菜系日报
菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：8日，菜粕主力09合约下跌，午后收于2952元/吨，下跌22元/吨，跌幅0.74%；菜油09合约下跌，午后收于7660元/吨，下跌26元/吨，跌幅0.34%。 菜粕现货价格稳定，南通3310元/吨持稳，合肥3110元/吨持稳，黄埔3200 元/吨涨10。菜油现货价格下跌，南通7860元/吨跌20，成都8110元/吨跌20。 【重要资讯】 目前加拿大主产区天气条件整体良好导致其春播进展顺利，提振油籽产量前景，进而间接施压ICE油菜籽行情走势；【利空】 市场担忧澳大利亚新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期；【利多】加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截至5月21日，加拿大在2022/23年度 （8月至7月）前42周的油菜籽出口量达到702.45万吨，同比增加52.9%；【中性】 据Mysteel调研显示，截止到2023年6月2日，沿海地区主要油厂菜籽库存 为40万吨，较前一周增加1.9万吨；菜粕库存为1.55万吨，环比前一周增加0.27 万吨；未执行合同为24.05万吨，环比前一周减少0.55万吨；【偏多】 【交易策略】 菜粕筑底震荡的观点暂不变，下方空间不大。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在7月份开始供应将会逐步收紧，届 时菜粕预计偏强走势。由于5月大豆大量到港并流入油厂，远期豆粕报价偏低，将会拖累菜粕走势，短期菜粕利多恐怕难以有效释放，菜粕单边暂无明显操作机会，前期提示的空豆菜粕价差套利考虑逐步止盈。 菜油继续筑底的观点不变。就加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，我国菜籽、菜油大量到港将会持续到6月中上旬。7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态，菜油预计也将成为三大油脂中走势最强的一个。目前菜油短期供应依旧偏多表现为库存偏高，无明显上涨动力，暂不建议抄底做多，菜油单边暂无明显操作机会，空豆菜油价差策略考虑继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-06-07至2023-06-08 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5028 -38 -0.75% 85736 -2091 豆二 主连 3937 17 0.43% 33598 -1959 豆粕 2401 3367 -3 -0.09% 345389 9911 2405 3113 -7 -0.22% 39496 2960 2309 3481 3 0.09% 1200220 -48944 豆油 2401 6948 -6 -0.09% 93158 3602 2405 6782 -16 -0.24% 3167 268 2209 7006 -10 -0.14% 555751 5642 菜粕 2401 2644 -11 -0.41% 98828 4068 2405 2613 -6 -0.23% 4945 472 2309 2952 -22 -0.74% 402123 -31800 菜油 2401 7595 -24 -0.32% 33578 1291 2405 7565 -19 -0.25% 1241 56 2309 7660 -26 -0.34% 263918 5976 棕榈油 2401 6434 -28 -0.43% 97421 5880 2405 6448 -30 -0.46% 1432 98 2309 6454 -26 -0.40% 595843 24688 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-06-07至2023-06-08 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3310 0 666 11 -46 697 6 -53 358 22 -11 合肥 3110 0 466 11 -46 497 6 -53 158 22 -11 菜粕 宁波 3280 0 636 11 -46 667 6 -53 328 22 -11 黄埔 3200 10 556 21 34 587 16 27 248 32 69 2022-06-14 2022-06-28 2022-07-12 2022-07-26 2022-08-09 2022-08-23 2022-09-06 2022-09-20 2022-10-04 2022-10-18 2022-11-01 2022-11-15 2022-11-29 2022-12-13 2022-12-27 2023-01-10 2023-01-24 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 2022-06-14 2022-06-28 2022-07-12 2022-07-26 2022-08-09 2022-08-23 2022-09-06 2022-09-20 2022-10-04 2022-10-18 2022-11-01 2022-11-15 2022-11-29 2022-12-13 2022-12-27 2023-01-10 2023-01-24 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 9月盘面基差-南通 2000 1500 1000 500 0 -500 RM1809 RM1909 RM2009 RM2109 RM2209 RM2309 2、菜油： 盘面基差走势 2023-06-07至2023-06-08 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 7860 -20 265 4 163 295 -1 161 200 6 142 武汉 7770 -20 175 4 163 205 -1 161 110 6 142 成都 8110 -20 515 4 163 545 -1 161 450 6 142 遵义 8120 -20 525 4 163 555 -1 161 460 6 142 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 9月盘面基差-南通 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 OI1809 OI1909 OI2009 OI2109 OI2209 OI2309 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-06-07至2023-06-08 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 460 723 500 529 涨跌 -10 8 -1 25 上月同期价差 920 705 673 501 去年同期价差 380 736 238 349 近7日走势 研判 震荡 - 震荡走低震荡走低 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 18009月合约豆菜粕价差（元/吨） 16001000 1400 900 800 1200 700 1000 800 600 500 600400 400300 200 200 0 100 0 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 2023年 180919092009210922092309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 菜系油粕比 2023-06-07 至 2023-06-08 品种 菜油/菜粕现货比值 菜油/菜粕盘面比值 现货菜系油粕比-江苏南通 5 盘面菜系油粕比-09合约 5 4.5 4.5 4 4 3.5 3.5 3 3 2.5 2.5 2 2 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1909 2009 2109 2209 2309 （四）菜系油粕比 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 南通 2.37 -0.01 2.72 3.85 震荡 1月 2.87 0.00 3.05 4.32 震荡 5月 2.90 0.00 2.70 4.17 震荡 9月 2.59 0.01 2.75 3.72 震荡 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周
