全球经济预测：2023年第2季度

全球经济预测 :2023年第二季 度 本报告包含30+页深度报告的摘录。 未经许可不得分发。根据欧睿国际发布时的数据，本报告中包含的数据是准确的：2023年4月 内容 032023年全球经济展望:第二季度更新 05重要发现 09前全球经济风险:2023年第二季度 11全球风险指数 13GDP增长预测和修正 15我们 16中国 17欧元区 19关于作者 20附录 全球经济预测:2023年第二季度 欧睿国际 这背后的数据报告 每个企业都应该依靠数据来推动投资。这就是为什么我们在Passport中使用了我们的经济，金融和贸易系统的见解来编写这份报告。您将可以访问数据和工具，为经济变化做好准备。 Passport是您跟踪市场趋势，风险和机遇的首选资源。 2023年全球经济展望: 第二季度更新 发达经济体的消费支出韧性和中国经济复苏导致今年全球经济预测 略有改善。 然而，由于不利的经济状况、脆弱的金融环境和持续的不确定性， 经济持续急剧放缓。 全球经济预测:2023年第二季度 97393 2023年全球实际GDP增长2023年的通货膨胀预期 2.5%6.9% 预计2023年全球实际GDP将增长2.5%，高于第一季度预测的2.3%。从2022年开始，今年的通胀预测继续呈下降趋势，为6.9%，但仍远高于历史水平。 企业和消费者面临着长期的价格压力，限制了购买力。 ©2023欧国际3 2023-2024年全球实际GDP增长基线预测 2.5% 2024 2023 世界 2023 发展中经济体 0.8% 2024 2023 2024 发达经济体 3.0% 3.8% 4.3% 我们 2023 0.9% 2024 1.0% 1.4% 中国 欧元区 5.2% 2023 2024 5.0% 0.5% 2024 2023 1.4% 预测，更新时间为2023年4月3日。使用购买力平价权重计算的区域总量。 资料来源：欧睿国际宏观模型注：2023年以后的数据为 通胀上升加上利率上升继续影响发达经济体 。自第一季度以来，美国银行业的压力增加了全球经济增长的风险和不确定性。在 与此同时，一些新兴经济体，特别是亚太地区 的新兴经济体，将保持强劲的势头，并从中国的复苏中获益。 发达市场和新兴市场之间的巨大增长差异将在 2023年创造多速全球经济。 您的企业需要降低风险。我们的季度经济预测 可帮助您预测变化，并为它将如何影响您的行业和市场做好准备。利用这些见解来指导您的投资决策和增长 今年的计划。 ©2023欧国际 4 全球经济预测:2023年第二季度 重要发现 轻微上升前景在放缓 根据第二季度的预测，全球经济前景略有改善。 发达经济体和新兴经济体的增长势头正在逆转，韧性强劲，中国经济复苏。 但由于众多风险和逆风，不确定性仍然异常高，增加了下行情景的可能性。 全球经济预测:2023年第二季度 根据第二季度的预测，全球经济前景略有改善 。 ©2023欧国际5 弹性在美国和欧元区测试 美国和欧元区将在2023年创下低增长，实际GDP将分别增长0.9%和0.5% 。由于劳动力市场紧张和消费者支出强劲，这两个经济体在第一季度都意外上行。 然而，持续的通胀和不断上升的利率将对经济增长造成压力。美国的金融不稳定给经济轨迹增加了另一层不确定性。 新兴市场的燃料经济前景中国的反弹将支持全球经济增长，并为这个经济持续扩张的地区增添进一步动力。 亚太地区的经济体，包括印度、印度尼西亚和越南，尽管面临多重不利因素，但仍继续增长。 其他新兴市场，特别是海湾国家进一步支持全球增长。 全球经济预测:2023年第二季度©2023欧国际6 全球通胀放缓，但价格压力持续存在 6.9% 全球通胀率将继续从2022年的9.0%减速至 6.9% 2022–2023 在2023年。然而，价格压力导致第二季度全球通胀预测比第一季度上升0.1个百分点，通胀仍明显高于历史趋势。 9.0% ©2023欧国际7 全球经济预测:2023年第二季度 2023-2024年全球消费者物价通胀基线预测 2023 世界 2024 发展中经济体 4.3% 2024 5.8% 6.9% 2023 8.6% 发达经济体 2.4% 2024 2023 4.6% 我们 2.5% 2024 2023 4.2% 2023 中国 2.4% 2024 2.3% 2023 欧元区 2024 2.7% 5.9% 尽管能源价格已基本正常化，但粮食价格仍 然严重膨胀，这对发展中经济体产生了显著影响。 发达经济体的成本压力已经变得棘手，部分 原因是工资增长、消费者支出和通胀预期上升。 由于货币紧缩和劳动力市场降温，预 计2024年将持续逐步放缓 以及耗尽大流行时期的储蓄。然而，供给侧压力意味着全球通胀要到2025年才会稳定下来。 全球经济预测:2023年第二季度 来源:欧睿国际宏观模型。 注：2023年以后的数据为预测，更新时间为2023年4月3日。使用购买力平价权重计算的区域总量。©2023欧国际8 前全球经济风险:2023年第二季度 战争在乌克兰 乌克兰战争仍然是2023年全球经济的主要下行风险。进一步升级，特别是在黑海粮食倡议的背景下，可能严重威胁全球粮食安全，危及社会和经济稳定。 金融行业波动 美国银行业的不稳定可能进一步影响全球金融体系。这可能会导致更严格的信贷条件和资本标准 ，从而减少银行贷款并减缓经济活动。 12 全球经济预测:2023年第二季度©2023欧国际9 前全球经济风险:2023年第二季度 高利率 由于通胀证明比最初预期的更持久，央行可能会在更长时间内保持利率较高。这可能会对各部门的金融稳定产生不利影响，并进一步减缓全球经济的需求。 气候变化 极端天气事件的日益频繁带来了多重经济风险。与气候相关的生产损失可能会严重扰乱本已脆弱的全球粮食供应。 34 全球经济预测:2023年第二季度©2023欧国际10 全球风险指数 主要的场景中威胁 全球经济是滞胀：经济活动停滞不前高通胀。 能源供应和价格不确定性恶化商业信心和投资，这可能导致这一结果。 场景 全球风险指数 全球实际GDP的影响 概率 全球滞胀 -1.7 -5.5% 30% 中国经济硬着陆 -0.2 -2.2% 10% 大宗商品价格上涨 -0.1 -1.3% 10% 美中贸易战争 -0.1 -0.5% 10% 来源:欧睿国际宏观模型 注：全球风险指数按预期的全球GDP影响对情景进行排名，计算方法是，相对于基线情景的三年累计全球实际GDP影响乘以其相对于全球平均下行风险概率的一年概率。该指数基于世界上62个主要经济体（按购买力平价计算占全球GDP的 90%以上）。 全球经济预测:2023年第二季度©2023欧国际11 30% 全球滞胀的可能性 0.4% 实际国内生产总值增长 全球滞胀的场景 7.7% 通胀预期在 全球滞胀的场景 ©2023欧睿国际 12 滞胀情景：主要经济体高度脆弱性 在全球滞胀情景中，随着增长风险的出现，经济面临巨大压力 。实际GDP增长在2023年放缓至0.4%，并在2024年停滞不前 。除了增长疲软外，通货膨胀率在2023年也升至7.7%，在 2024年升至6.1%。 这种情况的主要驱动因素是在乌克兰战争的背景下能源和粮食供应进一步中断。最大经济体经济放缓程度低于预期也增加了风险 ，包括美国和欧元区更严格的货币政策，以及中国挥之不去的挑战，特别是在房地产行业。 全球经济预测:2023年第二季度 实际GDP年度增长预测和上季度修正-部分发达经济体 国家/地区 2022 2023 2024 2025 2023年修订 2024年修订 发达经济体 2.7% 0.8% 1.4% 1.9% +0.1 -0.3 我们 2.1% 0.9% 1.0% 1.9% +0.7 -0.4 欧元区 3.4% 0.5% 1.4% 1.8% +0.3 -0.2 德国 1.9% 0.1% 1.3% 1.7% +0.6 -0.2 英国 4.2% -0.4% 0.8% 2.1% +0.4 -0.2 日本 1.1% 1.2% 1.1% 1.0% -0.1 0.0 实际GDP年度增长预测和上季度修正-部分新兴经济体 国家/地区 2022 2023 2024 2025 2023年修订 2024年修订 新兴经济体 3.9% 3.8% 4.3% 4.2% +0.2 +0.2 中国 3.1% 5.2% 5.0% 4.6% +0.5 +0.1 印度 6.8% 5.7% 6.4% 6.7% -0.1 -0.1 巴西 3.0% 0.9% 1.6% 2.0% -0.1 -0.1 墨西哥 3.1% 1.2% 1.7% 2.2% +0.1 -0.2 土耳其 5.6% 2.3% 2.9% 3.1% -0.4 +0.2 来源:欧睿国际宏观模型 注：2023年以后的数据为预测，更新时间为2023年4月3日。年增长率百分比。以百分点为单位的修订。 全球经济预测:2023年第二季度©2023欧国际13 在globa来 了unde风险物质下降通过恢复增长 ，glo6.1% 在202 能源和乌克兰的主要情景。全局扁平持续性P 全球R 明白为 超过3 l滞胀情景，经济R显著压力作为关键增长。因此，2023年全球实际GDP为0.8%，其次是2024年的1.2%。除了较弱 bal通胀上升到2023年的8.0% 部分 组织4. 与我们 yrisk博士ivinG2023年全球滞胀是战争背景下 全球粮食供应的进一步中断这将点燃效果rcgceen党cef 旅游的ioP拉,在cOrRe利用的likel我一ho年otd达of更多 如果大米压力一艾尔e-oepnoh我的。 ISK索引和排名 墨西哥 美国经济低迷预计将减缓增长势头 墨西哥2023年的实际GDP增长预测在欧睿国际2023年第二季度基线预测中再次下调，原因是由于美国对经济衰退的担忧日益加剧，该国经济面临重大阻力。 墨西哥央行放慢利率步伐 增加，后期加息50个基点至10.5%2022年,缓解了通货膨胀。 鉴于出口和汇款的风险，墨西哥最重要的贸易伙伴美国利率进一步上升和经济衰退可能比预期更严重，给经济预测蒙上了阴影。 来源:欧睿国际宏观模型 注：2023年以后的数据为预测，更新于2023年1月14日 ©2023欧国际 我们 美国经济强于预期，导致该国实际GDP基线增长预测上调0.7个百分点，目前为0.9%。然而，在价格上涨和高利率的情况下，增长仍将相对低迷 。商业投资、劳动力市场和消费者支出将明显降温 在未来几个季度。 通胀继续减速, 但服务业的价格压力促使2023年的预测上调了0.2个百分点。尽管如此，预计未来几个月通胀将进一步缓解。 全球经济预测:2023年第二季度 美联储上调 基准利率在2月、3月和5月上调25个基点，以达到 基准利率为5%至5.25%。鉴于脆弱的金融环境和经济降温的迹象，预计最近的加息将结束当前的加息周期。 2023年3月的美国银行业动荡严重动摇了市场信心。预计对金融稳定的担忧将导致信贷状况恶化。 截至2023年5月26日，避免美国债务违约的协议更有可能在6月1日的债务上限截止日期之前达成，从而降低美国和全球发生重大金融和经济动荡的风险。 2020-2025年美国实际GDP增长基线和情景预测 实际国内生产总值增长% 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 202020212022202320242025 欧睿基线全球滞胀大宗商品价格上涨 来源:欧睿国际宏观模型 注：2023年以后的数据为预测数据，更新日期为2023年4月3日。全球滞胀：全球经济活动停滞与高通胀相结合。大宗商品价格上涨：全球大宗商品价格从当前水平