西班牙劳动生产率动态：一家企业层面的视角：西班牙

劳动力生产率 西班牙动态：一个企业层面视角 西班牙 尼古拉斯阿雷古伊和余石SIP2023012 国际货币基金组织选定的议题报由告国际货币基金组织（IMF）工作人员编制的背景文件，用于定期磋商 成员国它基于可用的信息。2022年12月16日完成。本文是 也单独发布为国际货币基金组织国家报告第23034号。 2023 一月份 国际货币基金组织2 2023国际货币基金组织SIP2023012 国际货币基金组织（IMF）选中问题论文欧洲部门 西班牙劳动生产率动态：企业层面视角，由尼古拉斯阿雷古伊和余石编制 由DoraIakova授权分发，2023年1月 国际货币基金组织选定的议题报告由国际货币基金组织（IMF）工作人员编制，作为与成员国定期协商的背景文件。本报告基于截止至2022年12月16日可用的信息编制而成。本报告亦作为国际货币基金组织国家报告第23034号独立发布。 摘要：该论文使用了涵盖期间超过120万西班牙企业的企业层面数据。 本报告旨在对20032019年间西班牙经济劳动力生产力的驱动因素进行更新评估，重点关注全要素生产率（TFP）和公司投资。实证分析显示，在资本市场和劳动力市场中，不同规模和年龄的公司在生产力约束方面存在显著差异。本文还回顾了西班牙在恢复、转型和弹性计划下的雄心勃勃的改革承诺，并以进一步行动的建议作为结论。 推荐引用：ArreguiNicolas和ShiYu西班牙劳动生产率动态：企业层面视角。国际货币基金组织选定问题论文（SIP2023012）。华盛顿特区：国际货币基金组织。 JEL分类号： D24D25E22E23E24O47 关键词： 生产力、财务约束；公司规模；竞争；劳动法规 作者电子邮箱地址： NArreguiimforgYShi2imforg 精选问题论文 西班牙劳动生产率动态：企业层面视角 西班牙 2022年12月16日 西班牙 精选问题 由NicolasArregui和YuShi编写。 批准通过 欧洲部门 目录 西班牙劳动生产率动态：企业层面视角2 A引言 2 B数据与实证策略 4 C结果 6 D推动生产力增长的相关近期政策 15 附件 E结论 15 一、数据覆盖范围与样本选择19二、变量定义与描述性统计20 参考文献18 西班牙劳动生产率动态：企业层面视角1 A引言 1劳动生产率一直是西班牙长期的结构性挑战。生产率在多个维度上表现较弱：劳动力生产率水平显著低于一些同行经济体，其增长率较低且不受青睐的收敛趋势，以及西班牙地区每小时产出差异较大（国际货币基金组织，2018年）。此外，相对于同行，劳动力生产率表现较弱的现象在各个行业都存在，这表明跨行业驱动力可能比经济结构的生产力扮演更重要的角色。 劳动力生产率 （以2015年固定价格计算的GDP除以工作时间） 70 各行业劳动生产率增长（19962021）年人均增长率；百分比 同侪中位数 西班牙德国法国意大利欧盟 65 ESP（ESP在此处可总能计是一个缩写或专有名词，因此直接保留原样。） 艺术娱乐4农业 602 出版社行业（不包括） 55第0页行政健康 50const2 45教授服务4 40 制造业 35房地产建筑 30 20002003200620092012201520182021 贸易运输燃料 金融 odAccom 来源：欧洲统计局、HaverAnalytics以及国际货币基金组织工作人员的计算。 信息通信 注意：同行包括AT、BE、CZ、DE、FR、HR、IT、NL、PT、UK 在2008年全球金融危机（GFC）之后，西班牙的劳动生产率表现出逆周期模式，这主要是由就业的大量减少所驱动的。2009年至2013年间相对较强的生产力增长主要源于 劳动力市场发展。工作时间的迅速下降导致资本 劳动力比率的更快增长。此外，就业破坏倾向于低生产力职业，意味着留下来的平均生产力的 增加。 劳动生产率增长 （年增长率，百分比） 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 欧盟27国第25至75个百分点西班牙欧盟27平均 20002003200620092012201520182021 来源：欧洲统计局、HaverAnalytics和国际货币基金组织工作人员计算。 占据。一旦劳动力市场条件恢复正常，资本深化2在危机后的资本积累速度下降反映在较低的劳动生产率贡献水平（201419年期间为负）中。在疫情期间采取的措施，特别是随着 1由尼古拉斯阿雷古伊和余石（均为EUR）编制。 2定义为资本服务（即经过质量调整的股票）与总工作时间之比。 2国际货币基金组织 强化休假计划（ERTE）所发挥的作用，导致劳动力市场动态比以往危机时期更好。另一方面，西班牙的劳动生产率在其他国家中表现较差。 西班牙劳动生产率增长分解 （百分比） 5 4 3 2 1 0 1 2 劳动力构成持续资本深化持续TFPcont 总计 资本深化增长 （百分比）12小时工作（分母） 10 8 6 4 2 0 2 4 6 资本服务（分子）总计 19962000200420082012201619961999200220052008201120142017 来源：KLEMs和IMF工作人员的计算。来源：经合组织（OECD）和IMF工作人员计算。 3总要素生产率（TFP）一直较低，且落后于同行业竞争对手。 数十年。已识别出多个因素对西班牙TFP增长缓慢做出了贡献，包括劳动力市场中的结构性弱点，如临时工比例高以及广泛使用行业级集体协商协议（Hospido和MorenoGalbis，2015年），与规模依赖的借款约束相关的资本错配（Gopinath等，2017年；GarcaSantana等，2020年），产品市场规制（Andrews和Cingano，2014年；西班牙银行，2015年），与规模相关的规制和政策（Almunia和LopezRodriguez，2018年；国际货币基金组织国家报告，2018年），以及企业创新薄弱（经合组织，2021年）。然而，西班牙最近实施了一系列改革，这些改革可能会对TFP产生积极影响。例如，2021年12月和2022年初引入了对临时合同规制的重大变化，初步结果显示临时工比例有所下降 。改革还建立了为工人提供培训的激励机制，并改革了职业培训和培训体系。此外，西班牙的复苏 、转型和弹性计划（RTRP）设想了改善积极的劳动力市场政策。 4持续关注提高生产力的政策将对于提高生活水平、帮助重建财政缓冲和使增长更具包容性至关重要。国际货币基金组织（IMF，2015年）的一项前期研究讨论了全球金融危机（GFC）后TFP的决定因素，并强调了产品市场监管以及与规模相关的税收激励措施的重要性。在此基础上，本章提供了对近年来劳动生产率驱动因素的最新评估，重点关注TFP和企业投资。实证分析得益于公司财务报表中的丰富信息，对基于公司规模和年龄的差异进行了深入研究。鉴于公司层面的数据存在显著滞后，本章超出了对疫情期间生产率发展分析的范畴。本章还包括了对西班牙在复苏计划下雄心勃勃的改革承诺的回顾，并以对进一步行动的建议结束。 B数据与实证策略 数据 第五章节使用涵盖超过120万西班牙企业的公司层面数据。3在20032019年期间。微观数据来自OrbisBureauVanDijkBvD数据库，由国际货币基金组织研究部门（Dez等人，2018年）编制。OrbisBvD数据库包括向商业注册处报告的所有公司，因此被认为很好地代表了西班牙经济的商业动态 （Gopinath等人，2017年）。尽管如此，小型企业可能存在代表性不足，因为它们的自我报告信息可能不如大型企业准确。这些企业还受到较轻的报告标准，可能导致更多缺失信息。为确保我们的数据样本中的商业动态与普查一致，我们选择了10个经济部门，这些部门自2000年代初以来在数据库中与国家统计局的部门就业和增值增长匹配良好。这些部门包括制造业、建筑业、批发和零售贸易、运输、住宿和餐饮业、信息和通信技术（ICT）、专业和技术活动、教育、医疗保健、娱乐和其他服务。它们占西班牙经济总增值的约80和总就业的约70（详细信息请见附件I）。 实证策略 第6条：为了理解与公司投资相关的因素，我们包括了标准的公司层级变量以及我们感兴趣的其他宏观经济变量。实证模型遵循企业投资行为的标准规格，将企业层面的投资回归到上述提及的变量（Gebauer等，2018；Dejun和Ghirelli，2018等）： 0112 log3451 逗号，是固定资产的变化经一年滞后值标准化。这种标准化允许在大型和IIIv之间比较投资变量。小型企业。标准化投资率也可以解释为企业资本存量的百分比变化。 并且分别代表资产负债率和偿债比率，分别作为公司资产负债表健康的代理指标。 描述利润和销售增长，这些指标反映了每家公 公司杠杆率和债务偿付比率较高的企业，其资产负债表压力更大，且在融资投资方面面临更多困难。相反，利润或未来销售额增长率较高的企业应进行更多投资。最后，还包含其他感兴趣的解释变量，如企业规模、年龄和本地产品市场集中度；具有行业地区年份固定效应。4 7误配置与全要素生产率（TFP）的构建措施也遵循标准文献中的方法。 3数据样本是一个不平衡的面板，包含大约800万总观测值。 4关于变量构建的完整讨论，请参阅附件II以获取详细信息。 4国际货币基金组织 a资源配置不当。一个衡量资源错配的传统指标是企业层面的资本回报率分布，该指标通过资本（MRPK）和劳动（MRPL）的边际收益产品对数来衡量，其中MRPK和MRPL是从文献中广泛应用的成长核算框架中得出的两个变量。5HsiehandKlenow2009HsiehandSong2015Gopinathetal2017，该研究解决了每家公司的利润最大化问题。6 最大 11 未提供可翻译内容。企业的生产函数。标准一阶条件相等，边际收入（MarginalRevenuePR）1资本（劳 动）产出成本 1 1 生产要素： 1 1 A MM减少了 形式测量，劳动标准 因此，它在要素市场上面临更多的摩擦。 b企业层面的全要素生产率。企业层面的TFP估算由IMF的研究部门进行。由于OrbisBvD数据库提供了f西班牙企业的物质成本信息，因此TFP估算采用DeLoecker和Warzynski（2012）提演出员的价方格法，，因以此及该A研c究ke仅rbe分rg析、每C个av部es门和内Fr的az错er配（，20但15不）跨提部出门的分方析法。，请并注使意用，左在侧此的我价值增加们额假。设 8常见的用于投资、资源配置和全要素生产率分析的共同解释变量是： a本地市场集中度我们为每一对NACE两位数行业和自治社区定义一个独特的本地产品市场。例如，所有在马德里进行机械设备制造的厂商被视为同一产品市场的成员。然而，在瓦伦西亚运营的类似厂商则被视为不同市场的成员。根据此定义，共有209个本地产品市场。我们使用赫芬达尔赫希曼指数（HHI）来衡量每个产品市场的集中度，该指数通过将市场上每个竞争厂商的市场份额平方，然后将结果相加而计算得出。 5楔形参数heta的具体取值可能因分析重点不同而略有差异，这取决于分析是否更关注要素市场（资本、劳动力）还是产品市场。在本研究中，我们根据Hsieh和Song（2015）的模型，对资本市场和劳动力市场中的摩擦进行建模。 6 股票、就业，分别代表利润、产出价格、产出、市场利率、行业指公司、行业和年份。，特定折旧，资本 b企业规模。本章采用两种不同的方法来识别每家企业的规模。第一种方法遵循标准定义 ，依靠员工数量：员工数量为09人的企业，1049人的企业，50249人的企业，以及员工数量250人及以上的企业，分别被视为微型、小型、中型和大型企业。第二种方法基于企业的固定资产账面价值来定义企业规模。我们将样本分为四个四分位数，并将从最低到最高四分位数的企业分别定义为微型企业、小型企业、中型企业和大型