黑色金属产业链日报：唐山在发限产政策，钢材期现货价格继续震荡偏强

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 产业链日报 2023年06月05日 唐山在发限产政策，钢材期现货价格继续震荡偏强 ——黑色金属产业链日报 黑色金属 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 钢材：唐山在发限产政策，钢材期现货价格继续震荡偏强 1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场反弹明显，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材日均成交量18.9万吨，环比回升0.9万吨；热卷价格也小幅反弹。钢材市场近期的反弹主要得益于宏观预期的好转，一方面是国内政策加码预期的升温。另一方面则是美国批准债务上限协议。基本面方面来看，需求弱势供给高位的格局并未发生改变。五大品种表观消费量除螺纹回升14万吨外，其余则整体延续弱势。未来几周高温多雨天气逐渐增多，也不利于国内钢材需求的恢复。供应方面，5大品种钢材产量基本与上周持平，鉴于目前钢厂仍有一定利润，所以减产速度明显偏慢。不过，周末唐山地区公布新的限产政策，具体影响仍待观察。 2.操作建议：螺纹、热卷短期仍有偏多思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 现货价格：6月2日，上海、杭州、南京等31城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海、杭州、南京等19城市4.75MM热卷价格上涨10-60元/吨。 重要事项：美联储公布的最新褐皮书显示，最近几周美国经济出现降温迹象，就业和通胀略有放缓。尽管如此，美国经济仍然扩张，并没有放缓到足以缓解顽固的高通胀的程度。 铁矿石：宏观预期好转提振矿石价格 1.核心逻辑：近期铁矿石价格涨幅较大，主要原因，一方面是因为宏观预期提振下钢材价格有所回稳。另一方面则是由于铁水产量一直居高不下，且盘面较现货有较高的铁水所致。短期来讲，价格仍有上冲至760-780区间的可能。不过，中期来看，平控压力下，铁水产量可能已经接近顶部区域，后期震荡下行概率较大。铁矿石供应下半年也会逐步回升。我们预计6月上中旬铁矿石港口库存逐步累库概率较大。未来一旦铁水产量顶部和港口库存顶部确立，则铁矿石价格可能重回下行。另外，周末唐山地区发布限产政策，预计回去螺矿强弱可能发生逆转。 2.操作建议：铁矿石短期以震荡偏强思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数104.35美元/吨，涨1.1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 803元/吨，涨1元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12752.54，环比降41.29；日均疏港量290.99降0.72。分量方面，澳矿5835.22降42.73，巴西矿4348.64降51.2；贸易矿7607.42降27.97，球团746.05增10.06，精粉1115.47增15.53，块矿1604.67降41.36，粗粉9286.35 东海产业链日报 降25.52；在港船舶数86条增6条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平，同比去年下降1.32个百分点；高炉炼铁产能利用率89.66%，环比下降0.26个百分点，同比下降0.24个百分点；钢厂盈利率32.90%，环比下降1.30个百分点，同比下降18.62个百分点；日均铁水产量240.81万吨，环比下降0.71万吨，同比下降1.81万吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn