医药行业双周报：中药饮片联采拟中选结果落地，2023ASCO摘要发布

医药行业双周报 2023年6月6日 医药行业双周报 证券研究报告 中药饮片联采拟中选结果落地，2023ASCO摘要发布 报告摘要 恒生指数前两周（2023/05/22至2023/06/02）下跌2.57%，12个恒生行业全部下跌。其中，恒生医疗保健业板块下跌1.51%，跑赢恒生指数1.06个百分点，在12个恒生行业中排第3名。 5月22日，全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果出炉，21个中药饮片品种共有100家企业的产品拟中选，拟中选价格平均下降29.5%，最大降幅达56.5%，本次降价将推动行业向优质优价的方向发展。 5月26日，2023ASCO摘要于线上发布，多家港股上市药企公布核心管线进展，信达生物IBI110、科伦博泰（已通过港交所聆讯）SKB-264、康方生物AK104/AK117、科济药业CT0181等多家药企产品管线临床进展数据值得关注。 投资建议 未来建议关注以下几个赛道： 1）创新药：创新仍是主旋律，需紧密跟踪相关企业的临床试验进展、商业化品种放量和产品海外授权情况。建议关注在手现金充足，集采负面影响基本出清，后备创新品种开启第二增长曲线的Bigpharma如中国生物制药（1177.HK）等；在研管线布局丰富，商业化产品处于快速放量阶段的Biopharma如信达生物 （1801.HK）、和黄医药（0013.HK）、诺诚健华（9969.HK）等；重磅潜力品种即将报批，在研产品临床进展顺利的Biotech如康诺亚（2162.HK）等。 2）医疗器械：细分板块众多，重点关注国产化率较低、竞争格局良好、技术壁垒较高的子行业。建议关注微创医疗（0853.HK）等。 3）医疗服务及中药：政策支持中药传承创新发展。未来相关需求增长前景广阔，关注医疗服务板块疫情缓和后业绩弹性。建议关注固生堂（2273.HK）、海吉亚医疗(6078.HK)等。 4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，配置性价比较高，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业景气度可以维持。长期看推荐一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）等。 5）医美：未来在疫情防控政策更加科学精准、政府发放消费券刺激消费扩大内需、医美板块估值相对合理的多重因素催化下，医美板块有望迎来估值修复。建议关注巨子生物（2367.HK）、美丽田园医疗健康（2373.HK）等。 上周市场回顾： 恒生指数前两周（2023/05/22至2023/06/02）下跌2.57%，12个恒生行业全部下跌。其中恒生医疗保健业板块下跌1.51%，跑赢恒生指数1.06个百分点，在12个恒生行业中排第3名。 个股方面，恒生医疗保健行业企业75家上涨，149家下跌。其中，永泰生物-B(6978.HK)单周涨幅达28.29%，居行业涨幅榜首位。此外，梅斯健康(2415.HK)、乐普生物-B(2157.HK)、北海康成-B(1228.HK)涨幅居前，分别上涨25.12%、22.44%和20.81%。亮晴控股(8603.HK)单周跌幅达43.13%，居行业跌幅榜首位。此外，润迈德-B(2297.HK)、贝康医疗-B(2170.HK)、业聚医疗(6929.HK)跌幅相对较大。 关注股份 药明康德（2359.HK） 中国生物制药（1177.HK）巨子生物（2367.HK） 张擎柱医药行业分析师 zhangqz@essence.com.cn +86-0755-81682385 谢欣洳医药行业分析师 xiexr1@essence.com.cn +86-0755-81682613 行业动态： 1）5月22日，全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果出炉，21个中药饮片品种共有 100家企业的产品拟中选，拟中选价格平均下降29.5%，最大降幅达56.5%。（山东政府网） 2）5月22日，诺和诺德官网公布司美格鲁肽50mg片剂减重的3a期OASIS研究结果，该研究共纳入667例患者，评估口服司美格鲁肽（50mgQD）对比安慰剂的减重效果和安全性。结果显示，68周后实验组和安慰剂组患者体重减轻分别为17.4%和1.8%，实验组和安慰组分别有89.2%和24.5%的患者在68周后减重超过5%。50mg片剂具有良好的安全性和耐受性，最常见的不良事件是胃肠道反应，与GLP-1受体激动剂类药物一致。（诺和诺德官网） 3）5月26日，2023ASCO摘要于线上发布，多家港股上市药企公布核心管线进展： 1.百济神州公布Zanidatamab（Her2双抗）、BGB11417（Bcl-2抑制剂）、ociperlimab（TIGIT单抗）、BGB-A445（OX40单抗）、替雷利珠单抗（PD1单抗）和泽布替尼（BTK抑制剂）的多项临床研究数据； 2.康方生物公布爱普盾、卡度尼利（PD1/CTLA4双抗）、依沃西（PD1/VEGF双抗）、AK117 （CD47单抗）的多项临床研究数据； 3.再鼎医药公布尼拉帕利（PARP抑制剂）、瑞派替尼（KIT/PDGFRα抑制剂）、ZL-1211 （Claudin18.2单抗）的多项临床数据； 4.康宁杰瑞公布KN026（Her2双抗）和KN046（PDL1/CTLA4双抗）联合用于一线治疗局部晚期不可切除或转移性HER2阳性实体瘤的2期临床数据； 5.信达生物公布IBI351（信达/劲方,KrasG12c抑制剂）、信迪利单抗（PD1单抗）、IBI110 （LAG3单抗）、IBI939（TIGIT单抗）、CT103A（信达/驯鹿,BCMACART）的多项临床研究数据； 6.复宏汉霖公布HLX26（LAG-3单抗）、HLX07（EGFR单抗）、HLX208（BRAFV600E 小分子）、斯鲁利单抗（PD1单抗）的多项临床研究数据； 7.翰森制药公布HS-20093（B7-H3ADC）、HS-10241（c-Met抑制剂）、HS-10382（BCR-ABL抑制剂）的多项临床研究数据； 8.科伦博泰（已通过港交所聆讯）公布SKB-264（TROP-2ADC）、KL590586（RET抑制剂）的多项临床研究数据； 9.亚盛医药公布APG-2449（FAK/ROS1/ALK抑制剂）、奥雷巴替尼（BCR-ABL抑制剂）、 APG-2575（Bcl-2抑制剂）、APG-115（MDM2抑制剂）的多项临床研究数据； 10.和铂医药公布porustobart（CTLA4重链抗体）用于肝细胞癌的1B期临床研究数据； 11.基石药业公布阿伐普替尼（PDGFRA/Kit抑制剂）用于GIST（胃肠道间质瘤）的1/2期临床研究数据； 12.君实生物公布特瑞普利单抗（PD1单抗）的多项临床研究数据； 13.荣昌生物公布维迪西妥单抗（HER2ADC）的多项临床研究数据； 14.和黄医药公布呋喹替尼（VEGFR抑制剂）的多项临床研究数据； 15.复星医药公布FCN-159（MEK1/2抑制剂）、FS-1502（Her2ADC）的多项临床研究数据； 16.石药集团公布ALMB-0168（connexin43单抗）、SYSA1801（Claudin18.2ADC）的多项临床研究数据； 17.科济药业公布CT041（Claudin18.2CAR-T）、CT0180（GPC3CAR-T）的两项临床研究数据； 18.和誉公布ABSK021（CSF-1R抑制剂）的两项临床研究数据； 19.创胜集团公布TST001（Claudin18.2单抗）和TST005（PD-L1/TGF-β双抗）的多项临床研究数据。（ASCO官网） 重点公司动态： 【君实生物（1877.HK/688180.SH）】5月22日，公司宣布其抗PD1特瑞普利单抗联合白蛋白结合型紫杉醇用于PDL1阳性（CPS≥1）的初治转移或复发转移性mTNBC的新适应症NDA申请获NMPA受理。 【中国生物制药（1177.HK）】5月23日，公司宣布其1类抗肿瘤创新药TQ-B3525片(PI3Kδ/α双重抑制剂)向NMPA递交NDA申请并获受理，治疗适应症为用于既往接受至少两种系统性治疗失败的复发或难治性滤泡性淋巴瘤。 【康哲药业（0867.HK）】5月30日，公司宣布其靶向IL-23p19亚基的替瑞奇珠单抗用于治疗适合系统治疗或光疗的中度至重度斑块状银屑病的适应症获NMPA批准上市。 【康诺亚（2162.HK）】5月30日，公司宣布其靶向IL4R单抗CM310用于治疗中重度特应性皮炎的三期确证性临床研究已完成揭盲及初步统计分析，按临床方案规定，公司正在持续推进并收集本次三期临床的长期疗效及安全性数据，且无需就有关数据收集招募更多额外患者。 【康方生物（9926.HK）】6月2日，公司宣布其抗PCSK9伊努西单抗（AK102）用于治疗原发性高胆固醇血症和混合型高脂血症及杂合子型家族性高胆固醇血症的NDA申请获NMPA受理。 风险提示： 政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险等。 两周行情回顾 行业表现：恒生指数前两周（2023/05/22至2023/06/02）下跌2.57%，12个恒生行业全部下跌。其中，恒生医疗保健业板块下跌1.51%，跑赢恒生指数1.06个百分点，在12个恒生行 业中排第3名。 图表1.恒生行业指数两周涨跌幅变化（%） -0.21 -1.51-1.48 -3.03 -2.61-2.57 -2.52 -2.24 -3.70-3.61 -4.37 -6.34 -6.26 -6.04 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 注：数据截至2023年6月2日数据来源：Wind，安信国际 细分板块表现：疫苗板块领涨，其中疫苗、互联网医疗、CXO板块涨幅位居前三并录得正收益，其余子板块均有不同程度的跌幅。 图表2.生物医药细分板块两周涨跌幅变化（%） 4.52 2.04 0.13 (2.19) (2.11) (1.93) (2.95) (3.98) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 注：数据截至2023年6月2日数据来源：Wind，安信国际 个股表现：上两周恒生医疗保健行业企业75家上涨，149家下跌。其中，永泰生物-B(6978.HK)单周涨幅达28.29%，居行业涨幅榜首位。此外，梅斯健康(2415.HK)、乐普生物-B(2157.HK)、北海康成-B(1228.HK)涨幅居前，分别上涨25.12%、22.44%和20.81%。亮晴控股(8603.HK)单周跌幅达43.13%，居行业跌幅榜首位。此外，润迈德-B(2297.HK)、贝康医疗-B(2170.HK)、业聚医疗(6929.HK)跌幅相对较大。 图表3.两周涨跌幅排名前10名、后10名个股 （前10） （前10） 6978.HK 永泰生物-B 28.29 8603.HK 亮晴控股 -43.13 2415.HK 梅斯健康 25.12 2297.HK 润迈德-B -26.47 2157.HK 乐普生物-B 22.44 2170.HK 贝康医疗-B -25.72 1228.HK 北海康成-B 20.81 6929.HK 业聚医疗 -25.67 1244.HK 3DMedicines-B 19.21 2162.HK 康诺亚-B -24.78 1873.HK 维亚生物 15.33 0876.HK 佳兆业健康 -22.22 1518.HK 新世纪医疗 14.29 8158.HK 中国再生医学 -22.03 8622.HK 华康生物医学 12.57 1612.HK 永胜医疗 -21.11 2480.HK 绿竹生物-B 12.40 9906.HK 宏力医疗管理 -20.00 9688.HK 再鼎医药-SB 10.87 6996.HK 德琪医药-B -19.38 证券代码股票简称周涨幅(%) 证券代码股票简称周跌幅(%) 注：数据截至2023年6月2日数据来源：Wind，安信国际 估值情况：互联网医疗、医美等板块