股指期货周报：预计期指继续反弹

黎照锋 电话：0769-22116880 从业资格号：F0210135 投资咨询从业证书号：Z0000088 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 预计期指继续反弹 2023-06-04星期日 一、主要观点： 上周大盘窄幅震荡上涨，其他指数表现不一。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。大盘小幅调整后，目前大盘呈现窄幅震荡，震荡区间为3200-3400点。短期来看，5月PMI数据及金融数据公布后继续弱于预期，经济恢复仍处反复期，后续关注支持政策的出台。技术上，大盘指数高位调整，市场连续调整自行消化经济数据弱于预期；其他指数调整时间和空间充分，上周出现探底回升，预计短期继续反弹。 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数表现分化，IC/IM震荡上涨超1%；IH/IF探底回升，最终IH收跌，IF小幅收涨。基差全线小幅折价。 资金方面，今年以来，北向资金大幅净流入1760.31亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入，2月至5月初北向资金呈现反复。近期人民币大幅贬值，北向资金大幅波动。上周北向资金小幅净流入50.21亿，其中沪股通净流出45.36亿，深股通净流入95.57亿。 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，近期融资融券资金表现平淡。截止上周四，今年国内资金净流入 786.21亿。上周四前五个交易日小幅净流出5.35亿。5月以来，近期场内资金小幅反复。技术上，大盘指数高位调整，出现止跌企稳迹象；其他指数调整时间和空间充分，预 计大盘继续反弹，是否反转仍然观察。外围方面，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指再次上攻区间上轨，纳斯克指不断创新高。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后， 强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，刚跌破18000点后反弹。 二、操作建议： 趋势：周五大盘小幅高开震荡上涨，地产链、新能源板块领涨，市场超跌反弹，市场 恐慌情绪缓和。四大指数全线上涨，其中IH2306合约上涨1.75%，IF2306合约上涨1.32%；IC2306合约上涨0.81%；IM2306合约上涨0.70%。经济恢复进入反复期，短期有所消化，后续或有支持政策的出台。技术上，沪深300和上证50指数自春节以来处于调整态势，调整时间超预期，指数有望转向的可能，短期止跌反弹，北向资金大幅净流入，预计短期大盘继续反弹，是否反转还需观察。中期来看，今年看经济复苏的逻辑不变，中期仍以震荡攀升的观点不变。操作上建议中期投资者逢低布局，短期做多IC/IM，中期做多IF2312/IH2312，供参考。 三、重点关注及风险因素： 债务危机、外资大幅流出。 正文 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 1.指数行业走势回顾 上周大盘窄幅震荡上涨，其他指数表现不一。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。大盘小幅调整后，目前大盘呈现窄幅震荡，震荡区间为3200-3400点。短期来看，5月PMI数据及金融数据公布后继续弱于预期，经济恢复仍处反复期，后续关注支持政策的出台。技术上，大盘指数高位调整，市场连续调整自行消化经济数据弱于预期；其他指数调整时间和空间充分，上周出现探底回升，预计短期继续反弹。 四大指数方面，上周四大指数表现不一，小盘股指数强势上涨，大盘股指探底回升，但上证50指数仍然收跌。其中上证50指数下跌0.63%、沪深300指数上涨0.28%、中证500指数上涨1.16%，中证1000指数上涨1.22%。申万行业方面，申万板块行业涨跌各半，其中TMT、地产建筑、有色等板块涨幅居前；而煤炭、消费类板块跌幅居前。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数表现分化，IC/IM震荡上涨超1%；IH/IF探底回升，最终IH收跌，IF小幅收涨。基差全线小幅折价。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年以来，北向资金大幅净流入1760.31亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入， 2月至5月初北向资金呈现反复。近期人民币大幅贬值，北向资金大幅波动。上周北向资金 小幅净流入50.21亿，其中沪股通净流出45.36亿，深股通净流入95.57亿。 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，近期融资融券资金表现平淡。截止上周四，今年国内资金净流入786.21亿。上周四前五个交易日小幅净流出5.35亿。5月以来，近期场内资金小幅反复。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净减持89.18亿，大股东净减持保持低位。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额1087亿，6月解禁压力较大。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 上周大盘窄幅震荡上涨，其他指数表现不一。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。大盘小幅调整后，目前大盘呈现窄幅震荡，震荡区间为3200-3400点。短期来看，5月PMI数据及金融数据公布后继续弱于预期，经济恢复仍处反复期，后续关注支持政策的出台。技术上，大盘指数高位调整，市场连续调整自行消化经济数据弱于预期；其他指数调整时间和空间充分，上周出现探底回升，预计短期继续反弹。四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数表现分化，IC/IM震荡上涨超1%；IH/IF探底回升，最终IH收跌，IF小幅收涨。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指再次上攻区间上轨，纳斯克指不断创新高。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处 震荡调整，刚跌破18000点后反弹。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/