嘉实基金新能源系列产品：“新”兴向荣，打造新能源产业全布局

基金研究 证券研究报告 2023年06月01日 “新”兴向荣，打造新能源产业全布局 ——嘉实基金新能源系列产品 新能源加速“破茧成蝶”，未来可期 本世纪以来，全球能源结构加快调整，新能源技术水平和经济性大幅提升。产业链 作者 吴先兴分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 惠政宝分析师 SAC执业证书编号：S1110521070004 huizhengbao@tfzq.com 上游，稀土是我国具有国际话语权的重要战略资源和优势领域，政策频出，支持稀 土产业集群化发展。产业链中游，2021年，光伏装机在全球新增可再生能源装机容量占比中突破半数，发展前景广阔，中国是全球最大的光伏市场，国内陆续出台多个利好政策，分布式光伏电站成为光伏行业重要的增长点。产业链下游，下乡政策暖风频吹，地方购车补贴再加码，中国新能源车景气度近年来维持在较高水平，产销连续8年保持全球第一，智能驾驶成为汽车行业的发展趋势。动力电装机量持续刷新记录，中国动力电池具备全球竞争力。 嘉实基金布局新能源全产业链 嘉实基金成立于1999年3月，国内最早成立的十家基金管理公司之一，现已发展为具有“全牌照”业务的综合性国际化资产管理集团。嘉实基金官网信息显示，SuperETF是嘉实指数投资子品牌。SuperETF坚持被动投资的第一性原理，打造从宽基、风格到高景气细分行业等全系列，通过主动投研能力驱动，寻找长坡厚雪赛道，为客户提供全天候、交易及流动性便利的闭环选择，带来长期可持续的回报。 嘉实基金布局新能源，指数产品覆盖新能源全产业链，包含了投资新能源全产业链的嘉实中证新能源ETF，上游的嘉实中证稀有金属主题ETF、嘉实中证稀土产业ETF，中游的嘉实国证绿色电力ETF、嘉实中证光伏产业指数发起式，下游的嘉实中证新能源汽车、嘉实中证电池主题ETF。 嘉实中证新能源ETF（159875）跟踪中证新能源指数，选取沪深市场中涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。 嘉实中证稀有金属主题ETF（562800）跟踪中证稀有金属主题指数，在沪深市场中选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。 嘉实中证稀土产业ETF（516150）跟踪中证稀土产业指数，选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本，以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。 嘉实国证绿色电力ETF（159625）跟踪国证绿色电力指数，选取业务领域属于清洁能源发电，包括但不限于水力发电、光伏发电、风力发电、核能发电等公司作为样本，反映沪深北交易所绿色电力相关上市公司的整体表现。 嘉实中证光伏产业A/C（A份额：014604/C份额：014605）标的指数为中证光伏产业指数，从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现。 嘉实中证新能源汽车A/C（A份额：012543/C份额：012544）标的指数为中证新能源汽车指数，从沪深市场中选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。 嘉实中证电池主题ETF（562880）跟踪中证电池主题指数，从沪深市场中选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。 风险提示：市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析报告失效。 相关报告 1《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》2023-05-29 2《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周日历效应和有约束的规模低估FOF组合有超额》2023-05-29 3《金融工程：金融工程-量化择时周报：反弹有望重启》2023-05-28 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.新能源加速“破茧成蝶”，未来可期5 1.1.产业链上游：矿业瑰宝，稀土资源未来可期6 1.2.产业链中游：先立后破，光伏需求或超预期9 1.3.产业链下游：景气回升，新能源车稳中向好13 2.嘉实基金布局新能源产业链16 2.1.新能源全产业链18 2.1.1.嘉实中证新能源ETF18 2.2.新能源产业链上游21 2.2.1.嘉实中证稀有金属主题ETF21 2.2.2.嘉实中证稀土产业ETF24 2.3.新能源产业链中游27 2.3.1.嘉实国证绿色电力ETF27 2.3.2.嘉实中证光伏产业A/C30 2.4.新能源产业链下游33 2.4.1.嘉实中证新能源汽车A/C33 2.4.2.嘉实中证电池主题ETF36 3.总结39 图表目录 图1：新能源产业链5 图2：全球能源新增装机量（GW）5 图3：中国可再生能源装机量（GW）5 图4：2022年稀土各国产量占比8 图5：2022年稀土各国储量占比8 图6：中国高性能钕铁硼永磁材料产量及消耗量（万吨）9 图7：2021年全球新增可再生能源装机容量（GW）9 图8：光伏发电在全球总电力供应中的占比9 图9：2023年1-3月全国电源新增装机构成12 图10：截至2023年3月底全国电源累计装机构成12 图11：历年光伏年增装机占比构成12 图12：历年光伏年增装机量（GW）12 图13：我国新能源汽车2022年以来月度销量及渗透率变化14 图14：我国智能驾驶市场规模及增速（亿元）15 图15：我国智能驾驶市场装机量及渗透率15 图16：全球动力电池年装机量（GWh）15 图17：中国动力电池年装机量以及增长率（GWh）15 图18：中国动力电池年装机量（按电池类型划分，GWh）16 图19：嘉实基金信息17 图20：嘉实基金SuperETF品牌特点17 图21：中证新能源指数中信一级行业分布（20230526）18 图22：中证新能源指数中信三级行业分布（20230526）18 图23：中证新能源指数营业收入及增速（20230526）19 图24：中证新能源指数归母净利润及增速（20230526）19 图25：中证新能源指数市盈率及历史分位点（20230526）19 图26：中证新能源指数市净率及历史分位点（20230526）19 图27：中证新能源指数净值对比（20180525-20230526）20 图28：中证稀有金属主题指数中信一级行业分布（20230526）21 图29：中证稀有金属主题指数中信三级行业分布（20230526）21 图30：中证稀有金属主题指数营业收入及增速（20230526）22 图31：中证稀有金属主题指数归母净利润及增速（20230526）22 图32：中证稀有金属主题指数市盈率及历史分位点（20230526）22 图33：中证稀有金属主题指数市净率及历史分位点（20230526）22 图34：中证稀有金属主题指数净值对比（20180525-20230526）23 图35：中证稀土产业指数中信一级行业分布（20230526）24 图36：中证稀土产业指数中信三级行业分布（20230526）24 图37：中证稀土产业指数营业收入及增速（20230526）25 图38：中证稀土产业指数归母净利润及增速（20230526）25 图39：中证稀土产业指数市盈率及历史分位点（20230526）25 图40：中证稀土产业指数市净率及历史分位点（20230526）25 图41：中证稀土产业指数净值对比（20180525-20230526）26 图42：国证绿色电力指数中信一级行业分布（20230526）27 图43：国证绿色电力指数中信三级行业分布（20230526）27 图44：国证绿色电力指数营业收入及增速（20230526）28 图45：国证绿色电力指数归母净利润及增速（20230526）28 图46：国证绿色电力指数市盈率及历史分位点（20230526）28 图47：国证绿色电力指数市净率及历史分位点（20230526）28 图48：国证绿色电力指数净值对比（20180525-20230526）29 图49：中证光伏产业指数中信一级行业分布（20230526）30 图50：中证光伏产业指数中信三级行业分布（20230526）30 图51：中证光伏产业指数营业收入及增速（20230526）31 图52：中证光伏产业指数归母净利润及增速（20230526）31 图53：中证光伏产业指数市盈率及历史分位点（20230526）31 图54：中证光伏产业指数市净率及历史分位点（20230526）31 图55：中证光伏产业指数净值对比（20180525-20230526）32 图56：中证新能源汽车指数中信一级行业分布（20230526）33 图57：中证新能源汽车指数中信三级行业分布（20230526）33 图58：中证新能源汽车指数营业收入及增速（20230526）34 图59：中证新能源汽车指数归母净利润及增速（20230526）34 图60：中证新能源汽车指数市盈率及历史分位点（20230526）34 图61：中证新能源汽车指数市净率及历史分位点（20230526）34 图62：中证新能源汽车指数净值对比（20180525-20230526）35 图63：中证电池主题指数中信一级行业分布（20230526）36 图64：中证电池主题指数中信三级行业分布（20230526）36 图65：中证电池主题指数营业收入及增速（20230526）37 图66：中证电池主题指数归母净利润及增速（20230526）37 图67：中证电池主题指数市盈率及历史分位点（20230526）37 图68：中证电池主题指数市净率及历史分位点（20230526）37 图69：中证电池主题指数净值对比（20180525-20230526）38 表1：2022年以来国家新能源相关政策6 表2：稀有金属在新能源行业的应用领域7 表3：部分稀有金属相关作用及其重要性7 表4：2022年以来中国稀土行业部分相关政策8 表5：2022-2026全球TOP20市场新增光伏装机前景展望10 表6：2022年以来中国光伏行业部分相关政策11 表7：2022年来新能源车相关政策13 表8：2022年全球动力电池装机量排名TOP10（GWh）16 表9：嘉实基金新能源产业链产品布局17 表10：中证新能源指数简介18 表11：中证新能源指数前十大权重股（20230526）19 表12：中证新能源指数业绩表现对比（20180525-20230526）20 表13：中证稀有金属主题指数简介21 表14：中证稀有金属主题指数前十大权重股（20230526）22 表15：中证稀有金属主题指数业绩表现对比（20180525-20230526）23 表16：中证稀土产业指数简介24 表17：中证稀土产业指数前十大权重股（20230526）25 表18：中证稀土产业指数业绩表现对比（20180525-20230526）26 表19：国证绿色电力指数简介27 表20：国证绿色电力指数前十大权重股（20230526）28 表21：国证绿色电力指数业绩表现对比（20180525-20230526）29 表22：中证光伏产业指数简介30 表23：中证光伏产业指数前十大权重股（20230526）31 表24：中证光伏产业指数业绩表现对比（20180525-20230526）32 表25：中证新能源汽车指数简介33 表26：中证新能源汽车指数前十大权重股（20230526）34 表27：中证新能源汽车指数业绩表现对比（20180525-20230526）35 表28：中证电池主题指数简介36 表29：中证电池主题指数前十大权重股（202305