【长江宏观于博团队】制造业景气续降，降成本利好中游——5月PMI数据点评

【长江宏观于博团队】制造业景气续降，降成本利好中游——5月PMI数据点评 1.5月制造业景气加速收缩，主因仍是需求不足拖累生产下滑；建筑施工强度转弱，服务业面临需求不足，二者景气略有回落； 2.去库存初见成效，降价去库与减产去库范围扩大；其中，降价去库逐步向上游扩散，原材料价格下降幅度大于出厂价格； 3.制造业PMI加速转弱，反映更多微观主体感受到了经济的“寒意”，需警惕经济循环螺旋式降速 【长江宏观于博团队】制造业景气续降，降成本利好中游——5月PMI数据点评 1.5月制造业景气加速收缩，主因仍是需求不足拖累生产下滑；建筑施工强度转弱，服务业面临需求不足，二者景气略有回落； 2.去库存初见成效，降价去库与减产去库范围扩大；其中，降价去库逐步向上游扩散，原材料价格下降幅度大于出厂价格； 3.制造业PMI加速转弱，反映更多微观主体感受到了经济的“寒意”，需警惕经济循环螺旋式降速。但同时，随着去库存逐步推进，中下游行业盈利拐点或先行到来。