沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 询) com 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.成文时间：2023年6月6日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】6月6日，沪铝主力合约AL2307高开低走，震荡整理，报收于18100元/吨，环比上涨0.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌110元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-20元/吨。 【重要资讯】上游方面，据SMM调研，云南近期来水量有所增加，水电发电量逐步好转，目前省内电解铝企业均在等待准确的复产通知，电力规模及复产规模均未有明确的消息，SMM预计6月下旬省内或有少量复产预期，总体复产规模仍需等待更明确的电力通知。据SMM调研，山东某大型铝厂6月份预焙阳极招标价格下调300元/吨。下游方面，据SMM统计，目前国内较明确的在建铝板带箔项目约22个，设计产能合计349.2万吨。将在2025年之前陆续投产。SMM认为，2022年下半年起铝板带箔市场需求端超预期走弱，市场竞争难度剧增打击企业进一步扩产意愿，未来预计将难有更多新增产能集中落地，在建项目数量预计也将随着现有项目先后竣工投产而逐渐减少。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于64.1%。库存方面，2023年6月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.3万吨，较上周四库存下降 1.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降29.1万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头减仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业开工率暂时持稳，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存有所增加。盘面受美指影响大幅回落，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 6月6日，沪铝主力合约AL2307高开低走，震荡整理，报收于18100元/吨，环比上涨0.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌110元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-20元/吨。上游方面，据SMM调研，云南近期来水量有所增加，水电发电量逐步好转，目前省内电解铝企业均在等待准确的复产通知，电力规模及复产规模均未有明确的消息，SMM预计6月下旬省内或有少量复产预期，总体复产规模仍需等待更明确的电力通知。据SMM调研，山东某大型铝厂6月份预焙阳极招标价格下调300元/吨。下游方面，据SMM统计，目前国内较明确的在建铝板带箔项目约22个，设计产能合计349.2万吨。将在2025年之前陆续投产。SMM认为，2022年下半年起铝板带箔市场需求端超预期走弱，市场竞争难度剧增打击企业进一步扩产意愿，未来预计将难有更多新增产能集中落地，在建项目数量预计也将随着现有项目先后竣工投产而逐渐减少。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于64.1%。库存方面，2023年6月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.3万吨，较上周四库存下降 1.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降29.1万吨。从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头减仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业开工率暂时持稳，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存有所增加。盘面受美指影响大幅回落，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18290 涨跌 -110 18280 涨跌 -130 18680 涨跌 -100 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2920 2830 2830 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -40 0 -20 -42 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 140.00 最低溢价 130.00 平均溢价 135 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 147039 LME铝期货库存 585050 今日长江有色A00铝平均价18,290.00元/吨。氧化铝三地均价在2860.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值0.00元/吨，最小值-40.00元/吨，平均值-20元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价140.00美元/吨，最低溢价130.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18160 最高价 18195 最低价 17990 收盘价 18100 成交量 225706 涨跌 20 涨跌幅 0.11% 成交量 225706 持仓量 231882 持仓量变化 -4599 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -25 -245 -195 -145 -90 2023-06-06，沪铝主力2301合约开盘于18160元/吨，最高价18195元/吨，最低价17990元/ 吨，报收于18100元/吨。成交量225706手，持仓量231882手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 3500025000 30000 20000 25000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 国泰君安中信期货中粮期货华泰期货中泰期货中信期货国泰君安东证期货中粮期货永安期货 主力合约多单持仓比例 21% 43% 17% 国泰君安 中信期货中粮期货华泰期货中泰期货其他 7% 5% 7% 主力合约空单持仓比例 14% 中信期货 9% 国泰君安 东证期货 55% 8% 7% 中粮期货 永安期货其他 7% A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-06-08 2020-08-08 2020-10-08 2020-12-08 2021-02-08 2021-04-08 2021-06-08 2021-08-08 2021-10-08 2021-12-08 2022-02-08 2022-04-08 2022-06-08 2022-08-08 2022-10-08 2022-12-08 2023-02-08 2023-04-08 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 周一华东现货2306合约均价左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水30元/吨左右成交，较上一交易日贴水走扩10元/吨。巩义地区昨日现货较SMMA00铝价贴水180元/吨左右，较上一交易日贴水收窄10元/吨。整体而言，华东地区，云南复产超预期传言发酵，市场悲观情绪浓厚，现货成交对网贴水走扩，第一交易时段无锡成交对SMMA00贴水20元/吨附近；第二交易时段，盘面持续下行，部分贸易商对盘报价出货，实际成交对网大贴水，终端刚需接货，整体成交一般。 LME铝库存LME三月铝收盘价 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2,000,000.00 1,800,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 上期所铝库存沪铝期价 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 吨 2021-06-01 2021-08-01 2021-10-01 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 元/吨 吨 2021-05-28 2021-07-28 2021-09-28 2021-11-28 2022-01-28 2022-03-28 2022-05-28 2022-07-28 2022-09-28 2022-11-28 2023-01-28 2023-03-28 2023-05-28 美元/吨 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） -10.00 0.00 -5.00 20.00 0.00 40.00 5.00 60.00 10.00 80.00 15.00 100.00 20.00 120.00 25.00 140.00 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2019年10月24日 2019年12月24日 2020年2月24日 2020年4月24日 2020年6月24日 2020年8月24日 2020年10月24日 2020年12月24日 2021年2月24日 2021年4月24日 2021年6月24日 2021年8月24日 2021年10月24日 2021年12月24日 2022年2月24日 2022年4月24日 2022年6月24日 2022年8月24日