股指期货日报：新能源低迷，创业板指承压

期货研究报告|股指期货日报2023-06-08 新能源低迷，创业板指承压 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，由于加拿大意外加息，导致联储加息概率上升，隔夜纳指收跌，由于经济韧性足，美股维持上涨趋势。国内�口下滑，加重经济恢复压力，短期市场预期难以扭转，权益市场继续承压，等待政策驱动。期货市场IH2309和IH2312合约倒挂，可进行多IH2309空IH2312策略。 核心观点 ■市场分析 �口不及预期。宏观方面，我国5月以美元计价的�口增速同比下滑7.5%，远低于预期，尽管市场早在去年就预期外需转弱，将带动�口下降，但因东南亚市场需求旺盛而超预期挺过一段时间，当下国内经济恢复速度偏缓，�口转差无疑加重了市场的悲观程 度，短期难以扭转，同时也加大了对刺激政策�台的预期。海外方面，加拿大央行在连续两次按兵不动后，意外加息25bp至4.75%，成为G7国家首个暂停后重新恢复加息的央行，加大了美联储加息的概率，7月加息25bp的概率升至70%。 新能源低迷。现货市场方面，�口不及预期加重经济悲观情绪，权益市场承压，A股主要指数走势分化，宁德时代被摩根士丹利下调目标价，放量下跌，新能源低迷，带动创业板继续走低，当日两市成交缩量，北向资金转为净买入。美股方面，由于加拿大意外 加息，导致联储加息概率上升，隔夜纳指收跌，由于经济韧性足，整体未改变美股上涨趋势。 IF成交上升。期货市场方面，仅IF成交量和持仓量上升，其他三大股指成交、持仓均下降。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：中性；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若银行业危机带来系统性风险、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货持仓量和成交量6 表5：股指期货基差（期货-现货）7 表6：股指期货跨期价差7 要闻 1.IF2306收盘跌0.61%报3781.80，成交量63556手，较前一交易日减少10086手，持仓98997手，减少9082手。IH2306收盘跌0.34%报2504.80，成交量42505手，较前一交易日减少6580手，持仓61519手，减少4633手。IC2306收盘跌0.18%报 5971.00，成交量42979手，较前一交易日减少10256手，持仓113380手，减少11821手。IM2306收盘跌0.23%报6470.80，成交量31666手，较前一交易日减少11575手，持仓72035手，减少7554手。 2.海关总署：5月份我国进�口3.45万亿元，同比增长0.5%。其中，�口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%；贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。 3.多家国有大行6月8日起将正式调整人民币存款利率。其中，有大行调整人民币存款挂牌利率，3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。 4.港交所将在本月19日推�人民币双柜台模式，未来内地投资者或可经“港股通”买卖人民币柜台证券。 5.中国5月末外汇储备报3.1765万亿美元，4月末为3.205万亿美元。中国5月末黄金储备6727万盎司，4月末为6676万盎司，为连续第7个月增加黄金储备。 6.国家电网印发专项行动实施方案，推动国企改革深化提升，加快建设世界一流企业，包含实施国企改革深化提升行动、推进全国统一电力市场建设、加快建设世界一流企业等8项重点任务。 7.广东省发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的实施意见》，实施精准购房租房倾斜政策，住房政策向多子女家庭倾斜。对购买首套自住住房的多子女家庭，有条件的城市可给予适当提高住房公积金贷款额度等相关支持政策。 8.法国4月�口497.84亿欧元，进口594.94亿欧元，贸易帐逆差97.1亿欧元，预期逆差77亿欧元，前值逆差80.23亿欧元。 9.经合组织公布经济前景展望报告，预计今年全球经济增速将放缓至2.7%，明年增速为2.9%；今年欧元区经济将增长0.9%，明年增长1.5%；美国联邦基金利率将于今年第二季度达到5.25%-5.5%的峰值，并于明年下半年�现2次适度降息。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-06-07 2023-06-06 日度涨跌幅 上证综指 3,197.76 3,195.34 0.08% 深证成指 10,708.82 10,773.45 -0.60% 创业板指 2,129.90 2,164.81 -1.61% 中小综指 11,514.18 11,529.22 -0.13% 沪深300指数 3,789.34 3,808.16 -0.49% 上证50指数 2,511.39 2,519.19 -0.31% 中证500指数 5,987.01 5,983.42 0.06% 中证1000指数 6,488.56 6,489.81 -0.02% 科创50指数 1,019.05 1,022.98 -0.38% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.73 0.23 1.25 0.02 上证50指数 9.76 0.41 1.16 0.17 中证500指数 25.19 0.57 1.66 0.07 中证1000指数 35.43 0.42 2.25 0.21 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 98.86 0.28 0.34 0.22 上证50指数 23.48 0.2 0.19 0.37 中证500指数 93.6 0.29 0.8 0.08 中证1000指数 131.4 0.38 1.44 0.2 资料来源：iFind华泰期货研究所 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 日度涨跌幅 -3% 社传计房商会媒算地贸服机产零 务售 通电交银家信子通行用 运电 输器 纺非轻织银工服金制饰融造 综农机建环合林械筑保牧设装 渔备饰 钢公国铁用防 事军 业工 建石煤筑油炭材石 料化 有医基食美汽电色药础品容车力金生化饮护设 属物工料理备 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/05 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 101494 49% 34065 220615 94% 11188 IH 65714 81% -10204 142716 100% -4742 IC 67447 24% -14688 290253 79% -8987 IM 47900 36% -17500 168540 91% -7594 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -7.54 43% -35.34 27% -32.34 50% -28.34 70% IH -6.59 31% -43.79 7% -33.79 29% -12.59 59% IC -16.01 52% -32.41 72% -60.01 84% -105.21 90% IM -17.76 24% -33.76 43% -70.56 72% -110.16 92% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 -27.80 -37.20 -16.40 -16.00 分位数 15% 3% 81% 87% 当日值 -24.80 -27.20 -44.00 -52.80 当季-当月 分位数51%26%88%79% 当日值 -20.80 -6.00 -89.20 -92.40 下季-当月 分位数 当日值 73% 3.00 65% 10.00 94% -27.60 83% -36.80 当季-次月 当日值 下季-次月 分位数 当日值 7.00 98% 4.00 31.20 100% 21.20 -72.80 95% -45.20 -76.40 83% -39.60 下季-当季 分位数89%94%88%62% 分位数97%100%96%87% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报