交通运输周报：航空、快递四月经营数据发布，同比修复亮眼

首创证券交通运输周报：航空、快递四月经营数据发布，同比修复亮眼 交通运输|行业简评报告|2023.05.22 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 电话： 0.2交通运输 沪深300 0.1 0 -0.1 -0.2 市场指数走势（最近1年） 18-May 7-Mar 25-Dec 14-Oct 3-Aug 23-May 资料来源：聚源数据 相关研究 首创证券交通运输周报：出入境管理政策优化，顺丰出售旗下加盟品牌 首创证券交通运输周报：五一出行火热带动交通运输修复，航空出行量价齐升 首创证券交通运输周报：一季度三大航大幅减亏，春秋、吉祥扭亏为盈 核心观点 周行情回顾。本周沪深300指数上涨0.17%，交通运输（申万）指数下跌1.37%，在31个申万一级行业中排名第24。二级板块中，航空机场板块表现最好，航运港口板块表现最差，周涨跌幅为-2.72%。 《2023年第20周（05月15日至05月21日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近8.1万架次，日均航班量11705架次，环比上周下降14.6%，同比2022年上升152.6%，同比2019年下降17.4%，航班执飞率为84.5%，其中国内航班量75716，恢复至2019年的93.5%；国际航线航班量4736架次，环比上周下降13.7%，同比2022年上升832.3%，同比2019年下降67.8%；全国民航总体机队平均利用率为 7.3小时/日，其中宽体机利用率为6.5小时/日，窄体机利用率为7.6小时/日，支线客机利用率4.2小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达6.4小时/日。 4月上市航司多项运营指标首次反超疫情前。在旅客运输量方面，6家上市航司合计完成旅客运输量为4007.4万人次，已恢复到19年同期的94.6%。从旅客恢复情况看，中国国航、吉祥航空和春秋航空三家总体旅客运输量均已超过19年同期水平，特别是国航当月载客量涨幅已超过19年同期的10%。 上市快递公司公布4月经营数据，同比修复亮眼。顺丰控股4月速运物流业务营业收入146.46亿元，同比增长27.29%。申通快递4月快递服务业务收入31.28亿元，同比增长53.81%；完成业务量13.39亿票，同比增长69.16%；快递服务单票收入2.34元，同比下降8.95%。圆通速递4月快递产品收入41.13亿元，同比增长31.73%；业务完成量17.37亿票，同比增长39.41%；单票收入2.37元，同比下降5.51%。韵达股份4月快递服务业务收入35.37亿元，同比增长23.71%；完成业务量14.55亿票，同比增长28.53%；快递服务单票收入2.43元，同比下降3.95%。 投资建议：航空公司4月经营情况修复，暑运到来预计推动航空出行增长，推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空。 风险提示：经济恢复不及预期、油价保持高位等。 1本周市场回顾 本周沪深300指数上涨0.17%，交通运输（申万）指数下跌1.37%，在31个申万一级行业中排名第24。二级板块中，航空机场板块表现最好；航运港口板块表现最差，周涨跌幅为-2.72%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 国机医家电有基防械药用力色础 美食轻 计容品工 石公非社 油用银会 交建纺商农建 通筑织贸林筑房 电军设通生电设金化煤综算护环饮制银石汽事金服钢运材服零牧装地传子工备信物器备属工炭合机理保料造行化车业融务铁输料饰售渔饰产媒 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，首创证券 航 航 铁 空 运 路 机 港 物 公 场 口 流 路 图3本周交运二级行业涨跌幅 0.00% -1.07% -1.38% -2.72% 0% -1% -1% -2% -2% -3% -3% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第20周（05月15日至05月21日）民航运行简报》：1、全国民航执行 客运航班量近8.1万架次，日均航班量11705架次，环比上周下降14.6%，同比2022年上升152.6%，同比2019年下降17.4%，航班执飞率为84.5%，其中国内航班量75716，恢复至2019年的93.5%；2、国际航线航班量4736架次，环比上周下降13.7%，同比2022年上升832.3%，同比2019年下降67.8%；3、全国民航总体机队平均利用率为7.3 小时/日，其中宽体机利用率为6.5小时/日，窄体机利用率为7.6小时/日，支线客机利用率4.2小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达6.4小时/日；4、航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（95.8%）、海南航空（89.8%）、中国国航（87.9%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为87.9%，81%；5、千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场（60575%）,宁波栎社国际机场（109.5%）,三亚凤凰国际机场（107.6%）。 图42023年国内航线执行航班量（架次） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国内航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 国际航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 2500 2000 1500 1000 500 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图62023年地区航线执行航班量（架次） 700 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 资料来源：航班管家，首创证券 4月份民航客运规模回升。民航局数据显示，4月份完成旅客运输量5027.5万人 次，环比增长10.0%，同比增长537.9%，恢复至2019年同期的94.6%，其中，国内航线旅客运输规模超疫情前水平，较2019年同期增长3.4%；民航货邮运输规模保持基本稳定，完成货邮运输量54.5万吨，环比下降1.4%，同比增长29.5%，恢复至2019年同期的90.6%。 5月16日各航司公告4月经营数据，各家航司经营指标首次反超疫情前。从旅客 运输量来看，中国国航、吉祥航空和春秋航空三家总体旅客运输量均已超过19年同期水平，特别是国航当月载客量涨幅已超过19年同期的10%。客座率较去年同期大幅提升，均超过15个百分点。其中春秋航空客座率已超过85%，吉祥航空客座率已超过80%，三大航客座率均在70%以上。从绝对值来看，春秋航空客座率以88.7%保持行业领先，同比上升22.1个百分点；其次为吉祥客座率80.8%，同比上升23.1个百分点；海南航空客座率为80%，同比上升25.1个百分点；三大航中南航客座率相对最高为76%，同比上升18.7个百分点；东航客座率为72.1%，同比上升15.2个百分点；国航客座率为70.6%，同比上升15.8个百分点。 国内 国际 地区 图7中国国航客座率图8中国东航客座率 80% 80% 60% 40% 20% 0% 国内国际地区 60% 40% 20% 0% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 国内 国际 地区 图9南方航空客座率图10春秋航空客座率 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100% 国内 国际 地区 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 国内 国际 地区 图11吉祥航空客座率图12中国国航ASK（百万客公里） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 25000 20000 15000 10000 5000 0 3500 国内 国际(右轴) 地区(右轴) 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 图13中国东航ASK（百万客公里）图14南方航空ASK（百万客公里） 国内国际(右轴)地区(右轴) 国内国际(右轴)地区(右轴) 250003500 20000 15000 10000 5000 0 2520000 20 15000 15 10000 10 505000 00 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 图15春秋航空ASK（百万客公里）图16吉祥航空ASK（百万客公里） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 600 500 400 300 200 100 0 4000 3000 2000 1000 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 500 400 300 200 100 0 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 图17中国国航RPK（百万客公里）图18中国东航RPK（百万客公里） 20000 15000 10000 5000 0 国内国际(右轴)地区(右轴) 2000 1500 1000 500 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国内国际(右轴)地区(右轴