铜铝日报

铜铝日报 |2023-05-31 作者： 李魁 有色研究中心18739938658 likui@hrrdqh.com从业资格号： F3077815 投资咨询号：Z0017255 【电解铜】： 【价格】：今日，沪铜主力合约2307开于65200元/吨，日内最高价65380元/吨，最低价64440元/吨.收盘于64800元/吨。较上日下跌410元/吨.今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水320~升水430元/吨，均价报于升水375元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。平水铜成交价65520~65800元/吨，升水铜成交价格65590~65870元/吨。 【宏观】：拜登已经和国会共和党达成原则性协议，将提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限，这也就意味着长达几个月的，美债违约风波，将宣告终结。美国4月个人可支配收入同比增长3.4%，4月新屋销售数据同比大涨11.78%，环比大幅回升18.9%。4月表现良好的收入就业以及新屋销售数据，显示美国抗击通胀道路的艰难。根据最新的fedwatch数据显示美联储6月再次加息25BP的概率已经达到了64.2%。 【供应】：供应扰动轻缓，5月26日TC价格报88.1美元/吨，较上周微幅回落，但仍维持高位。国内库存较上周大幅下降16334吨至86117吨。LME库存,97725吨，较上周增长5750吨。保税区库存11.45万吨。据SMM统计，4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%；且较预期的95.39万吨多1.61万吨。 【需求】：（5月20日-5月26日）国内主要精铜杆企业周度开工率增长0.34个百分点，录得80.33%，再刷新高。从调研来看，本周铜价重心短暂跌破63000元/吨，下游趁低下单量明显增加，且精铜杆企业原本在手订单充足，因此本周排产积极。虽然周尾铜价反升后新增订单减少，但并不会影响周内铜杆企业的排产计划，本周开工率持续回升。 终端需求：电网方面，2023年1-4月电网累计投资完成984亿元，同比+10.3%，电源累计投资完成1802亿元，同比增长+53.6%。地产竣工好，新开工及施工弱。汽车销售回暖，三月底汽车促销政策开始发力，带动汽车4月销售同比回升82.6%。 【操作】：价格中期宏观弱势背景未逆转，逢高沽空为主，短期价格区域62000-66000。 【电解铝】： 【价格】：本日，沪铝主力合约2307开于18055元/吨，日内最高价18065元/吨，最低价17830元/吨，收盘于17960元/吨。较上日下跌65元/吨。现货方面，今日华东现货较2306合约升水90元/吨左 右。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水20元/吨左右成交，较上一交易日持平。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。 【供应】：供应方面，贵州、四川地区将继续释放复产产能，但短期变化有限，云南地区复产速度将受限于降水以及水位变化情况，目前预计本月复产概率较小，但后续复产概率较大。整体来说，预计下周电解铝供应较本周继续小幅增加，需要密切关注云南水位情况以及复产计划。5月25日铝锭十二地库存60.98万吨。较5月18日66.08万吨相比下跌5.1万吨，较5月22日（本周一）相比下跌2.51万吨。 【需求】：本周铝板带箔产量197350吨，产量较上周减少。铝棒产量284970吨，产量较上周减少约455吨，开工率小幅回落。本周铝棒产量较上周继续减少。本周铝棒企业运行产能变化不大，其中山东地区某铝棒企业日度产量小幅增长约50吨左右；贵州以及河南地区铝棒企业受铝水限制少量减产。综合来看，铝棒产量较上周下降。本周铝板企业受终端消费减弱影响小幅减产，减产地区仍是山东、河南地区，开工小幅回落。 【成本】：根据百川盈孚数据，截止到本5.17，截止到本周四，国产氧化铝均价为2851元/吨，较上周同期下降约14元/吨，跌幅约为0.49%。动力煤市场均价为871元/吨，较上周同期均价下跌8元/吨，跌幅0.91%。预焙阳极现货均价为4790元/吨，周环比上涨23元/吨，主因石油焦和煤沥青价格推涨。 【操作】：价格跌破长期通道线，关注18500阻力，及17000中期价格目标。 。 铜期货数据汇总  铝期货数据汇总 铜供应数据： lme铜价与升贴水 现货TC价格 SHFE铜价与升贴水 上海交易所库存 LME库存 COMEX铜库存 上海保税库库存 数据来源：Wind、华融融达期货 铝数据： 库存_合计_LME(吨) 电解铝_地区合计(万吨) 铝棒_6063_地区合计(万吨) 注册仓单_合计_全球(吨) LME升贴水 A00铝升贴水 数据来源：Wind、华融融达期货 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成