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长城公司发布2022年年度报告,营收下滑21.2%,归母净利润下滑79.9%。2023年一季度,收入下降导致公司投资收益同比减少。公司深耕计算产业,产品谱系齐全,包括计算终端、计算部件和行业终端。公司布局AI算力领域,推出AI服务器、AI云、AI边缘盒子等解决方案,并与百度合作研制AI-TF2000飞桨一体机。预测公司2023-2025年收入分别为176亿元、223亿元、285亿元,EPS分别为0.15、0.24、0.35元,当前股价对应PE分别为90、55、38倍,给予“买入”投资评级。但需要注意宏观经济环境风险、产业政策变化风险、AI增速不及预期等风险。