捷克共和国：2022年第四条磋商-新闻稿;和员工报告

2023年1月 国际货币基金组织的报告没有。23/31 捷克共和国 2022年第四条磋商—新闻稿;和员工报告 根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与捷克共和国进行第四条磋商的背景下，已发布以下文件并包含在本一揽子计划中： 一个新闻稿. 的评核报告在与捷克共和国官员就经济发展和政策进行讨论后，由基金组织的一个工作人员团队编写，供执董会审议时间流逝问题。根据讨论时可获得的信息，工作人员报告于2022年12月12日完成。 一个信息附件由国际货币基金组织的工作人员。 一个补充信息更新有关最新发展的信息。下面列出的文件已经或将要单独发布。选择的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下网址向公众提供 国际货币基金组织(imf)92780年出版服务的邮政信箱华盛顿特区20090电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org价格 ：每份印刷本18.00美元 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织(imf) PR23/07 基金组织执董会结束2022年与捷克共和国的第四条磋商 立即发布 华盛顿特区–2022年1月20日:国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条协商1与捷克共和国。 俄罗斯在乌克兰的战争扼杀了捷克共和国从大流行中复苏的萌芽。通胀远高于目标，劳动力市场仍然紧张，房地产市场升温带来的脆弱性持续存在。预计2022年增长将放缓至2.5%，2023年将转为负增长至-0.5%左右，原因是家庭购买力减弱，企业在不确定性增加和消费者信心下降的情况下控制投资。随着经济降温和乌克兰难民融入劳动力市场，劳动力市场紧张预计将有所缓解。预计到2024年底，增长将大幅反弹，主要受消费和出口的推动。在短期内，通胀压力预计将受到外部和国内因素的推动。除非出现进一步的冲击，否则总体通胀预计将在2024年实现政策目标区间，因为CNB采取的紧缩性货币政策行动 生效。 由于战争，不确定性很高，经济活动风险向下倾斜，通胀风险向上倾斜。经济仍然容易受到能源和商品价格的供应和进一步上涨的影响。万一房价出现无序调整，金融中断可能会损害银行和家庭的资产负债表，从而可能抑制总需求。通胀预期不受约束或工资价格螺旋形成的风险很高。如果与主要央行的利率差异在收紧货币政策时缩小 ，则克朗的贬值压力可能会出现。另一方面，全球需求的意外大幅下降可能导致外部通胀压力下降。 执行董事会Assessment2 俄罗斯在乌克兰战争的影响阻碍了从大流行中复苏，这可能会使2023年变成衰退年。前景的不确定性非常高，经济活动的风险为下行，通胀风险为上行。 工作人员建议在短期内进一步上调政策利率，至高于目前的政策利率水平。虽然需要在高通胀和经济活动减弱之间取得谨慎的平衡，但应优先考虑果断地平息通货膨胀。如果通胀预期 1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国举行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，作为执行局讨论的基础。 2管理层已确定其符合董事会第15207号决定（12/74）规定的既定标准;（i）没有尖锐或重大风险，或需要董事会讨论的一般政策问题;（ii）政策或情况在短期内不太可能产生重大的区域或全球影响;以及（iii）基金资源的使用未在讨论或预期之中。 2 如果不受束缚，这将需要大幅提高紧缩力度以恢复价格稳定，从而需要进行代价更高的经济调整。 在高通胀和低失业率的背景下，紧缩性财政立场是适当的，但应取消先前采取的非定向支持措施，以扩大政策空间。紧缩立场通过增加总需求来避免复合通胀压力，从而支持整体政策组合。虽然在生活成本危机中对家庭和企业的支持是合理的，但措施应该是有针对性的、暂时的，并保留价格信号。一旦条件允许，个人所得税制度和财产转让税应尽快恢复到大流行前的水平，因为在高通胀环境中没有必要提供有针对性的政策支持。如果在当前环境下增加税收不可行，一旦严重的生活成本危机消退，可以分阶段重新征税，同时提高个人所得税的累进性并加大对弱势群体的转移支付力度。暴利税可以帮助抵消能源成本减免措施，但其临时性质可能会通过破坏投资来抑制投资。 税收的确定性。 重新收紧以借款人为基础的措施是值得欢迎的，因为这些措施有助于抑制风险承担，但应监测偿债能力。虽然重新收紧的基于借款人的措施对越来越多的借款人越来越具有约束力，但有必要密切监测偿债情况，特别是如果利率进一步提高或生活成本持续上涨进一步限制了偿债能力。可能需要进一步放松或收紧宏观审慎措施，条件是市场发展和风险承担行为。 应考虑改进整个周期和个人暴露的风险测量。工作人员欢迎CNB重新收紧反周期资本缓冲利率，并开发评估部门风险权重的模型。然而，利用企业的信息，工作人员建议进一步加强模型，以改善个人风险水平的风险衡量。 结构性政策应增加劳动力供应，同时促进绿色数字转型并保持长期财政可持续性。应加强弱势群体的就业前景，同时进一步融合移民和乌克兰难民。应增加积极的劳动力市场政策（ALMPs）支出，包括技能再培训和职业培训 ，以促进工作匹配和工人的跨部门重新分配。RRP的实施将有助于培养数字技能，同时支持绿色转型，这将通过提高能源效率和可再生能源供应来加强能源安全。简化商业监管框架和简化施工许可仍然至关重要。简化商业监管框架和简化施工许可仍然至关重要。加强长期财政可持续性取决于将退休年龄与预期寿命联系起来。 建议下一次第四条磋商以标准的12个月为周期举行。 3 捷克共和国：部分经济指标，2019-2027 2019202020212022 2023 2024 工作人员预测 2025 2026 2027 国民经济核算实际国内生产总值(支出) 3.0 -5.5 3.5 2.5 -0.5 2.5 3.4 2.8 2.5 国内需求 3.2 -5.6 7.8 3.1 -4.4 1.2 3.2 2.6 2.5 消费 2.6 -4.1 3.3 -0.7 -1.4 3.8 2.6 2.2 2.2 公共 2.5 4.2 1.5 0.4 1.1 2.0 2.0 2.0 2.0 私人 2.7 -7.2 4.1 -1.2 -2.4 4.5 2.8 2.3 2.3 投资 4.5 -9.3 19.0 11.5 -10.2 -4.0 4.5 3.5 3.0 出口 1.5 -8.0 6.9 5.1 4.7 6.4 2.9 2.8 2.6 进口 1.5 -8.2 13.3 4.4 1.1 5.2 2.6 2.6 2.6 对GDP的贡献 国内需求 3.0 -5.1 7.9 1.9 -3.6 1.2 2.9 2.4 2.3 净出口 0.0 -0.4 -4.3 0.6 3.1 1.4 0.5 0.4 0.2 投资占GDP的百分比) 27.1 26.5 26.0 24.4 25.1 25.3 25.3 25.4 25.6 国内生产总值(GDP)投资(占GDP的百分比) 27.6 26.2 30.2 33.6 29.1 26.8 26.7 26.8 27.0 国民储蓄总值(GDP的百分比) 27.9 28.1 29.3 29.6 28.2 28.0 29.0 29.2 29.5 产出缺口(潜在产出的百分比) 2.8 -0.6 1.0 0.5 -1.0 -0.4 0.0 0.0 0.0 潜在增长 2.2 -2.2 1.9 3.0 0.7 2.0 3.0 2.8 2.5 劳动力市场就业 0.2 -1.3 -0.6 0.5 -0.5 0.6 0.2 0.0 0.0 劳动报酬总额 7.8 1.5 6.1 7.9 6.4 5.7 5.6 4.9 4.5 平均失业率(%) 2.0 2.5 2.8 2.5 3.1 2.5 2.3 2.3 2.3 价格消费价格(平均) 2.8 3.2 3.8 16.0 9.3 2.5 2.0 2.0 2.0 消费者价格指数(期末) 3.2 2.3 6.6 19.0 4.5 2.0 2.0 2.0 2.0 生产者价格指数(平均) 2.6 0.1 7.2 … … … … … … 国内生产总值平减指数(平均) 3.9 4.3 3.3 9.7 8.4 3.2 2.6 1.8 1.5 宏观财政货币和信贷(每年年底,变化百分比) 广义货币供应量(M3) 6.4 10.0 6.8 … … … … … … 私人部门信贷 4.9 3.6 8.9 … … … … … … 年平均利率(%) 3月期银行间利率 2.1 0.9 1.1 … … … … … … 十年期政府债券 1.5 1.1 1.9 … … … … … … 汇率 名义有效汇率指数,2005=100) 100.9 99.7 103.6 … … … … … … 实际有效汇率（指数，基于CPI;2005年=100） 99.4 100.0 104.6 … … … … … … 公共财政(占GDP的百分比)一般的政府收入 41.3 41.5 41.4 41.7 42.9 41.5 40.8 40.7 40.7 一般行政费用 41.1 47.2 46.5 46.0 47.2 44.2 43.2 43.2 43.2 净贷款/综合平衡 0.3 -5.8 -5.1 -4.3 -4.3 -2.7 -2.5 -2.5 -2.5 基本平衡 0.8 -5.2 -4.5 -3.6 -3.4 -1.5 -1.3 -1.3 -1.3 结构平衡(潜在GDP的百分比) -0.8 -5.5 -5.5 -4.5 -3.9 -2.5 -2.5 -2.5 -2.5 一般的政府债务 30.0 37.7 42.0 41.8 43.7 44.1 44.2 44.9 45.9 国际收支(占GDP的百分比)贸易平衡(产品和服务) 6.0 6.7 3.0 -1.9 2.4 4.4 5.5 5.8 5.4 活期存款余额 0.3 2.0 -0.8 -4.0 -0.9 1.2 2.3 2.5 2.5 国际储备总值(数十亿欧元) 133.4 135.4 153.3 151.3 160.3 169.3 178.3 186.3 192.3 (进口商品和服务的几个月) 10.5 11.9 11.1 8.7 9.1 9.1 9.3 9.4 9.3 （以短期债务的百分比，剩余期限） 129.9 142.8 139.7 128.7 129.5 133.6 139.6 145.1 150.3 备忘录项名义国内生产总值(亿美元) 252.5 246.0 281.8 293.08 309.08 325.81 339.00 346.89 350.65 人口(百万) 10.6 10.7 10.5 10.5 10.5 10.6 10.6 10.6 10.5 实际人均国内生产总值 2.6 -5.9 5.5 2.3 -0.7 2.2 3.4 2.8 2.5 人均国内生产总值(千美元) 23.71 23.00 26.85 27.85 29.32 30.88 32.12 32.87 33.24 资料来源：捷克国家银行;捷克统计局;财政部;哈弗分析公司和国际货币基金组织工作人员的估计和预测。结构平衡不计入某些收入和一次性收入的暂时波动。然而，COVID和与能源价格相关的一次性费用也包括在内。 捷克共和国 评核报告为2022年第四条款磋商 2022年12月12日 关键问题 背景:捷克从大流行中恢复的新生受到俄罗斯在乌克兰战争的阻碍。今年冬天不太可能出现天然气短缺，但能源价格的进一步上涨是一个关键风险。远高于目标的通货膨胀和生活成本的上涨正在造成巨大的社会压力。劳动力市场仍然紧张，房地产市场升温带来的风险持续存在。预计2022年和2023年增长将放缓，但将在2024年恢复。风险倾向