铁合金周报：黑色系反弹，铁合金企稳

研究咨询部 黑色系反弹铁合金企稳 ----国信期货铁合金周报 2023年6月4日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 研究咨询部 行情回顾·要闻概览 1.（单位：吨）（6.1）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国59.43%，较上周增3.56%；日均产量31127吨，增1185吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：137336吨，环比上周增0.23%，全国硅锰产量（周供应94%）：217889吨，环比上周增3.96%。 2.Mysteel统计锰硅5月全国综合开工率为：52.56%，较之4月增0.33%。全国5月产能1584791吨，产量914352吨，环比4月增1.02%， 增9252吨。同比2022年5月（883300）增3.5%。5月日均产量：29495吨，环比4月减2.23%。原因：5月南方关停企业逐步缓和，北 方由于盈利较好，负荷抬升，检修恢复、开工增，月中下旬，宁夏等区域厂家受电费变化影响，亏损略缓和，叠加整月生产天数31天，产量环比增，但日均产量略有缩减。 3.据Mysteel调查统计，5月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：5月全国综合开工率为：50.00%，较之4月开工率降7.34%。全国5月产量414991吨，环比4月降0.58%，降2434吨。同比2022年5月（549400）降24.46%，降134409吨。5月日均产量：13387吨，环比4月降3.79%。 4.本周（6.1）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国31.67%，较上期降1.01%；日均产量13086吨，较上期减185吨。 5.五大钢种硅铁（周需求）：22918.3吨，环比上周涨0.36%，全国硅铁产量（周供应）：9.16万吨。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 研究咨询部 行情回顾·锰硅产业链价格变动 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约活跃合约近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月23092306收盘价6,6406,770 一周涨跌幅-1.25%30天涨跌幅-3.91%年同比-21.29% 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 仓库升贴水 - - - -150 -120 价格 6,620 6,650 6,750 6,680 6,850 一周涨跌幅 -1.19% -1.48% -0.74% -1.33% -1.44% 30天涨跌幅 -4.34% -5.00% -4.93% -4.02% -4.60% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -19.76% -18.40% -17.68% -21.41% -15.95% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） 330 310 410 190 330 现货报价 40 32 一周前基差 346 326 376 176 346 现货一周涨跌 0.00% 0.00% 30天前基差 360 390 490 200 390 现货月涨跌 -2.44% 0.00% 一年前基差 164 14 64 214 -166 现货年涨跌 -11.11% -8.57% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2021年2022年2023年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202120222023 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 研究咨询部 / 锰硅产业链概况·锰矿价格 38Mn / 44Mn 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿进口量 2017201820192020202120222023 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿库存 2017201820192020202120222023 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅利润估算 1000 北方锰硅利润，右轴（元/ 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 80 70 60 50 40 30 20 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 2020202120222023 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 60 55 50 45 40 35 30 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 2020202120222023 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货探底回升，基差略有缩小至344元/吨，处于相对高位。锰硅产量企稳，Mysteel统计全国5月产能1584791吨，产量914352吨，环比4月增1.02%，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国59.43%，较上周增3.56%；日均产量 31127吨，增1185吨。锰硅产量增加对锰硅价格形成压力，但期货深度贴水，锰矿到港减少，不排除市场短期因增产导致锰矿回升带动锰硅回升的情况，叠加黑色系淡季终端补库，建议观望或轻仓做多为主。 硅铁：上周硅铁期现货探底回升，基差有所缩小至44元/吨，期货小幅贴水。硅铁持续减产。5月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：5月全国综合开工率为：50.00%，较之4月开工率降7.34%。全国5月产量414991吨，环比4月降0.58%，降2434吨。同比2022年5月（549400）降24.46%，降134409吨。5月日均产量：13387吨，环比4月降3.79%。（6.1）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国31.67%，较上期降1.01%；日均产量13086吨，较上期减185吨。电费下降利空落地，硅铁减产稳价，建议观望为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 •重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。