农产品产业链日报：乌克兰卡水坝被毁引发市场对粮食供应短缺的担忧

东 研 海 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 产 业 链 日 报 2023年6月8日乌克兰卡水坝被毁引发市场对粮食供应短缺的担忧 ——农产品产业链日报 有 色 金 属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn 油料：乌克兰卡水坝被毁，市场对粮食供应短缺的担忧加剧 1.核心逻辑：下周初美豆产区降雨增多，高温天气改善。尽管第一份作物评估报告不佳，玉米和大豆作物评级均低于市场预期，但该评级与最终单产之间的相关性相当差。此外profamer预期单产不变，因此市场对增产预期并没有太强的修正驱动。昨日乌克兰卡霍 夫卡水坝被毁，引发了市场对粮食供应短缺的担忧。预期该事件引发的担忧情绪仍有溢价空间，应保持谨慎，且6月报告美玉米产量预期被下调，短期谷物及大豆仍有向上波动的可能。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：美国天气异常 4.背景分析：重要消息： 隔夜期货：6月7日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11跌0.59，收盘1177.75美分/蒲式耳。 USDA作物生长报告：截至2023年6月4日当周，美国大豆种植率为91%，低于市场预期的92%，此前一周为83%，去年同期为76%，五年均值为76%。 截止6月5日，23/24年度美豆优良率62%，预期65%。 。 蛋白粕:M09合约多空持仓及成交量大幅缩减，资金避险情绪增多 1.核心逻辑：豆粕面临供应压力集中释放和成本下行压力，下游情绪较为悲观，现货及远月购买量明显下降，现货基差也在逐步回归。菜粕相对较的强基本面结构不变，整体 季节性供应压力较小，库存难以大幅累积。菜粕价格虽仍有较强支撑，但受豆粕拖累，周度趋势性偏弱行情不变。 2.操作建议:M09逢高空 3.风险因素：港口政策变动，美豆天气风险溢价 4.背景分析： 现货市场：2023年6月7日，全国主要油厂豆粕成交14.7万吨，较上一交易日减少3.59万吨，现货成交9.4万吨，远月基差成交5.3万吨。开机方面，全国123家油厂开机率上升至 65.76%，全国111家油厂开机率上升至69.71%。(mysteel） 油脂：近期欧美生柴政策调整预期支撑菜豆油扩大消费前景 1.核心逻辑：本周大宗商品市场止跌企稳，原油反弹带动美豆油反弹，外围油脂下行压力缓解。国内油脂需求淡季及季节性的基本面压力不变，资金面对油脂快速破位的行情 保持谨慎，空头阶段性离场，油脂反弹但回测均线压力的动能略不足。欧洲菜油因UCO进口冲击而限制了生柴消费，行业内审查或重新提高菜油的生柴消费前景，且黑海出口中断也增加了菜油市场的风险偏好。短期国内菜油溢价过高，供需基本面匹配度不高，进口套盘面利润窗口仍在，菜油追高需谨慎。 2.操作建议：空OI09多P09 3.风险因素：欧洲生柴相关进口政策调整 4.背景分析： 隔夜期货：6月7日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油07合约涨0.38%，报收50.54美分/磅。BMD市场棕榈油收盘上涨，马棕08合约涨0.81%，保守3345马币/吨。 印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油(CPO)参考价格定在每吨811.68美元，低于5月16-31日期间的893.23美元。 美国生柴：官方确认白宫从生物燃料掺混规则中降低了其拟议的电动汽车数量，从而为基于作物的生物燃料提供了更好的支持。 高频数据： SPPOMA：2023年6月1-5日马来西亚棕榈油单产减少33.97%，出油率增加0.02%，产量减少33.86%。 MPOA：马来西亚5月1-31日棕榈油产量预估增加26.33%，其中马来半岛增加27.94%，马来东部增加24.01%，沙巴增加20.80%，沙捞越增加35.40%。 UOB：马来西亚5月棕榈油产量调查的数据显示：沙巴产量幅度为15%至19%；沙捞越产量幅度为28%至32%；马来半岛产量幅度为24%至28%；全马产量幅度为23%至 27%。 ITS:马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1166880吨，上月同期为1176432吨，环比下降1%。 AmSpec:马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1085070吨，上月同期为1104726吨，环比下降1.78%。 现货市场：2023年6月7日，全国主要地区豆油成交46200吨，棕榈油成交1200吨，总成交比上一交易日增加15400吨，增幅48.13%。(mysteel） 玉米：芽麦话题持续发酵，国际市场关注6月USDA供需报告调整 1.核心逻辑：阶段性炒作新麦质量受损、贸易商挺价销售以及渠道低库存支撑玉米价格；终端市场消费乏力，缺乏向上驱动力。总体来看，短期震荡偏强走势，长期维持偏空思路，后期需关注芽麦饲用比例和新麦价。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：小麦新粮质量、谷物进口预期 4.背景分析： 隔夜期货：6月7日，CBOT市场美玉米07合约跌0.95%，报收每蒲式耳601.75美分。美小麦07合约跌1.83%，报收每蒲式耳626.50美分。 库存数据：截至6月2日，广东港内贸玉米库存共计24.4万吨，较上周增加2.1万吨；外贸库存39.3万吨，较上周减少5.1万吨；北方四港玉米库存共计236.1万吨，周报增加2.6万吨。(mysteel) 重要消息： 俄外交部：俄罗斯-联合国粮食协议磋商将于6月9日举行。 阿根廷和中国签订新的协议，将有助于简化阿根廷对华出口流程，增强阿根廷玉米相对美国、乌克兰和巴西玉米的竞争力。（中国饲料在线网） 前瞻USDA6月供需报告：2023/24年度美国产量，彭博显示下调为152.35亿蒲式耳，5月预估为152.65亿蒲式耳；2022/23年度全球玉米期末库存，彭博显示下调为2.974亿吨，路透均显示上调为2.9766亿吨，5月预估为2.9741亿吨。 截至6月6日，河南省已收获小麦6226万亩（约占全省种植面积的73%）。河南多地公布受损小麦收购方案，干芽麦每斤0.8-1.0元。 现货市场： 6月7日，山东深加工企业门前剩余487车，较昨日增加118车。(mysteel) 截至6月7日，玉米现货价格稳中偏强。北港平仓价2640-2690元/吨，广东港口自提价2800-2820元/吨。东北市场价格2560-2660元/吨，华北市场价格2760-2860元/吨，销区价格2680-2960元/吨。(mysteel) 白糖：郑糖短期回调，预计保持震荡 1.核心逻辑：印度今年的出口配额已全部用完，下个榨季前印度可能将无出口流出，能看出国际需求依然强劲；巴西中南部5月前三周数据产糖量同比提升，供需短缺情况慢慢缓解；国内方面进口加工糖利润严重倒挂，所以近期淀粉糖出货较为稳定，但是销售情况偏低，近期重点关注饮料备货情况；其他终端采购较为谨慎，整体购销仍压制成交价格，白糖终端采购较为保守，市场看空情绪较强；预计小幅震荡。 2.操作建议：逢高做空 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月7日ICE美国原糖主力合约收盘价下降0.14美分/磅，至分24.53/磅；郑糖期货主力合约收盘价格6855元/吨，较上一交易日下降71元/吨。 重要消息： 泰国外贸部：2023年4月泰国出口食糖为60.53万吨，同比增加6.39万吨；累计出口食糖为439.48万吨，同比增加33.64万吨。 沐甜科技：巴西5月三周共出口糖120.8万吨，日均出口量为8.63万吨，较上年5月全月的日均出口量7.13万吨增力21%。上年5月全月出口量力156.78万吨。 现货市场： 6月7日，广西南宁站台价格7080元/吨；云南昆明市场价6870元/吨；加工糖：福建白玉兰报价7240元/吨。 。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn