交通运输行业周报：燃油附加费年内三次下调，助力暑运出行热情抬升

首创证券交通运输周报：燃油附加费年内三次下调，助力暑运出行热情抬升 交通运输|行业简评报告|2023.06.06 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 电话： 0.1交通运输 沪深300 0 -0.1 -0.2 1-Jun 21-Mar 8-Jan 28-Oct 17-Aug 6-Jun 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 首创证券交通运输周报：沪市航空机场公司召开业绩说明会，快递公司备战618 首创证券交通运输周报：航空、快递四月经营数据发布，同比修复亮眼 首创证券交通运输周报：出入境管理政策优化，顺丰出售旗下加盟品牌 核心观点 周行情回顾。本周沪深300指数上涨0.28%，交通运输（申万）指数下跌0.52%，在31个申万一级行业中排名第22。二级板块中，物流和铁路公路周涨跌幅均为-0.15%，航运港口周涨跌幅为-0.31%，航空机场板块周涨跌幅为-1.67%。 《2023年第22周（05月29日至06月04日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.5万架次，日均航班量13603架次，环比上周下降2.1%，同比2022年上升178.2%，同比2019年下降3.8%，航班执飞率为83.7%，其中国内航班量87720，恢复至2019年的108.6%；国际航线航班量5724架次，环比上周上升1.1%，同比2022年上升1024.6%，同比2019年下降61.1%；全国民航总体机队平均利用率为 7.1小时/日，其中宽体机利用率为6.5小时/日，窄体机利用率为7.4小时/日，支线客机利用率4.1小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.4小时/日。 机票燃油附加费将迎年内第三次下调，助力暑运需求增长。自2023年6月5日（出票日期）起，成人旅客：800公里(含)以下航线每位旅客收取20元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取30元燃油附加费。相较于调整前分别降低了10元和30元今年以来燃油附加费将迎来三连降，有助于进一步降低旅客出行成本，尤其是随着暑期出行高峰临近，亲子客群、学生客群的长线出游需求会加速释放，今年暑期的航旅市场有望创下新峰值。 618快递提速，包裹跨省最快可实现“次晨达”。顺丰发挥铁路资源准时达的优势，依托从武汉始发的十余条高铁列车，辐射上海等核心大都市，实现出省快件“次晨达”特快送达。韵达快递在全国范围内建立了高效运营网格仓，通过网点集中自动化操作增强末端快件处理能力末端揽派时效，缩短了末端分拣派送时长，力图让消费者在最短时间内收到包裹。京东物流在300多个城市实现预售前置，待消费者支付尾款后，快递员可立即进行“最后一公里”配送，最快可实现分钟级送货。 投资建议：民航运力持续恢复，暑运市场预期火爆，国际航线客运量有望进一步提升。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。618激发快递物流企业潜力，线上消费激增带来快递物流需求增长。推荐标的：顺丰控股、申通快递、圆通控股、韵达股份。 风险提示：经济恢复不及预期、油价保持高位等。 1本周市场回顾 本周沪深300指数上涨0.28%，交通运输（申万）指数下跌0.52%，在31个申万一级行业中排名第22。二级板块中，物流和铁路公路周涨跌幅均为-0.15%，航运港口周涨跌幅为-0.31%，航空机场板块周涨跌幅为-1.67%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 有石建 计色房油筑 社轻建 会工筑 国基非防础银 纺商公交机食家织贸用通械品用 农美电医林容力药 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 传算通金地石装电服制综材汽军化金银钢服零事运设饮电环牧护设生煤媒机信属产化饰子务造合料车工工融行铁饰售业输备料器保渔理备物炭 资料来源：Wind，首创证券 航 航 铁 空 运 路 机 港 物 公 场 口 流 路 图3本周交运二级行业涨跌幅 -0.15% -0.15% -0.31% -1.67% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% -1.0% -1.2% -1.4% -1.6% -1.8% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第22周（05月29日至06月04日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近9.5万架次，日均航班量13603架次，环比上周下降2.1%，同比2022年上升178.2%，同比2019年下降3.8%，航班执飞率为83.7%，其中国内航班量87720，恢复至2019年的108.6%；国际航线航班量5724架次，环比上周上升1.1%，同比2022年上升1024.6%，同比2019年下降61.1%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为6.5小时/日，窄体机利用率为7.4小时/日，支线客机利用率4.1小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.4小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（96.1%）、海南航空（88.7%）、中国国航（86.6%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为86.6%，81.9%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为长春龙嘉国际机场 （122.9%）,宁波栎社国际机场（122.3%）,三亚凤凰国际机场（118.4%）。 图42023年国内航线执行航班量（架次） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 国内航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 国际航线执行航班量 去年同期执行航班量 2019年同期执行航班量 3000 2500 2000 1500 1000 500 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图62023年地区航线执行航班量（架次） 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 700 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 机票燃油附加费将迎年内第三次下调，助力暑运需求增长。自2023年6月5日 （出票日期）起，成人旅客：800公里(含)以下航线每位旅客收取20元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取30元燃油附加费。相较于调整前分别降低了10元和30元。 去年2月5日，航空公司恢复征收国内航线燃油附加费，此后至去年8月5日燃油附加费持续上调。 根据携程数据，截至5月29日，预订端午期间出行单程机票含税均价为1029元， 较今年“五一”同期（提前23天预订）价格1316元降低21.9%，燃油费调整有望进一步降低用户端午假期出行成本。今年以来燃油附加费将迎来三连降，这有助于进一步降低旅客出行成本，尤其是随着暑期出行高峰临近，亲子客群、学生客群的长线出游需求会加速释放，今年暑期的航旅市场有望创下新峰值。 国内 国际 地区 图7中国国航客座率图8中国东航客座率 80% 80% 60% 40% 20% 0% 国内国际地区 60% 40% 20% 0% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 国内 国际 地区 图9南方航空客座率图10春秋航空客座率 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100% 国内 国际 地区 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 国内 国际 地区 图11吉祥航空客座率图12中国国航ASK（百万客公里） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 25000 20000 15000 10000 5000 0 3500 国内 国际(右轴) 地区(右轴) 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 图13中国东航ASK（百万客公里）图14南方航空ASK（百万客公里） 国内国际(右轴)地区(右轴) 国内国际(右轴)地区(右轴) 250003500 20000 15000 10000 5000 0 2520000 20 15000 15 10000 10 505000 00 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 图15春秋航空ASK（百万客公里）图16吉祥航空ASK（百万客公里） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 600 500 400 300 200 100 0 4000 3000 2000 1000 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 500 400 300 200 100 0 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 图17中国国航RPK（百万客公里）图18中国东航RPK（百万客公里） 20000 15000 10000 5000 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 2000 1500 1000 500 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料