大越期货油脂早报

油脂早报 2023-06-05投资咨询部 证券代码：839979 分析师:王明伟从业资格号：F0283029投资咨询号：Z0010442 TEL:0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，4月MPOB报告显示4月产量119万吨，环比减7.13%；出口107万吨，环比减 27.77%；月末库存147万吨，环比降10.5%，报告大幅低于预期，整体中性偏空。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，增产季预计持续增库，远月供应仍宽松；23/24年美豆丰产预期，种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空 2.基差：豆油现货7620，基差580，现货升水期货。偏多 3.库存：5月27日豆油商业库存74万吨，前值78万吨，环比-4万吨，同比+15.14%。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空 5.主力持仓：豆油主力空增。偏空 6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，目前处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格，但需求放缓及处在增产季，预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。市场情绪稳定，但全球经济衰退，油脂消费下滑，中长期看空。豆油Y2309：逢高抛空7300附近 每日观点 棕榈油 1.基本面：MPOB报告显示，4月MPOB报告显示4月产量119万吨，环比减7.13%；出口107万吨，环比减 27.77%；月末库存147万吨，环比降10.5%，报告大幅低于预期，整体中性偏空。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，增产季预计持续增库，远月供应仍宽松；23/24年美豆丰产预期，种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空 2.基差：棕榈油现货7110，基差570，现货升水期货。偏多 3.库存：5月27日棕榈油港口库存66万吨，前值72万吨，环比-6万吨，同比+115.52%。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空 5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空 6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，目前处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格，但需求放缓及处在增产季，预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。市场情绪稳定，但全球经济衰退，油脂消费下滑，中长期看空。棕榈油P2309：逢高抛空6800附近 每日观点 菜籽油 1.基本面：MPOB报告显示，4月MPOB报告显示4月产量119万吨，环比减7.13%；出口107万吨，环比减 27.77%；月末库存147万吨，环比降10.5%，报告大幅低于预期，整体中性偏空。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，增产季预计持续增库，远月供应仍宽松；23/24年美豆丰产预期，种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空 2.基差：菜籽油现货7969，基差200，现货升水期货。偏多 3.库存：5月27日菜籽油商业库存41万吨，前值43万吨，环比-2万吨，同比-53.42%。偏多 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空 5.主力持仓：菜油主力空增。偏空 6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，目前处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格，但需求放缓及处在增产季，预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。市场情绪稳定，但全球经济衰退，油脂消费下滑，中长期看空。菜籽油OI2309：逢高抛空8000附近 近期利多利空分析 利多：美豆库销比维持5%附近，供应偏紧。印度对马来棕榈油进口环比增长。 马棕库存偏紧，厄尔尼诺天气促使供应担忧 利空：油脂价格历史偏高位，，国内油脂库存持续累库 宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏逐步宽松 主要风险点：乌俄战争结束，厄尔尼诺天气 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 钢联农产品网 油厂大豆库存 860 760 660 560 460 360 260 160 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 供应：进口大豆库存 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 供应：豆油库存 钢联农产品网 豆油库存 180 160 140 120 100 80 60 40 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 供应：豆粕库存 钢联农产品网 豆po库存 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 供应：油厂大豆压榨 钢联农产品网 大豆周压榨 250 200 150 100 50 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 钢联农产品网 豆油表观消费 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 需求：豆油表观消费 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 钢联农产品网 210.00 豆po表观消费 190.00 170.00 150.00 130.00 110.00 90.00 70.00 50.00 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 需求：豆粕表观消费 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 供应：棕榈油库存 钢联农产品网 棕榈油库存 118 108 98 88 78 68 58 48 38 28 18 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 供应：菜籽油库存 钢联农产品网 45 华东菜油库存 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 供应：菜籽库存 钢联农产品网 菜籽库存 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 钢联农产品网 豆+棕+菜（华东）库存 270 250 230 210 190 170 150 130 110 90 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 供应：国内油脂总库存 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info