哔哩哔哩(09626)2023年第1季度业绩电话会议纪要-港股-调研纪要

哔哩哔哩2023年第1季度业绩电话会议纪要时间：2023年6月1日20:00-21:00 一、管理层发言 SamFan(CFO)onbehalfofRuiChen(CEO) 2023年，我们的首要任务是提高商业化效率，并减少亏损，第一季度的结果表明我们在这些目标上取得了稳步进展。首先，我们的广告业务收入同比增长超过20%；第一季度，我们的毛利率从去年同期的16%提高到22%，推动毛利润同比增长37%。其次，我们继续采取措施严格控制费用，第一季度我们的总运营费用同比减少了11%，其中我们将销售费用同比削减了30%，同时继续扩大DAU。以上这些措施都进一步加强了我们利润端的表现，第一季度我们的净亏损比去年同期减少了72%，我们相信我们正走在实现盈亏平衡目标的正确路径上。 在我们专注于改善财务指标的同时，我们也将继续吸引更多的用户，并提高我们社区的参与度。今年第一季度，我们的DAU同比增长18%达到9,370万，MAU达到3.15亿，DAU/MAU比例从一年前的27%上升到29.7%。我们平台上不断涌现的多样化内容持续受到用户喜爱，第一季度用户平均每天在平台上花费的时间达到96分钟，这使得用户在平台上花费的总时间同比增长了19%。今年，我们将继续以具有成本效益的方式提升DAU，精简我们的组织，提高我们的整体商业化效率。通过这种方式，我们可以更好地将资源分配到进一步巩固我们社区的领域，我们正在努力扩大我们的创作者基础并帮助我们的创作者赚取更多收益。我们还将继续投资于商业化能力，包括改善我们的广告基础设施、进一步整合直播和视频业务、开发高质量的自研游戏、以及在我们的内容社区中探索AIGC应用的机会，所有这些都将帮助我们建立一个更紧密的社区，释放平台的更多商业潜力。 内容 内容创作者是我们生态系统的重要组成部分，我们致力于建立一个能够使创作者获取收益的社区。通过提供更人性化的编辑工具、专业的内容运营支持和完善的流量分配机制，我们可以增加内容创作的数量，并吸引更多创作者到我们的平台上。在第一季度，我们日均活跃创造者数量同比增长了42%，月均投稿数同比增长了79%。 通过将我们的商业渠道与内容生态进一步整合，我们将继续赋能更多的内容创作者通过多种途径实现他们的商业价值。不同的内容创作者可以从他们擅长的领域中获利，比如广告、直播、在线付费课程和等。凭借我们的平台与提供的支持，第一季度通过多种渠道获得收益的内容创作者数量超过150万人，同比增长50%，通过现金激励计划以外的渠道获得收入的内容创作者数量同比增长超过55%。 展望未来，我们将继续开发更多的渠道和产品，使我们的内容创作者能够实现其商业价值。我们的多场景产品例如StoryMode，有助于吸引用户更广泛的关注，并满足他们多样化的视频观看需求。在第一季度，我们日均视频播放量同比增长了37%，达到41亿次。与去年同期相比，StoryMode的日均视频播放量同比增长了82%，PUGV的日均视频播放量同比增长26%。StoryMode的稳定消费趋势正在持续，并继续为我们提升DAU、社区参与度以及增强我们的商业化潜力。 此外，我们正在探索将人工智能应用整合到我们的内容生态系统中，利用AIGC可以提高内容创作效率和用户体验。利用这些不断发展的技术，我们可以进一步丰富我们的内容供应，使我们的创作者能够更轻松、更有效地将他们的愿景变为现实，我们也在测试由AIGC支持的新功能，以进一步增强用户体验。 社区 我们的用户仍然具有高度的粘性，用户平均每天在哔哩哔哩上花费的时间继续稳定在96分钟，月均互动数量也同比增长15%达到142亿次。第一季度，我们的正式会员数达到2.05亿，同比增长29%，第12个月的正式会员留存率也保持在80%左右。我们高粘性及活跃的社区使我们能够探索更多样化和以社区为基础的独家产品与服务，并进一步开辟更多的商业化机会。 商业化 我们正在改善我们的商业化能力，以推动利润率提升并缩窄亏损。第一季度，我们的总收入达到51亿元人民币，其中广告业务收入同比增长22%。我们将继续采取积极措施，提高我们的商业化效率，以支持我们的收入增长，并增加公司毛利率。 VAS：我们的VAS收入在第一季度同比增长5%至人民币22亿元，主要是由于直播业务的增长。我们将继续在我们的视频生态系统中整合我们的直播能力，作为创作者变现的主要途径之一，越来越多的创作者开始向主播转型，第一季度，月活跃主播数同比增长34%，直播付费用户数量同比增长15%。同时，直播业务的毛利率同环比均有提升，我们预计这一趋势将持续下去。截至3月底，我们大会员数达到2,020万，其中超过80%是年费或自动续订的用户，这代表了用户对我们的品牌和内容产品的高度信任。 广告：我们第一季度的广告收入同比增长22%达到13亿元人民币，主要得益于我们广告基础设施的改善。在过去的一年里，我们丰富并优化了我们的广告产品，与此同时我们一直在不断建立我们的商业化数据库，改进我们的广告算法，为我们的客户带来更好的投资回报率。第一季度，效果广告收入同比增长近50%，而品牌广告也实现了同比正增长。第一季度，平台上表现最好的垂类是游戏、电子产品、家电、电商、护肤美妆以及汽车。随着用户成长到新的生活阶段，他们的消费能力和需求也在不断增强，这吸引了更多的广告客户来到我们的平台上，例如汽车、家电行业的广告主。 游戏：第一季度的收入为11亿元人民币，随着游戏版号发放常态化，越来越多的游戏进入到pipeline中，我们计划在未来几个季度在国内市场发行8款新游戏，包括备受期待的《闪耀！优俊少女》、《摇光录：乱世公主》、《依露希尔》。此外，我们在4月成功联合发行了《崩坏：星穹铁道》，5月成功发行《重返未来1999》，展示了我们强大的发行能力。 IP衍生品及其他（原电商及其他）：第一季度收入为人民币5.1亿元，同比下降15%，收入减少主要是由于积极的战略转变，专注于提高盈利能力。第一季度，IP衍生品和其他业务的利润率通过这种方法得到了有效的提升，我们预计其将继续改进。 ESG 最后，我们于近期发布了2022年度ESG报告，其中强调了我们为中国年轻一代创造的价值。我们致力于承担我们的社会责任，为用户和内容创造者创造一个温馨的社区，并为所有人的未来可持续发展而努力。 总之，我们所采取的措施有效地改善了我们的财务业绩和经营能力，在我们继续发展充满活力的社区同时，今年我们将进一步执行我们的战略，继续扩大我们的毛利率并缩窄亏损。新的行业现状要求我们有更高效的运营，2023年我们将继续集中我们的资源来促进DAU增长、提高毛利率、缩窄亏损。这个过程中，我们将继续加强执行力度、收紧支出、并有选择地投入研发，以提升我们的商业化效 率。 二、财务情况 完整财务数据敬请参考哔哩哔哩2023年第1季度业绩公告：https://ir.bilibili.com/cn/financial-information/#quarterly-results收入 总收入：50.7亿元，同比增长0.3%。 移动游戏：11.3亿元，同比下降17%，主要是由于2023年第一季度缺少新游戏推出所致，占整体营收比例为22%。 增值服务：21.6亿元，同比增长5%，主要是由于本公司加强了商业化能力建设，以及直播服务的付费用户数量增加所致。 广告：12.7亿元，同比增长22%，主要是由于公司提供的广告产品优化及广告效率提升所致，占整体营收比例为25%。IP衍生品及其他：5.1亿元，同比下降15%，主要是由于公司电商平台的动画、漫画及游戏IP衍生品商品销售减少所致。 成本及毛利 营业成本：39.7亿元，同比下降7%，其中收入分成成本作为营业成本的重要组成部分为20亿元，同比下降8%。 毛利润：11.0亿元，毛利率为21.8%，去年同期毛利润为8.1亿元，毛利率为16.0%。 经营费用 经营开支总额：24.8亿元，同比下降11%。 销售费用：8.8亿元，同比下降30%，增加主要是由于2023年第一季度推广支出减少，占收入比例为17.4%，上一季度为20.6%。 管理费用：5.7亿元，同比增长7%，占收入比例为11.3%，上一季度为13.3%。研发费用：10.3亿元，同比增长2%，占收入比例为20.3%，上一季度为24.3%。净亏损 净亏损：6.3亿元，净利润率为-12.4%，去年同期净亏损22.3亿元，净利润率为-45.2% 经调整净亏损：10.3亿元，经调整净利润率为-20.3%，去年同期经调整净亏损为16.5亿元，经调整净利润率为-32.7%。 EPS 每股基本及摊薄净亏损为人民币1.53元（0.22美元），2022年同期则为人民币5.80元。经调整每股基本及摊薄净亏损为人民币2.51元（0.37美元），2022年同期则为人民币4.20元。 其他 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款及短期投资为194亿元。 业绩指引 公司预计2023年收入将达到240-260亿元。 三、Q&AQ：对于用户未来增长趋势如何展望？有何策略？ A：目前对于用户增长更看重质量，即DAU。目前阶段提升商业化效率是最重要的工作之一，DAU的增长是推动商业化的基石。更看重质量的用户增长策略，关注重点从MAU转向DAU。在过去几个季度，SM费用减少，DAU仍持续增长，1Q23A&M费用同比下降30%，DAU同比增长18%至9,370万。与MAU相比，DAU更能展现用户活跃度以及B站用户量带来的商业化潜力。接下来仍会以关注DAU增长为主，在保持MAU平稳的同时，进一步提高用户留存度与活跃度，持续提高MAU。1Q23DAU/MAU为29.7%，用户活跃度与粘性持续提升，日平均使用时长96分钟，未来也能够保持这一趋势，继续提升DAU/MAU比例，维持用户粘性。 展望未来，B站模式是持续正循环模式，不断提升平台内容供给与质量，优质内容会吸引更多用户，社区留住用户以及提高用户活跃度，进一步激励创作者提供更丰富和更高质量的内容。这样的正循环会让用户持续增长，DAU在未来几年能维持持续增长的趋势。Q：广告业务增速高于行业平均，如何提升广告产品与效率？如何展望2023年广告市场以及B站广告业务有何策略？视频、直播带货业务进展如何？A：对于国内整体广告市场，预估在1Q23开始较去年有所回暖，涨幅同比接近双位数，B站在1Q23实现了同比增长22%，高于大盘增长。在这个过程里面我们获取了市场份额，效果类广告同比增长接近50%。在DAU与用户增长持续健康的大前提下，我们依旧对今年整体的广告保持持续增长特别有信心。特别关注，“一横一纵”以及社区内交易消费繁荣后带来的新机会。 一横：进一步重视中台技术能力与数据能力 算法能力：持续关注深度转化的覆盖，如在游戏行业里面深转的消费覆盖率提升到35+%，eCPM提升特别明显。 商业流量：开始重视增加商业流量的供给，在流量策略中加入“用户商业行为”指标。在过去，我们是特别重视用户体验的社区，在此次的可能性上，我们会在保证用户体验基础上通过用户的LT模型去动态的增加adload。 数据建设：更重视去建立科学营销方法论。在去年提出了MATES模型，尝试帮用户去解决投前的策略定位、投后度量等，1Q23在汽车、快消行业都得到了进一步的论证。 在AIGC方面，对广告运营以及转化效率的提升也会持续关注。 一纵：建立6大重点垂直行业，精准匹配不同行业在B站的广告模型例子1：游戏 B站是比较认可的国内最活跃、集聚浓度最高价值人群的游戏社区。1Q23，我们发现在移动端每天看游戏视频用户占比超40%，所以在游戏内容、游戏联运与游戏广告等业务部分进行了深度的绑定，已经可以实现客户在用户深度转化以及品牌宣传上都可以同时做出超预期效果。如新游戏崩铁上线，两周内VV量已经达到了原神同期的3.7倍，联运与广告收入总和在前一周超过了同期刚开服的原神。 例子2：电商行业 通过与阿里、拼多多、京东等平台进行深度数据合作、广告合作