锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年6月6日星期二 【行情复盘】 6月6日沪锡震荡偏强，主力2307合约收于207840元/吨，涨0.38%。现货 主流出货在208000-210000元/吨区间，均价在209000元/吨，环比涨1750 元/吨。 ) m 【重要资讯】 1、美国5月ISM非制造业指数降至50.3，创2023年新低，商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。 2、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年4月我国锡精矿进口实物量18671吨，折金属量4546.5吨，环比下滑22.7%。截至2023年前四个月，我国进口锡精矿实物量7.4万吨，同比下滑29.1%；折金属量 2.0万吨，同比下滑26.4%。 3、2023年4月我国进口精锡为2013吨，环比上涨6.8%，同比下降38.6%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到76%；4月出口精锡为1012吨，环比下滑7.5%，同比上涨65.9%。截至2023年前四个月，我国共进口精锡6478吨，同比增长8.0%，出口4287吨，同比上涨39.1%，净进口量2191吨。 4、缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产 资源开采”的通知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字 2023—06号》）的跟进，表示将落实2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策。 【交易策略】 美国非制造业PMI创年内新低。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率持稳，但矿端资源紧张问题依然长期存在。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊料企业开工基本较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比小幅下降。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存暂时持平，smm社会库存周环比大幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，但是未来供应端或将持续偏紧。只是价格反弹后现货成交较为清淡。目前盘面横盘整理，锡价涨势暂缓。建议暂时观望为主，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，% 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 207540 209670 207020 207290 208500 -0.31 0.27 854 3238 216 沪锡连一 208250 210200 207420 207840 208730 -0.50 -0.08 88598 48413 -1686 沪锡连二 208190 210230 207450 207770 208690 -0.46 -0.02 27951 30165 146 沪锡连三 207500 210090 207330 207550 208560 -0.54 -0.05 7130 9005 -218 现货市场 SMM讯，6月6日，早盘期间贸易企业报价中的小牌品牌锡锭报价贴水幅度在500元/吨附近，交割品牌升水在100-600元/吨附近，云锡品牌升水800至900元/吨，进口锡品牌贴水900至 40 35 30 25 20 15 10 5 0 平均价:锡:1# 500元/吨。今日沪锡价格总体较昨目锡锭较低价位时期回升，且盘中有所上涨，下游企业采购锡镜的意愿相对低迷，多数贸易企业也反馈今日为无成交或零星成交状态，部分贸易企业在盘中锡价上涨时期降价促销，其中小牌品牌锡锭贴水扩大至700至500元/吨，但下游企业反馈平淡，价格上行后并无接货意愿。 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 15000 10000 5000 0 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 6月6日，沪锡连一合约与近月合约价差为550元/吨，连二合约与连一合约价差为-70元 /吨，连三合约与连二合约价差为-220元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，且近远月价差略有扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 15000 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 2019-06-10 2019-09-10 2019-12-10 2020-03-10 2020-06-10 2020-09-10 2020-12-10 2021-03-10 2021-06-10 2021-09-10 2021-12-10 2022-03-10 2022-06-10 2022-09-10 2022-12-10 2023-03-10 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 6月6日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价199,000元/吨，较前一交易日上涨1750， 加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价195,000元/吨，较前一交易日上涨1750，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 35,000 30,000 25,000 20,000 云南40% 广西、江西、湖南60% 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 6月6日，63A焊锡条价格为143,750元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。60A焊锡条 价格为137,750元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。 6月6日，工业级氯化亚锡价格为184,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 187,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 6月6日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少28吨至8,322吨。截止6月2日上期所锡 库存为9,037吨，较上周增加122吨。6月6日，LME锡库存为1,950吨，较前一交易日1,970.00 减少1,970.000吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 20000 5000 15000 4000 3000 10000 2000 5000 1000 0 0 沪锡主力空头持仓前五名 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 14% 49% 14% 11% 中信期货 国泰君安海通期货银河期货东证期货 其他 6% 6% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 国泰君安 49% 14% 9% 海通期货 永安期货华闻期货 其他 6% 6% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年4月我国锡精矿进口实物量18671吨，折金属量4546.5吨，环比下滑22.7%。其中缅甸进口含锡量环比下滑16.7%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和下滑36.0%；越南、老挝、泰国等东南亚国家进口量有不同比例上升。截至2023年前四个月，我国进口锡精矿实物量7.4万吨，同比下滑29.1%；折金属量2.0万吨，同比下滑26.4%。 2023年4月我国进口精锡为2013吨，环比上涨6.8%，同比下降38.6%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到76%；4月出口精锡为1012吨，环比下滑7.5%，同比上涨65.9%。截至2023年前四个月，我国共进口精锡6478吨，同比增长8.0%，出口4287吨，同比上涨 39.1%，净进口量2191吨。 缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通 知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字2023—06号》）的跟进，表示将落实 2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策，具体通知事项见附件。通知要求各矿业公司、矿主、选矿厂务必坚决执行，如有违反，严惩不怠。这表明佤邦政府对可持续采矿作业、保护环境和珍视工人生命福祉的坚定承诺。 加拿大矿产勘探公司罗马资源有限公司宣布，在位于刚果民主共和国（DRC）东部地区的NorthKivu省WalikaleTerritory的BisieNorthTin项目中发现了大量锡矿床。 StrategicMineralsEurope(SME)在其欧盟最大的正在开采的锡矿Penouta的高产量基础上继续改进，使其第一季度的总产量水平再创新纪录。2023年第一季度的总产量达到创纪录的121吨（实物量），比去年同期的47吨增加了157%。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率达到97%）精锡产量统计结果显示，2023年4月上述企业精锡总产量为16648吨，环比上涨3.8%，同比上涨8.0%。分地区产量来看，4月份除西南地区精锡产量环比小幅下滑1.1%外，华南、华东华中和华北地区产量环比均呈现增长态势，增长幅度分别为35.8%、0.5%、62.0%和63.6%。 澳大利亚矿业公司SkyMetalsLimited(SKY)最近发布了2023年第一季度业务活动报告，