【天风农业】重点推荐海大集团！改善逐步兑现中！ ▪ 2023年5

【天风农业】重点推荐海大集团！改善逐步兑现中！ ▪2023年5月销量情况：总量同增10-15%左右（4月同增近20%）。其中水产料持续改善，畜禽料增量明显。 具体品种来看： 1）水产料：5月同增10%（4月同增10-15%），其中高膨、虾蟹同比各增长25%左右，普水料下滑5-10%。存塘鱼持续去库存中，部分特水品种5月中上旬基本去化完成，在 【天风农业】重点推荐海大集团！改善逐步兑现中！ ▪2023年5月销量情况：总量同增10-15%左右（4月同增近20%）。其中水产料持续改善，畜禽料增量明显。 具体品种来看： 1）水产料：5月同增10%（4月同增10-15%），其中高膨、虾蟹同比各增长25%左右，普水料下滑5-10%。 存塘鱼持续去库存中，部分特水品种5月中上旬基本去化完成，在去年同期较高基数下，特水料同比大幅改善；普水鱼去化持续进行，进程略慢于特水，预计6月普水料增速转正。 目前多品种鱼价格明显改善，投苗及喂料积极性提升，叠加餐饮消费复苏，整体水产料销量有望持续改善。 2）禽料：5月同增8-10%左右（4月同增15%左右），环比约5%。 禽料持续改善，主要系前期多品种盈利，行业积极补栏，毛鸡、毛鸭存栏量增加。 3）猪料：5月同增20-25%（4月同增30-40%）。 行业大猪存栏量较大，叠加公司自身客户结构持续优化、家庭农场比例逐步提升，猪料整体超额增速明显。 ▪ 2023年1-5月销量情况：总量同增约10%。 其中，水产料同增3-5%（高膨料同增25%；虾蟹料同增约15%；普水料同减15-20%）；禽料同增约6%；猪料20-25%。 □最差时点已过，量+业绩拐点趋势明显，2023年有望三料共振。