传媒行业周观点：互联网上市企业23Q1市值上升，英伟达宣布提供游戏定制化AI模型代工服务

互联网上市企业23Q1市值上升，英伟达宣布提供游戏定制化AI模型代工服务 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(05.29-06.04)2023年06月05日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨9.67%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。中国信息通信研究院发布《2023年一季度我国互联网上市企业运行情况》报告。2023年Q1我国上市互联网企业市值为11.1万亿元，较上季度环比上升7.8%；在内地上市企业市值占比上升，Top10企业市值占总市值 76.1%；我国10家企业上榜全球互联网企业市值Top30，互联网行业发展势头持续加强。英伟达宣布将提供游戏定制AI模型代工服务，将对行业产生重要影响。英伟达宣布将提供AvatarCloudEngine(ACE)forGames，开发者可使用该模型进行代工服务构建和部署定制化的语音、对 话和动画AI模型，建议关注具备AI模型开发与应用能力的相关企业，以及在AI+游戏领域进行持续投入和深化钻研的相关游戏公司。 投资要点： 游戏：1）恺英将收购盛和全部股权，显著增强研发实力加速爆款转化。通过浙江盛和优质自研游戏与恺英网络的游戏发行平台优势互补，能为双方有效拓展利润增长点。2）陀螺研究院发布《2023年5月游戏行业研究报告》涉及买量、投融资、版号发布、政策等方面。 5月份买量大盘维持在高位，全球发生5起投融资事件，游戏版号发布数量稳定，无游戏产业相关政策发布。 互联网：1）中国信息通信研究院发布《2023年一季度我国互联网上市企业运行情况》报告。2023年Q1我国上市互联网企业市值为11.1万亿元，较上季度环比上升7.8%；在内地上市企业市值占比上升， Top10企业市值占总市值76.1%；我国10家企业上榜全球互联网企业市值Top30。2）《2023年00后用户洞察报告》发布，与总体用户特征呈现明显差异。在性别、城市、地域、机型设备使用和“数字化生活”、社交类APP、音乐类APP使用方面，00后用户呈现分化特征。 VR/AR：1）英伟达宣布将提供游戏定制AI模型代工服务，将对行业产生重要影响。英伟达宣布将提供AvatarCloudEngine(ACE)forGames，开发者可使用该模型进行代工服务构建和部署定制化的语音、对话和动画AI模型。2）雷鸟创新与高通技术公司合作，有望打造下一代消费级AR体验。雷鸟创新将基于骁龙TMXR处理器开发一系列先进AR功能，不断拓展智能应用场景，提升AR眼镜的交互体验。 财报数据：B站发布Q1财报，进一步降本增效，将于国内发行8款新游。B站Q1总营收达到50.7亿元，同比增长0.3%，毛利润同比提升37%，计划未来在国内市场发行8款游戏。 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍 为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 4月移动游戏市场规模环比上升，5月游戏 版号常态化发放 春节提振带动收入环比上升，头部游戏持续发力稳住底盘 免征电影发展资金政策发布，电影市场恢复有望加速 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告11 4投资建议14 5风险提示15 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况11 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）13 图表18：传媒行业股权质押情况13 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨9.67%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数上涨0.28%，创业板指数上涨0.18%。传媒行业跑赢沪深300指数9.39pct，跑赢创业板指数9.49pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅48.38%，沪深300指数下跌0.25%，创业板指数下跌4.84%。传媒行业跑赢沪深300指数48.63pct,跑赢创业板指数53.22pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块均上涨，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块均呈现上涨趋势，游戏Ⅱ板块上涨最多，涨幅为12.74%，广告营销上涨最少，涨幅为5.68%。年初至今所有子板块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨99.61%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值超过6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所上涨，微幅上涨至32.71X，超过6年均值水平28.28X，超出幅度为15.63%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为4234.78亿元，平均每日成交额为846.96亿元，日均交易额较上个交易周上涨53.86%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股超9成。141只个股中，上涨个股数为128只，下跌个股数为11只，上涨个股比例为90.78%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 603444.SH 吉比特 398.32 12.12 552.93 300770.SZ 新媒股份 102.43 11.16 44.33 300251.SZ 光线传媒 259.92 8.58 8.86 002624.SZ 完美世界 361.80 6.88 18.65 300413.SZ 芒果超媒 562.34 4.09 30.06 002027.SZ 分众传媒 935.85 -0.15 6.48 重点跟踪的6只股票除分众传媒均较上周上涨。其中吉比特上涨幅度为12.12%。图表9：重点跟踪个股行情 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 深蓝互动《重返未来》新游上线热度爆棚，腾讯《�者荣耀》蝉联榜首。从厂商来看，腾讯系游戏占据4席，网易游戏占据2席，灵犀互娱、途游科技、深蓝互动、 米哈游各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2023年6月4日。 买量方面，《咸鱼之�》榜单第1。雷霆游戏《问道》排名第6，网易游戏《梦幻西游》排名第8，三七互娱《叫我大掌柜》位居第9 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年6月4日。 新游预约方面，《火力苏打（T3）》同时位居iOS端和Android端预约榜第1位。《代号鸢》、《逆水寒》同时上榜iOS端、Android端预约榜TOP5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年6月4日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比上涨。据灯塔专业版数据，第22周（上周，5.29-6.4）票房为5.4亿元，同比增长97.26%，环比增长13.49%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《蜘蛛侠：纵横宇宙》为上周票房第一，票房占比22.60%。《速度与激情10》排名第二；《哆啦A梦：大雄与天空的理想乡》位居第三。 6.4-6.11主要有两部新片上映：截至6月4日，《变形金刚：超能勇士崛起》累计想 看人数达24.77万人；《极寒之城》累计想看人数达0.64万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 蜘蛛侠：纵横宇宙 12238.89 22.60% 8.9 中国电影 2 速度与激情10 11202.52 20.70% 6.4 中国电影 3 哆啦A梦：大雄与天空的理想乡 7725.22 14.30% 7.3 中国电影、阿里影业 4 天空之城 7616.42 14.10% 9.2 中国电影、猫眼娱乐 5 人生路不熟 5764.27 10.70% 6.3 猫眼娱乐、中国电影、横店影视 6 银河护卫队3 3059.38 5.70% 8.4 中国电影 7 长空之� 1496.69 2.80% 6.6 阿里影业、中国电影、猫眼娱乐、抖音文化、上海电影、保利影业 8 小美人鱼 757.17 1.40% 5.2 迪士尼、中国电影 9 温柔壳 661.28 1.20% 7.4 猫眼娱乐、中国电影、中国儒意 10 巧虎奇幻舞台历险记 548.07 1.00% 无 无 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2023年6月5日01:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 恺英将收购盛和全部股权，显著增强研发实力加速爆款转化。恺英网络披露了《关于公司拟收购控股子公司少数股权的议案》，为了优化资产结构，提升盈利能力，巩固公司研发、发行及投资+IP三大业务体系，收购完成后公司将持有浙江盛和100% 股权。浙江盛和打造了《蓝月传奇》《�者传奇》《原始传奇》等多款业内知名精品游戏产品。通过浙江盛和优质自研游戏与恺英网络的游戏发行平台优势互补，能为双方有效拓展利润增长点，恺英网络能直接获得浙江盛和的优秀制作团队和