投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何责任。 火电燃料成本下降,迎峰度夏大幕开启 ——电力行业月度供需报告 能源与碳中和研究团队 研究员 朱子悦 从业资格号F03090679投资咨询号Z0016871zhuziyue@citicsf.com 中国及海外电力市场 中国:电价成本下降,迎峰度夏大幕开启 海外:欧洲负荷下降,电价震荡偏弱 电量方面,发用电量增速略超预期。4月中国全社会用电量同比增8%,低基数效应下增速较高;发电量同比增6.1%,火电、风光填补水电缺口;火电及光伏新增装机环比提升,电网投资维持高增速。 电价方面,燃煤成本持续下降、需求回升缓慢,6月全国代理购电价格继续回落;输配电政策改革后,部分区域用户电价或有环比上涨。 展望6月份,预计燃煤价格继续回落,但电价降幅低于煤价,火电企业发电积极性较高;夏季高温也将带动用电负荷快速提升,迎峰度夏大幕徐徐拉起,但华东华南时段性用电紧张货逐渐出现,川渝来水改善有望提高外送电量。 重点关注:西南降水、气温、燃料成本 用电负荷方面,德法意西四国1-5月用电负荷累计同比下降约6.2%,欧洲经济活动减速。 电价方面,5月新能源发电较强,且天然气价格持续下行,电力市场整体偏弱。欧洲多国日前电价在70欧元/MWh附近波动。随着能源价格整体走弱,欧洲电价2023年重心仍偏高,但同比2022年均有较大降幅。德国、法国、英国等欧洲国家5月电价环比降幅超15%。 展望六月,预期欧美电价仍将偏震荡运行,电价波动主要观察新能源出力预期。电价上行或需等待欧洲天然气补库启动。 重点关注:新能源出力,极端天气,欧洲天然气补库 1 第一部分全球天气中长期展望 全球6月地表气温大部地区将高于往年常值 全球亚洲 北美欧洲 全球海洋气象及部分地区降水预期 预期未来6个月台风个数(太平洋西)11.5个,标准差2.5个,历史常值为12.7个。飓风个数 (太平洋东)9.5个,标准差 2.5个,往年常值8个。 NINO3.4指数预期厄尔尼诺现象在2023年下半年有较大概率发生。 5月亚洲及欧洲部分地区降水概率偏低,如云南地区,华北地区,西班牙中部及东欧地区。 预期未来6个月台风/飓风次数厄尔尼诺/拉尼娜预测(NINO3.4) 亚洲6月降水 欧洲6月降水 从中期展望来看,未来全球夏 季或将出现普遍的高温情况。 中国 印度 中国6月7月气温或将偏移常值 较多,印度6-10月均将有较高 的温度预期,美国西海岸在5 月或小幅高于往年,但在6月 全球部分地区地表温度中期展望——全球夏季气温预期偏高 南欧 及9月或有较大偏差,南欧在6 月及7月或出现较高异常温度。 美国西海岸 第二部分国内电力市场 电价:分地区电价、铁合金电价 投资:电力建设投资 装机:分类学发电新增装机 发电:分类型发电量,利用小时,水电重要数据 用电:分行业、分地区用电量,用电负荷 输电:主要省份外送电 全国各地代理购电价格均值大幅回落 由于煤炭等燃料成本震荡下行,6月全国平均电价较5月下降5.1%,但较去年同期仍高2.3%; 多地6月电价环比下降明显,其中上海、天津、山东、四川、云南、广西等地降幅较大; 个别省份有上升:北京、浙江、海南、福建、辽宁、吉林。 全国各地代理购电价格平均值 元/兆瓦时 460 2022年均价2023年均价 450 440 430 420 410 400 390 380 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 7 各省代理购电价格一览表 人民币/兆瓦时 北京 上海 深圳 天津 广东 江苏 浙江 山东 河南 河北 冀北 云南 四川 贵州 湖北 广西 安徽 2022年9月 421.8 596.8 537.7 474.6 537.7 465.0 551.4 399.5 458.2 447.2 446.2 178.3 381.1 384.1 548.0 355.9 461.3 2022年10月 402.1 570.9 511.5 461.5 511.5 468.6 550.5 379.2 454.9 438.8 441.2 181.2 415.0 426.3 549.8 379.7 461.3 2022年11月 411.5 577.2 513.0 475.3 513.0 453.3 524.3 394.6 467.6 435.5 433.6 243.7 425.0 460.6 531.8 420.8 461.3 2022年12月 423.7 610.5 487.2 488.8 487.2 465.8 497.7 372.9 473.8 443.9 434.5 268.6 457.8 455.1 554.1 414.2 461.3 2023年1月 425.2 598.7 559.9 486.2 559.9 453.7 544.6 388.3 496.2 457.7 440.6 278.3 453.0 457.8 565.6 458.7 461.3 2023年2月 428.6 598.4 562.1 494.2 562.1 467.9 541.3 390.0 502.3 480.4 440.7 278.0 453.0 466.9 562.0 421.4 461.3 2023年3月 410.1 580.9 561.2 499.5 561.2 467.4 545.3 392.2 506.4 462.4 431.4 291.6 502.2 466.0 544.1 343.3 461.3 2023年4月 415.2 589.2 561.8 499.1 561.8 468.3 524.1 384.8 505.0 435.8 437.4 298.3 465.8 455.5 512.2 437.0 461.3 2023年5月 408.4 583.9 583.9 478.1 583.9 471.7 520.5 385.8 475.6 457.0 427.9 258.8 410.1 432.1 505.0 418.8 461.3 2023年6月 419.6 455.8 550.1 438.0 550.1 437.8 521.8 358.9 453.3 429.4 424.5 198.8 341.6 401.8 486.5 375.6 461.3 人民币/兆瓦时 蒙东 蒙西 山西 陕西 青海 甘肃 宁夏 新疆 重庆 湖南 江西 海南 福建 辽宁 吉林 黑龙江 全国平均 2022年9月 314.6 313.7 415.0 437.6 277.1 301.8 299.6 258.3 496.6 512.5 497.2 529.3 452.8 424.5 425.5 426.2 423.7 2022年10月 308.5 322.2 414.1 518.9 279.0 335.6 299.2 259.7 543.9 522.5 497.2 524.1 487.3 431.5 448.9 425.8 430.4 2022年11月 306.0 335.1 409.7 448.3 318.2 342.5 300.0 260.0 531.9 534.0 497.2 523.4 496.7 417.7 448.2 425.8 434.4 2022年12月 305.9 323.4 449.4 417.8 323.8 363.4 300.8 261.7 585.1 574.1 497.2 534.2 490.4 407.5 449.1 428.3 439.7 2023年1月 297.7 309.4 487.6 460.7 260.1 365.5 276.0 266.2 565.7 609.8 495.6 534.2 437.9 417.8 461.0 428.7 447.1 2023年2月 288.3 317.1 454.0 466.0 262.2 365.1 298.2 264.3 550.7 593.2 503.7 528.4 456.4 422.4 448.0 428.7 446.3 2023年3月 279.9 323.3 419.1 453.0 293.8 360.7 294.1 265.8 515.2 495.9 530.8 532.1 440.1 424.6 455.1 428.7 440.2 2023年4月 288.9 316.1 404.6 442.0 284.8 341.4 284.4 258.1 453.2 513.1 512.4 533.9 416.4 428.0 446.2 428.7 435.2 2023年5月 290.1 312.7 366.3 427.2 279.1 328.2 292.6 267.0 445.9 482.5 505.1 536.1 434.4 410.9 446.6 428.7 426.8 2023年6月 273.2 302.5 343.9 407.0 252.0 313.5 287.6 263.1 440.7 452.1 497.2 538.9 453.7 417.9 447.7 420.7 405.2 资料来源:国家电网中信期货研究所8 第三监管周期省级电网输配电价 2020~2022年区域电网输电价格表 第三监管周期区域电网输电价格表 ——发改委20230515 电价变动 单位:元/千瓦时 区域电量电价容量电价 单位水平 单位:元/千瓦时 区域电量电价容量电价 单位水平 容量电价电量电价变动变动 北京0.0175天津0.0129 华北0.0071冀北0.0048 河北0.0035山西0.0011山东0.0018 北京0.0190天津0.0137 华北0.0082冀北0.0058 河北0.0060山西0.0026山东0.0036 0.00150.00080.00100.0011 0.00250.00150.0018 上海0.0072江苏0.0034 华东0.0095浙江0.0046 安徽0.0039福建0.0023 上海0.0063江苏0.0036华东0.0075浙江0.0038安徽0.0052福建0.0024 (0.0009) -0.002 0.0002 (0.0008) 0.00130.0001 湖北0.0015湖南0.0007 华中0.01河南0.0009 江西0.0006四川0.0004重庆0.0019 湖北0.0032湖南0.0030 华中0.0222河南0.0023 江西0.0029四川0.0020重庆0.0049 0.0017 0.0122 0.00230.00140.00230.00160.0030 辽宁0.0031 东北0.0087吉林0.0034 黑龙江0.0031 蒙东0.0041 辽宁0.0041 东北0.0163吉林0.0043 黑龙江0.0039 蒙东0.0040 0.00100.00090.0008 (0.0001) 0.0002 (0.0002)(0.0003) 0.00040.0000 -0.002 陕西0.0012甘肃0.0029 西北0.02青海0.0017 宁夏0.0015新疆0.0009 陕西0.0014甘肃0.0027西北0.0142青海0.0014宁夏0.0019新疆0.0009 -0.005