纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月6日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间维持窄幅震荡，小幅下跌。进口木浆现货市场成交氛围平平，价格稳中略降。下游原纸市场不温不火，采浆需求跟进不足，银星5200-5250元/吨，月亮、马牌5250-5300 元/吨。金鱼4400元/吨，小鸟4350元/吨。 纸浆期货弱势整理，现货价格小幅下调，银星5200元，俄针 5050元，其他品牌5300元，阔叶浆维持4250-4300元不变。Crofton 浆厂将自6月30日起停机30天，预计减产3.15万吨NBSK，本周，加拿大NBSK以及北欧NBSK价格分别持平于670-700美元/吨和630-670美元/吨，报价坚挺，供应商在6月报盘中拟对南美和印 尼漂阔浆提涨30-40美元/吨，提涨后，印尼和南美漂阔浆价格将 分别升至490美元/吨和505-510美元/吨。供需方面，4月木浆进口量创历史单月新高，1-4月木浆进口量累计增加138万吨，针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，仅低于2019年。PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地，海外需求下滑可能更为严重，导致发货向中国倾斜。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸连续两周上涨，终端刚需为主，纸厂生产利润改善，但纸厂补库积极性仍受终端需求拖累，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 综合看，当前纸厂即期利润明显修复，市场交投好转，成品纸产量高于去年，纸浆刚需稳定，但成品纸价格仍在下跌，同时外需较差，还未见底，纸浆价格大跌后供应缩量有限，缺乏明确的上涨驱动，近期宏观情绪好转带动商品整体走强，等待补库过后新的矛盾出现，继续关注5000支撑和5300压力，需求持续低迷的情况下，纸浆走弱压力相对更大，关注海外减产程度。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 期货市场走弱利空现货市场心态，业者谨慎观望。今日进口木浆现货市场成交氛围平平，价格稳中略降。下游原纸市场不温不火，采浆需求跟进不足。银星5200-5250元/吨，月亮、马牌5250-5300 元/吨。金鱼4400元/吨，小鸟4350元/吨。非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4200-4500元/吨华北本色苇浆出厂 含税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/6 6,150 5,850 5,850 5,250 5,250 5,250 5,200 5,050 5,150 2023/6/5 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/2 6,150 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,100 5,300 2023/6/1 6,150 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,100 5,300 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,229 5,906 - 5,584 7,600 - - 内外价差 - -379 -656 - -384 -2,550 - - 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/6 4,300 4,300 4,300 4,250 4,250 4,250 800 2023/6/5 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 800 2023/6/2 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 800 2023/6/1 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 800 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情震荡偏强，北方地区部分纸企报价提涨，下游刚需采买，观望情绪仍存。当前纸企开工积极性较好，供应端比较充足，下游备货618情况下，需求尚存支撑。由于上游纸浆价格盘整，市场对后市心态不一。 白卡纸： 山东地区白卡纸市场成交气氛偏淡，实单实谈为主，主流价格暂维持区间整理。本地送到含税市场价格参考：250-400g足克平张白卡纸4300-4400元/吨。 文化纸： 双胶纸市场行情相较稳定。纸企仍有一定库存压力；中小纸厂订单有限，部分纸厂价格存下调计划。下游经销商订单未见明显起色，价格多以整理为主，随行就市，对后市信心仍偏弱。下游印厂补库谨慎，多以观望为主。铜版纸市场行情区间震荡。山东个别产线有停机检修情况。下游经销商成交平平，对后市仍有观望心态，倒挂情况仍存，操盘积极性不高。下游印厂短期内仍适量备库为主，多 维持刚需。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月20日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月13日 6月29日 7月15日 8月1日 8月17日 9月1日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 07-09月 06-09月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆07合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-06-05 2023-06-06 -0.31% -16 5,136 5,120 结算价(元/吨) SP2309 -26.96% -124,638 462,264 337,626 成交量(手) 5.02% 11,751 234,284 246,035 持仓量 -0.20% -10 5,072 5,062 结算价 SP2307 -8.88% -191 2,152 1,961 成交量 -4.98% -929 18,655 17,726 持仓量 - 6 -64 -58 7月-9月 多头持仓前5名 60% 多头持仓占比13% 7% 7% 7% 6% 国泰君安东证期货中信期货银河期货方正中期