焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：动力煤市场持稳运行，市场悲观情绪继续发酵。产地多数煤矿保持正产生产，个别煤矿因安全大检查及完成本月生产任务停产，整体供应水平基本稳定。近日受市场悲观情绪及港口、下游高位库存影响，港口价格加速下跌，部分站台、贸易商低价甩货，市场交投氛围冷清，煤价支撑不足。多数煤矿顺应市场下调煤价，幅度在20-40元/吨为主。预计短期内市场低迷情绪难以改善，产地煤价或将继续承压。电厂在长协支撑下对对市场煤采购积极性较低， 周边煤场及贸易商在市场下行的背景下，暂缓采购。港口方面，北港市场动力煤偏弱运行，市场报价延续下跌行情，下调幅度20-30元/吨不等。进口方面，国际市场动力煤继续下跌。据了解华南区域电厂在招标采购进口煤中，Q5500个别贸易商投标价跌破800元/吨，低至795元/吨，交货期为7-8月份。此举或加速市场价格下行，内贸煤价将继续承压。 焦煤09合约日间涨幅扩大，期价收于1259元/吨，涨幅为3.58%。焦煤：黑色系日间集体反弹，焦煤盘面涨幅扩大。但现货市场 情绪无改善，部分地区报价已开始下调，线上流拍率开始回升。线下的下游补库也阶段性结束，焦企采购重回谨慎，继续维持低库存。投机需求回落后，实际需求短期较难支持焦煤价格进一步走强。终端需求依旧疲弱，成材表需无改善，钢厂经过前期的被动修复利润后，主动减产意愿下降，铁水产量止跌回升，但弱终端向炉料端价格的负反馈仍在持续。焦炭开始第10轮提降。受前期下游阶段性补 库影响，5月25日当周，坑口精煤库存为263.27万吨，较上周减少 11.85万吨，原煤库存347.23万吨，环比下降18.72万吨，库存去化速度明显加快。本周出货意愿仍较强，以价换量，预计坑口精煤库存进一步下降。但原煤开始再度出现累库。上周随着焦煤现货出现挺价，煤矿端供给止跌回升。5月25日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为611.3万吨，较上期增加5.59万吨。本周预计原煤产量继续回升。但独立洗煤厂开工出现下降，使得原煤库存开始在坑口累积。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.3%，较上期下降0.19个百分点；日均产量62.68万吨，环比减少0.22万吨。中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有下行空间。 整体而言：国内炼焦煤需求改善缺乏持续性，近期原煤库存在坑口再度累库。中期来看，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上继续维持逢高沽空的策略。 焦炭09合约日间涨幅扩大，期价收于1953.5元/吨，涨幅为2.87%。 焦炭：黑色系日间集体走强，带动焦炭盘面涨幅扩大，但现货市场情绪仍偏低迷。虽然上周铁水产量止跌回升，钢厂利润被动修复后对炉料端价格的负反馈有所减弱。但总需求依旧疲弱，5月PMI环比继续回落。随着雨季及高温天气的到来，钢材需求或将开始季节性走弱，成材价格反弹空间受限，后续将继续挤压炉料端利润。焦炭第10轮提降已经落地。近期原料端焦煤价格短期反弹后再度下降，焦企 利润有所修复，多数焦企开工率变化不大，供给仍趋于宽松。截止至5月25日当周，样本焦化企业产能利用率为84.00%，较上期上升0.28%，最近一周产量299.73万吨，较上期增加1.01万吨。随着近日投机需求询货增加，焦企出货情况有所改善，厂内焦炭库存明显下降。但实际需求方面，钢厂对炉料端的补库意愿不强，钢厂厂内焦炭库存继续维持低位，环比小幅下降。截止至5月26日，Mysteel调研 247家钢厂高炉开工率82.36%，环比持平，高炉炼铁产能利用率89.93%，环比上升0.8个百分点；钢 厂盈利率34.2%，环比增加0.87个百分点，同比下降14.28个百分点；日均铁水产量241.52万吨， 环比增加2.16万吨，同比增加0.64万吨。焦炭基本面近期有所改善，但年内供强需弱的格局难改，后续新增产能仍将释放。4月焦炭产量4129万吨，同比增长2.3%，1-4月累计产量16171.3万吨，同比增长3.7%。 整体而言：钢厂利润经过被动修复后主动减产意愿下降，铁水产量止跌回升。但焦炭企业开工率仍较高，下游主动补库意愿不强，供强需弱的格局难改。随着钢厂生产转入淡季，焦炭价格仍将面临承压，操作上维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 1953.5 1955.0 1866.0 2.73 47196 8518 53201 -1341 焦煤 1259.0 1260.0 1195.0 2.57 162448 28992 182497 4440 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-05-30 2017-09-30 2018-01-31 2018-05-31 2018-09-30 2019-01-31 2019-05-31 2019-09-30 2020-01-31 2020-05-31 2020-09-30 2021-01-31 2021-05-31 2021-09-30 2022-01-31 2022-05-31 2022-09-30 2023-01-31 2023-05-31 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】动力煤市场持稳运行，市场悲观情绪继续发酵。产地多数煤矿保持正产生产，个别煤矿因安全大检查及完成本月生产任务停产，整体供应水平基本稳定。近日受市场悲观情绪及港口、下游高位库 存影响，港口价格加速下跌，部分站台、贸易商低价甩货，市场交投氛围冷清，煤价支撑不足。多数煤矿顺应市场下调煤价，幅度在20-40元/吨为主。预计短期内市场低迷情绪难以改善，产地煤价或将继续承压。电厂在长协支撑下对对市场煤采购积极性较低，周边煤场及贸易商在市场下行的背景下，暂缓采购。港口方面，北港市场动力煤偏弱运行，市场报价延续下跌行情，下调幅度20-30元/吨不等。进口方面，国际市场动力煤继续下跌。据了解华南区域电厂在招标采购进口煤中，Q5500个别贸易商投标价跌破800元/吨，低至795元/吨，交货期为7-8月份。此举或加速市场价格下行，内贸煤价将继续承压。 【炼焦煤】1日国内市场炼焦煤弱稳运行，悲观情绪不减。产地方面，煤矿正常生产出货，原煤产量 增加，精煤随着前期一波去库处理，库存压力暂不明显，但随着下游需求不高，也逐步进入累库阶段。需求方面，部分主流钢厂已开启焦炭第十轮提降，下游钢企继续向上游寻求利润。原煤开始再度出现累库，独立洗煤厂开工出现下降。炼焦煤短期价格仍有下行空间。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1245 元/吨。山西安泽主焦煤S0.45，G88报1680元/吨，S3.5，G81报价1150元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1890元/吨，气煤A<9，S<0.6报1320元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1700元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1320元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1720元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1400元/吨，1/3焦煤A9.5，S0.5报1550元/吨。 【进口煤炭】1日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。蒙煤市场成交氛围陷入冷清，多以西北地区大型焦 企、钢厂招标补库为主，且呈现少量、多次等特点，与2月份山西市场大量采购形成鲜明对比。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1130，蒙5#精煤1380，蒙4#原煤1150，蒙3#精煤1350；策克口岸：马克A880，马克西960，欧斯克A730，欧斯克A+1030，欧斯克B970，南戈壁A850，南戈壁A-650，南戈壁B590，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1090，1/3焦原煤790；二连浩特口岸：蒙5#原煤1130；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭现货市场偏弱运行。今日河北、山东主流钢厂提出焦炭第10轮降价，湿熄焦降价50元/ 吨，干熄焦降价100元/吨干熄，个别焦企对本轮降价有所抵触。上周铁水产量止跌回升，钢厂利润被动修复后对炉料端价格的负反馈有所减弱。但总需求依旧疲弱，5月PMI环比继续回落。随着雨季及高温天气的到来，钢材需求或将开始季节性走弱，成材价格反弹空间受限，预计短期内焦炭价格难有走强。近期原料端焦煤价格短期反弹后再度下降，焦企利润有所修复，多数焦企开工率变化不大，供给仍趋于宽松。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1680-1800元/吨；准一级干熄冶金焦报价1960-1990元/吨；一级湿 熄冶金焦报价1750-1850元/吨；一级干熄冶金焦报价2000-2100元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流 报价2100-2160元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1730元/吨，包头准一1650元/吨，赤峰二级 0.8报1750-1850元/吨，乌海二级1500元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-2 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018