望未来，央行数字货币应用场景的成 功推出有望加速银行业迈入可编程银行这一新纪元。智能合约等技术将联通银行业和其他行业参与者，以共同创造新型商业服务范式。为达成这一愿景，参与者需要携手前行，通过不断探索和实践央行数字货币的创新应用场景，共同塑造央行数字货币的未来。 二 引言 社会公众对可靠且高效的数字支付需求日益增长，在跨境场景中尤为如此。同时，全球范围内不受监管的“加密货币”发展迅速。这些因素促使全球多个国家或地区的监管机构和行业参与者对央行数字货币展开研究，探索其在推动支付领域变革中的潜力。 本白皮书旨在围绕以下三个方面阐述观点和推动讨论：一是构建由央行数字货币支持的未来银行业生态体系；二是在本地和跨境场景下，央行数字货币在零售和贸易领域的潜在应用场景，包括对各利益相关方的影响以及应用场景的实现基础；三是探索央行数字货币在粤港澳大湾区的潜在前行方向。 (一)什么是央行数字货币? 央行数字货币是由中央银行负责发行的数字形式的法定货币，以健全的货币体系为基础，具有价值特征和法偿性。央行数字货币旨在应对支付生态体系中的现有挑战，并实现本地和跨境支付方式的创新。全球范围内，受无现金支付的增长趋势以及对商业机构发行的“加密货币”施加监管的必要性等因素的驱动，超过80%的中央银行已经参与推进央行数字 货币的研究与开发，具体如下文所示4： 随着新冠疫情的影响下数字化趋势持续呈现，包括非接触式卡片和数字钱包在内的无现金支付方式得到越来越广泛的应用。据普华永道的一项研究，2020年全球无现金支付交易数量达到1.04万亿笔，预计到2025年 将增加82%，而到2030年将几乎增加两倍5。世界银行的一项研究发现，全球三分之二的成年人已经使用过数字支付方式来收付款6。 4普华永道：《2022年全球央行数字货币指数和稳定币概览》，2022年4月。 同时，商业机构推出各种“加密货币”及“稳定币”作为数字支付的替代方式，它们可以根据预设条件(即可编程性)提高支付过程的效率和自动化水平。其底层的基础架构大多由商业机构所有，而适用的监管条例和标准尚处于研究和制定阶段。因此，操纵、欺诈和网络攻击的风险仍然存在，对其进一步的商业化应用构成了挑战。虽然全球范围内的监管机构正在积极介入，试图对“加密货币”立法，然而“加密货币”的持有者尚未能像法定货币的持有者那样得到保护。 上述趋势推动着中央银行进一步探索央 行数字货币的发展潜力，以满足公众对可靠的数字支付方式的需求。这种数字支付方式应当能在本地和跨境时被普遍接受，并且具有高度的操作弹性。 普华永道：《支付行业洞察：在进化与变革中探索前行》，年月。 https://www.pwc.com/gx/en/new-ventures/cryptocurrency-assets/pwc-global-cbdc-index-stablecoin-overview-2022.pdf 520217 世界银行：《新冠疫情推动全球数字支付迅猛发展》，年月。 https://www.pwccn.com/zh/financial-services/publications/payment-insights-exploring-evolution-change-jul2021.pdf 620226 https://www.shihang.org/zh/news/press-release/2022/06/29/covid-19-drives-global-surge-in-use-of-digital-payments (二)央行数字货币的主要特征 得益于下述特征，央行数字货币有望改变现有支付格局： 1.在跨境应用中具有更高的效率和透明度 现有的支付方案依托于传统代理银行， 面临着进一步提升跨境支付效率和降低成本方面的挑战。这主要是由于其结算流程较为复杂，通常涉及多种货币、多个主体(例如银行和其他清算机构等)及多种基础设施，并且其需要遵守各司法管辖区的相关法律和法规(例如“反洗钱”和“反恐怖主义融资”等)。 目前，不少国家和地区已经开展多项针对央行数字货币在跨境交易中的可行性