方正中期期货菜系日报

菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周三，菜粕主力09合约下跌，午后收于2924元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.03%；菜油09合约下跌，午后收于7469元/吨，下跌290元/吨，跌幅3.74%。 菜粕现货价格稳中有跌，南通3320元/吨持稳，合肥3120元/吨持稳，黄埔3140元/吨跌20。菜油现货价格大幅下跌，南通7630元/吨跌330，成都7880元 /吨跌330。 【重要资讯】 目前加拿大主产区天气条件整体良好导致其春播进展顺利，提振油籽产量前景，进而间接施压ICE油菜籽行情走势；【利空】 加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截至5月21日，加拿大在2022/23年度 （8月至7月）前42周的油菜籽出口量达到702.45万吨，同比增加52.9%；【中性】 据Mysteel调研显示，截止到2023年5月28日，沿海地区主要油厂菜籽库存 为38.1万吨，较前一周减少0.6万吨；菜粕库存为1.28万吨，环比前一周减少 0.02万吨；未执行合同为24.6万吨，环比上周减少2.61万吨；【偏多】 四月底云南新菜籽率先上市，开秤价格高于预期，五月初四川、湖北市场新菜籽也陆续上市，受春旱、收割期降水过多等天气因素的影响，含油率与上年相比有所下降；【利多】 【交易策略】 菜粕筑底震荡的观点暂不变，下方空间不大，油粕比或继续走弱。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在7月份开始供 应将会逐步收紧，届时菜粕预计偏强走势。由于5月中上旬大豆大量到港并流入油厂，远期豆粕报价偏低，将会拖累菜粕走势，短期菜粕利恐怕难以有效释放，菜粕单边暂无明显操作机会，前期提示的空豆菜粕价差套利考虑逐步止盈。 国际原油价大跌带动植物油脂下挫。就加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，我国菜籽、菜油大量到港将会持续到5月份底。7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态，菜油预计也将成为三大油脂中走势最强的一个。目前菜油短期供应依旧偏多表现为库存偏高，无明显上涨动力，暂不建议抄底做多，菜油单边暂无明显操作机会，空豆菜油价差策略考虑继续持有。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-05-30至2023-05-31 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4982 -82 -1.62% 109721 -5700 豆二 主连 3763 -91 -2.36% 54538 2107 豆粕 2401 3307 -33 -0.99% 324927 6617 2309 3379 -37 -1.08% 1354291 -39429 豆油 2401 6764 -232 -3.32% 84990 5595 2209 6780 -240 -3.42% 633759 10943 菜粕 2301 2595 -28 -1.07% 89723 702 2309 2924 -1 -0.03% 459073 -9852 菜油 2401 7436 -273 -3.54% 30541 3583 2309 7469 -290 -3.74% 296290 19604 棕榈油 2401 6306 -260 -3.96% 74060 8376 2309 6330 -266 -4.03% 652205 22999 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-05-30至2023-05-31 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3320 0 725 28 54 743 27 26 396 1 83 合肥 3120 0 525 28 64 543 27 36 196 1 93 菜粕 宁波 3290 0 695 28 54 713 27 26 366 1 83 黄埔 3140 -20 545 8 -106 563 7 -134 216 -19 -77 2022-06-06 2022-06-20 2022-07-04 2022-07-18 2022-08-01 2022-08-15 2022-08-29 2022-09-12 2022-09-26 2022-10-10 2022-10-24 2022-11-07 2022-11-21 2022-12-05 2022-12-19 2023-01-02 2023-01-16 2023-01-30 2023-02-13 2023-02-27 2023-03-13 2023-03-27 2023-04-10 2023-04-24 2023-05-08 2023-05-22 2022-06-06 2022-06-20 2022-07-04 2022-07-18 2022-08-01 2022-08-15 2022-08-29 2022-09-12 2022-09-26 2022-10-10 2022-10-24 2022-11-07 2022-11-21 2022-12-05 2022-12-19 2023-01-02 2023-01-16 2023-01-30 2023-02-13 2023-02-27 2023-03-13 2023-03-27 2023-04-10 2023-04-24 2023-05-08 2023-05-22 9月盘面基差-南通 2000 1500 1000 500 0 -500 RM1809 RM1909 RM2009 RM2109 RM2209 RM2309 2、菜油： 盘面基差走势 2023-05-30至2023-05-31 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 7630 -330 194 -57 -132 222 -62 -131 161 -40 -103 武汉 7540 -330 104 -57 -132 132 -62 -131 71 -40 -103 成都 7880 -330 444 -57 -132 472 -62 -131 411 -40 -103 遵义 7890 -330 454 -57 -132 482 -62 -131 421 -40 -103 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 9月盘面基差-南通 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 OI1809 OI1909 OI2009 OI2109 OI2209 OI2309 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-05-30至2023-05-31 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通1月 9月 价差 250 712 455 涨跌 -150 -5 -36 上月同期价差 1080 733 524 去年同期价差 390 772 316 近7日走势 研判 震荡 - 震荡走低 180919092009210922092309 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 菜系油粕比 2023-05-30 至 2023-05-31 品种 菜油/菜粕现货比值 菜油/菜粕 盘面比值 现货菜系油粕比-江苏南通 5 盘面菜系油粕比-09合约 5 4.5 4.5 4 4 3.5 3.5 3 3 2.5 2.5 2 2 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1809 1909 2009 2109 2209 2309 （四）菜系油粕比 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 南通 2.30 -0.10 2.73 3.85 震荡 1月 2.87 -0.07 3.00 4.17 震荡 9月 2.55 -0.10 2.76 3.59 震荡 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周