零售行业周报第483期：消费板块短期看618，长期仍需提振消费信心

2023年6月3日 行业研究 消费板块短期看618，长期仍需提振消费信心 ——零售行业周报第483期（2023.05.29-2023.06.02） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.55%和0.81%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.44%，跑赢上证综指和深证成指。 2023年以来（100个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.56%和-0.16%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-4.15%，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为1.44%，位列30个中信一级行业的第11位。过去一周，30个中信一级行业中18个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、计算机和通信，涨幅分别为9.67%、7.19%和6.42%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为-4.15%，位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来，30个中信一级行业中15个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为49.60%、34.90%和33.59%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为3.20%、2.58%和1.49%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为17.11%、2.37%和0.76%。 过去一周，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，73家公司上涨，2家公司持平，32家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是若羽臣、凯淳股份和汇通能源，涨幅分别为16.18%、10.46%和9.77%。2023年以来，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，40家公司上涨，67家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和老凤祥，涨幅分别为79.00%、60.37%和46.64%。 零售行业投资策略： 二季度是传统零售淡季，二季度零售数据环比一季度或将承压，但我们认为无需对此过分担忧。从短期维度看，618大促活动已经拉开帷幕，分品类看，部分化妆品数据表现较为亮眼；分渠道看，抖音渠道增速相对较高，建议投资者持续跟踪618大促活动期间整体数据表现。从中长期角度看，目前的主要问题仍在于消费信心和消费意愿相对疲弱，期待更多促消费政策的出台。整体而言，我们对于2Q2023消费市场的表现仍有一定信心，预计将符合市场预期，认为暴雷和冷门出现概率较小。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 13% 6% -1% -8% -14% 05/2208/2211/2202/23 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报关注渠道变革趋势，掘金高性价比品类——零售行业周报第482期（2023.05.22-2023.05.26） （2023-05-27） 步入低基数周期，品类逐渐分化——零售行业周报第481期（2023.05.15-2023.05.19） （2023-05-20） 关注百货自有物业价值，不同细分赛道表现分化 ——零售行业周报第480期 （2023.05.04-2023.05.12）（2023-05-13） 1、零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.55%和0.81%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.44%，跑赢上证综指和深证成指。2023年以来 （100个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.56%和-0.16%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-4.15%，跑输上证综指和深证成指。 图表1：过去5个交易日零售板块表现情况（截至2023/06/02）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2023/06/02 2% 1% 0% -1% -2% 05-2905-3005-3106-0106-02 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 03-0603-2004-0304-1805-0505-1906-02 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2023年以来零售板块表现情况（截至2023/06/02） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 01-0301-1701-3102-1402-2803-1403-2804-1104-2505-0905-23 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为1.44%，位列30个中信一级行业的第11位。过去一周，30个中信一级行业中18个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、计算机和通信，涨幅分别为9.67%、7.19%和6.42%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是煤炭、医药和电力设备及新能源，涨幅分别为-2.48%、-2.04%和-1.79%。 2023年以来，商贸零售行业涨幅为-4.15%，位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来，30个中信一级行业中15个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为49.60%、34.90%和33.59%。2023年以来，涨幅排名后三位的行业分别是消费者服务、房地产和农林牧渔，涨幅分别为-24.33%、-12.12%和-11.17%。 中庚基金 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2023/06/02）图表5：2023年以来30个中信一级行业表现（截至2023/06/02 传媒计算机通信 有色金属石油石化房地产综合金融 建筑 电子 轻工制造 ★商贸零售★ 建材汽车综合 基础化工 家电 非银行金融 银行 国防军工 钢铁消费者服务纺织服装公用事业交通运输 机械食品饮料农林牧渔 电力设备及新能源 医药煤炭 -4-2024681012 涨跌幅（%） 传媒通信计算机电子建筑 石油石化 家电公用事业非银行金融 机械综合金融有色金属 银行国防军工纺织服装 汽车医药钢铁 轻工制造 ★商贸零售★ 煤炭交通运输 电力设备及新能源 食品饮料基础化工 建材 综合农林牧渔房地产 消费者服务 -40-200204060 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为3.20%、2.58%和1.49%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为17.11%、2.37%和0.76%。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至2023/06/02） 图表7：2023年以来零售板块子行业表现 （截至2023/06/02） 家电3C专业市场黄金珠宝 百货贸易 超市及便利店 0.00.51.01.52.02.53.0 涨跌幅（%） 3.5 专业市场黄金珠宝 贸易超市及便利店 家电3C 百货 -40-20020 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，73家公司上涨，2家公司持平，32家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是若羽臣、凯淳股份和汇通能源，涨幅分别为16.18%、10.46%和9.77%。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是ST时万、东方银星和*ST跨境，涨幅分别为-11.46%、-10.19%和-6.71%。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2023/06/02） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 003010.SZ 若羽臣 26.64 16.18 87.39 5.16 301001.SZ 凯淳股份 30.63 10.46 520.81 1.88 600605.SH 汇通能源 18.2 9.77 277.74 1.91 300785.SZ 值得买 47.02 8.12 59.00 2.41 605136.SH 丽人丽妆 13.95 7.64 NA 0.82 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2023/06/02） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600241.SH ST时万 8.27 -11.46 61.64 0.84 600753.SH 东方银星 9.43 -10.19 317.61 0.40 002640.SZ *ST跨境 3.89 -6.71 207.34 2.59 000626.SZ 远大控股 7.38 -6.58 31.54 0.67 600827.SH 百联股份 13.68 -5.13 32.96 2.74 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2023年以来，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中， 40家公司上涨，67家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和老凤祥，涨幅分别为79.00%、60.37%和46.64%。2023年以来，涨幅排名后三位的公司分别是ST宏图、人人乐和徐家汇，涨幅分别为-75.00%、-38.22%和-35.12%。 图表10：2023年以来零售行业涨幅前五名个股（截至2023/06/02） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600605.SH 汇通能源 18.2 79.00 277.74 1.91 600415.SH 小商品城 8.34 60.37 27.65 14.43 600612.SH 老凤祥 62.76 46.64 16.34 1.15 301001.SZ 凯淳股份 30.63 43.94 520.81 1.88 003010.SZ 若羽臣 26.64 41.33 87.39 5.16 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2023年以来零售行业涨幅后五名个股（截至2023/06/02） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600122.SH ST宏图 0.38 -75.00 NA 0.00 002336.SZ 人人乐 11.59 -38.22 NA 0.82 002561.SZ 徐家汇 8.97 -35.12 159.68 0.51 301177.SZ 迪阿股份 41.05 -34.82 36.14 0.44 600753.SH 东方银星 9.43 -33.07 317.61 0.40 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，5月30日，Apple授权专营店在美团闪购开启首场官方直播，开播1小时，销售额破亿。这场直播，来自美团闪购“超级门店购物节”的手机品类日活动。“超级门店购物节”是美团闪购今年4月推出的即时零售IP