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拥抱辩论

2023-03-01IMF看***
拥抱辩论

抵御通货膨胀和全球经济衰退。弗拉格 F&D尼古拉斯·欧文的交谈中央银行的责任和重要性透明度,政策的成功和失败过去,和她自己的个人发展研究经济学家第一位女州长以色列的中央银行。 拥抱的辩论 Karnit弗拉格强调的重要性的问责和透明度 在中央银行 F&D:eIsrael主要通货膨胀飙升 是在1980年代。你看到与今天的相似之处吗? KF:The宏观经济环境和体制结构有了巨大的变化 从那以后,所以很难画出相似之处。在时间的通胀高峰在1984年,当时的价格增加了445%,我们有一个巨大的公众赤字约为GDP的15%。债务是280 国内生产总值的百分比。ere没有央行印度斜度。作为稳定计划的一部分, 以色列银行法发生了变化,众所周知 “没有印刷条款”,这阻止了中央银行从政府赤字融资。所以今天的情况完全不同。 然而,有些人在议会,我们parlia-正在向央行施压,要求其引入新举措,如单一业主免除 来自抵押贷款利率的提高。我希望 这些不会前进。即使他们不这样做,讨论——这可能会导致自我克制,使金钱 政策效果较差。即使他们不改变货币政策,他们可能会影响预期, 这本身可能会降低货币政策的有效性。 These类型的行动并不是他们 作为州长控制器——F&D:你的改革versial。你有什么建议对于今天的中央银行家与政策制定者吗? KF:当我是州长,通货膨胀和利率 她的任命后不久由于州长利率非常低,所以没有争议 2013年,以色列央行KarnitFlug在货币政策上走回来。然而,银行从与政府关于生态的会议以色列州长也是经济顾问 诺米克政策,并想知道她是否应该根据最初的1954年中央政府建立政府 她的言论公开。但在达到中央银行法之前。这不是一个典型的角色,它确实创造了银行,她看到她的评论已经与政治制度摩擦,特别是 媒体报道。“我当时明白了财政部的情况。根据 在传统会议上没有私人讲话这样的事情,这个建议是非常公开的:它是政府,“她回忆道。“与政府讨论总是更好,但也 控制叙事,而不是让你为公共话语做出贡献。 的话断章取义的人别人的议程”。 我主要是透明和建议专业的分析。,你必须 世界各地的央行也积极参与公共辩论,基于以下情况: 在寻求高质量研究时受到前所未有的审查。 42财政与发展|2023年3月 F&D:如今央行是否现实中国和其他地方的工厂关闭,然后 在很大程度上仍不负责任吗?应该有由于乌克兰战争——通货膨胀开始了讨论收紧的成本迅速崛起。ere是实现的延迟 货币政策作为疼痛——世界首脑需求发挥着重要作用, 富尔语衰退?这不仅仅是供应冲击。这就是为什么 KF:问责形式不同。通货膨胀迅速攀升,需要更快的通货膨胀问责制可以通过要求撤回尚未完成的扩展来推进 透明度和专家评估。到处都是热闹的成就。公开辩论是问责制的一部分。但你是什么 真正要问的是,央行是否应该不自在。F&D:我很好奇自己的旅程暂停应用货币政策以达到作为一个中央的经济学家之一 通货膨胀目标。在这一点上,我认为政治家银行家被迫作出艰难的政策仍然有通胀偏见。导致高通胀每天的决定。你的经历改变了 在1970年代和80,年代。政客们认为你你如何看待经济研究? 可以容忍更多的通货膨胀,以便拥有KF:我的背景,尤其是管理多一点经济活动和就业。以色列银行研究部门10 但实际上,事实证明它很难控制。更高的岁月,帮助我有效地使用研究通胀可以引发通胀预期的螺旋式上升,从而做出政策决策。它帮助我理解导致更高的通货膨胀。基本暴胀是模型可以回答的问题,也是 偏见仍然存在。我认为你不能利用使用模型来获得答案的这种限制。一个权衡工程师只是略高的通货膨胀研究背景可以帮助评估你在哪里 更高的活动。一旦通货膨胀开始加速,可以在决策过程中使用模型和这很难控制。Then成本—包括需要依赖基本理论或简单理论的地方 福利成本是非常高的。最近的分析数据。 F&D:中央银行在F&D中做错了吗:你是以色列第一位女性中央银行过去?我们被告知必须信任央行行长。对你来说很重要吗 今天,当他们提高利率时。但中央银行和国家呢?通过低向经济注资KF:当我被任命为,我更意识到 利率和量化宽松政策。不事实,我是第一个州长的行列, 我们今天为这付出代价吗?开始作为一个年轻的经济学家的人 KF:我认为货币政策对银行的反应一路上升到顶峰。在我面前,全球金融危机大体上是正确的,所有州长都是著名的经济学家盟友从外部任命的更深、更长的任命中拯救了世界。我专注于衰退。本·伯南克的领导和我需要填补的大鞋。 他过去非常中所学到的功课以色列银行,我没有感觉到重要。在某些地方,货币政策是女性干扰了我的职业发展 伴随着针对任何一点的宏观审慎政策。但我确实很早就意识到这是在减轻极低利率的影响方面很重要——媒体上有很多关于 在某些资产市场上。在以色列,我们引入了第一位女州长,我总是被问到关于 在抵押贷款市场上设置了一套限制,以便在我与学生会面时做到这一点。我意识到我服务 当然过度的风险并没有建立。 COVID-19之后,一个巨大的反应是必要的 作为榜样。 我很少有女性州长感到惊讶 同样,在货币和财政扩张方面。在这里,当我参加州长会议时我认为极端财政和国际货币基金组织或国际清算银行的退出。货币支持来得太晚了。康复证明有时是房间里唯一的女性 非常强大,但尽管如此,一些政府35或40名男性州长还是有点吓人。 继续实施极端扩张的财政政策但随着时间的推移,我习惯了。随着时间的流逝 虽然货币政策仍然非常宽松,但房间里也有更多的女性。 modative。当非常强劲的增长 需求与供应constraints-becauseis采访已经过编辑,以确保长度和清晰度。 2023年3月|财政与发展43