[新闻稿]埃尔多安赢得连任，预计延续非正统货币政策

[新闻稿] 中诚信国际：埃尔多安赢得连任，预计延续非正统货币政策 当地时间28日深夜，土耳其总统选举第二轮投票初步结果出炉。根据对99.43%票箱的计票结果，现任总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安赢得52.14%的选票，反对党阵营“民族联盟”候选人凯末尔·克勒赤达罗卢获得47.86%的选票，埃尔多安锁定胜局，再次当选总统1。埃尔多安于2002年作为土耳其总理上台，执政后期开始推行反传统的“埃尔多安经济学”，对内政策路线的威权主义倾向愈加凸显，对外则采用进取型地缘政治外交手段，强化土耳其作为地区军事强国的地位。中诚信国际认为，土耳其此次大选的进程较为胶着，体现该国民众在经历长期的高通胀压力后对未来发展路线产生分歧，但埃尔多安的获选有利于土耳其政局的暂时稳定，其主导的独具特色的经济和外交政策将大概率得到延续，后续需关注土耳其当局政策组合的落实情况，并评估该国对外偿付实力可能受到的影响。 埃尔多安此次大选中历经两轮投票后险胜，选举进程胶着凸显土耳其国内民生压力和政治分歧。土耳其于5月14日举行总统和议会选举，埃尔多安和克勒奇达尔奥卢分别以49.52%和44.88%的第一轮总统选举得票进入第二轮投票，由埃尔多安领导的执政党正义与发展党（AKP）和在野党民族行动党等政党组成的“人民联盟”则赢得议会600个席位中的323席。从过往履历来看，此次大选前，埃尔多安已担任土耳其最高政治人物已长达20多年，并成为自国父凯末尔（阿塔图尔克）以来最具影响力的土耳其领导人，但在其主导下，土耳其国内政治近年来较为动荡，2015年经历两场议会选举，2016年发生未遂政变，2017年举行极具争议的宪法改革公投倡议，由议会制转为总统制，并且7次延长紧急状态。埃尔多安在2023年总统选举中亦面临较大挑战，其致力于收紧决策权的举动使得部分前盟友脱离其阵营并加入1 土耳其总统任期5年，选举采用两轮投票制的全民直选。第一轮投票中，如无候选人获得逾半数选票，得票率前两位候选人将参加第二轮角逐。此次选举中，埃尔多安领导的正义与发展党（AKP、简称正发党）获得了268个席位，为2015年来的最低水平，预计将与同属“人民联盟”的“新福利党”和“民族主义行动党”共同执政。 反对派联盟，力图恢复国内政治平衡，重振议会制度。国内不断飙升的通胀也对其选举基础造成侵蚀。受能源和食品价格的带动，土耳其的年度通胀率连续17个月上升，去年10月达到85.5%的24年高位，导致家庭购买力急剧下降，2023年4月份该比率降至43.7%。另外，2月6日土耳其南部地区发生的罕见级别地震对土耳其再平衡中的经济造成显著创伤，损害旅游业复苏进程和外部收支平衡，而灾后重建亦消耗大量财政资源，进而抬升政府债务负担和治理风险，鉴于地震发生地南部地区为埃尔多安的重要票仓，国内救援压力和经济、财政和对外偿付实力受到的不同程度挑战均考验现任政府的危机应对能力。 土耳其非正统货币政策的延续预期抬升里拉资产间接性下跌风险，对外偿付实力或持续承压。虽然埃尔多安选举前已承诺，计划将通胀削减至个位数并致力于促进经济增长，但由于其近年来推行的极具争议的货币政策旨在刺激出口而非遏制通胀，5月15日第一阶段选举结果公布后，其将赢得另一个任期的前景引发土耳其金融市场巨震，股债汇出现三杀。从市场反应看，当天土耳其里拉兑美元下行超0.5%，盘中触及19.66，再创历史新低，因投资者担忧坚守埃尔多安将延续低利率政策。该国主要股指伊斯坦堡100指数开盘跳水6.38%并触发熔断，收盘下跌6.1%，其中主要银行业指数下跌超过9%。土耳其发行的美元计价主权债券价格下跌超过7美分，而五年期CDS利差跃升114个基点至606个基点，为2022年11月以来的最高值。从政策预期来看，埃尔多安在阐述其政党的竞选宣言时表示，AKP的目标是在2024年至2028年期间实现5.5%的年经济增长率，到2028年底将GDP提高到1.5万亿美元，并表示在受到国际投资者欢迎的前土耳其主管经济副总理梅赫梅特·希姆谢克（Mehmet Simsek）的协调下，团队正在努力强化经济政策2。但是AKP竞选宣言中并未直接提到回归正统，并表示低利率政策是企业家投资实体部门和创造就业的主要驱动力。从历史经验来看，土耳其企业和居民部门庞大的外币再融资需求和有限的外汇储备使得其经济信心对外部融资环境变动较为敏感，对外偿付随时面临投资2 希姆谢克倡导的政策组合较为审慎，部分AKP成员希望希姆谢克支持转向更自由的市场政策。 者情绪恶化和利差扩大的风险，而此番埃尔多安当选使得非正统的货币政策立场预期再度高企，对土耳其里拉贬值和外债偿付承压的一致性预期再次形成。中诚信国际将对埃尔多安政府后续的经济政策和施政效果保持关注，综合评估上述因素对土耳其对外偿付实力及主权信用水平的影响，并适时发布评级行动。