螺纹热卷日报

黑色金属日报2023年4月04日 研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 螺纹热卷日报 螺纹期货 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 RB05 4018 4044 -26 HC05-RB05 -7 12 -19 RB10 3975 4019 -44 HC10-RB10 -46 -40 -6 RB01 3909 3947 -38 HC01-RB01 -49 -27 -22 RB01-RB05 -109 -97 -12 RB10-RB01 66 72 -6 RB05-RB10 43 25 18 05合约螺纹盘面利润 339 329 10 RB05/I05 4.56 4.54 0.02 10合约螺纹盘面利润 464 471 -7 RB10/I09 4.98 4.97 0.01 01合约螺纹盘面利润 504 510 -6 RB01/I01 5.17 5.15 0.02 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差 10基差 01基差 上海中天 4100 4160 -60 4100 82 125 191 南京西城 4270 4320 -50 4270 252 295 361 山东石横 4260 4320 -60 4260 242 285 351 唐山唐钢 4000 4050 -50 4090 72 115 181 最便宜交割品 4090 72 115 181 唐山钢坯 3830 3830 0 华东废钢 2810 2810 0 现货地区价差 现货利 润 注：区域间价差为地区均价计算 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 上海螺纹-北京螺纹 50 90 -40 调坯轧材利润 80 140 -60 上海螺纹-济南螺纹 -150 -140 -10 华东螺纹利润 (93) 18 -111 上海螺纹-广州螺纹 -170 -130 -40 唐山螺纹利润 (92) (23) -69 上海螺纹-杭州螺纹 -40 -30 -10 山东螺纹利润 101 268 -167 上海螺纹-南京螺纹 0 0 0 唐山钢坯利润 (56) (6) -50 唐山带钢-唐山钢坯 80 140 -60 华东电炉平电 -131 -81 -50 上海线材-上海螺纹 250 250 0 华东电炉谷电 34 84 -50 上海盘螺-上海螺纹 240 240 0 热卷期货 今日 昨日 涨跌 HC05 4135 4181 -46 HC10 4052 4103 -51 HC01 3981 4042 -61 HC01-HC05 -154 -139 -15 HC10-HC01 71 61 10 HC05-HC10 83 78 5 05合约热卷盘面利润 331 340 -9 HC05/I05 4.69 4.70 0.00 10合约热卷盘面利润 418 431 -12 HC10/I09 5.08 5.08 0.00 01合约热卷盘面利润 455 482 -28 HC01/I01 5.27 5.27 0.00 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差 10基差 01基差 天津河钢热卷 4210 4250 -40 4300 165 248 319 乐从日钢热卷 4220 4270 -50 4220 85 168 239 上海日钢热卷 4220 4260 -40 4220 85 168 239 最便宜交割品 4220 85 168 239 乐从马钢冷轧 4790 4830 -40 上海马钢冷轧 4840 4870 -30 唐山带钢 4060 4120 -60 现货地区价差 现货利 润 注：区域间价差为地区均价计算 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 上海热卷-天津热卷 20 20 0 天津热卷利润 -44 54 -98 上海热卷-乐从热卷 0 -10 10 华东热卷利润 -65 40 -106 上海热卷-上海螺纹 22 (8) 30 唐山带钢-唐山热卷 (120) (110) -10 上海冷轧-上海热卷 620 610 10 第一部分市场信息 乐从冷轧-乐从热卷 570 560 10 数据来源：Mysteel、Wind 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海地区螺纹4130元（-60），北京地区4080（-20），上海地区热卷4220元（-40），天津地区热卷4210（-40）。 【交易策略】 今日现货成交预计环比回升，总体成交偏弱，有部分终端入场抄底。杭州建材累库后市场情绪降温，叠加铁矿到港环比大增，废钢到货增，估值下行。上周钢联螺纹表需333万吨，同比维持12.5%，去库环比上周加快；热卷增产去库放缓，表需一般。预计本周铁水小幅上行。客观高铁水产量压制钢价上行空间。市场分歧加大，螺纹下方支撑关注电炉谷电成本。水泥磨机开工环比前一周基本持平。估值上基差中性，盘面利润估值中性。 单边：螺纹下方支撑关注华东地区电炉平电4070谷电3930。套利：观望。 期权：观望。 【重要资讯】 1、最新公布的美国制造业指标跌至近3年来的最低水平，表明在借贷条件明显收紧的环境下，该行业的活动可能会出现进一步的冷却。周一（4月3日）纽市时段，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国3月制造业采购经理人指数（PMI）录 得46.3，为2020年5月以来的最低读数，逊于2月的47.7和市场预期的47.5。 2、当前山西省内建筑钢材日产量约在9.83万吨，省内钢厂高炉产能利用率处于高位水平，短期已无上升空间，已经达到历史高峰值。本期库存降幅逐渐加大，目前钢厂建材量减产均下来约在10%，加上强制商户提货及转产其他品种等影响，厂内库存下降明显。截止到目前建筑钢材实物总库存为220.28万吨（包含钢厂库存前移库 存），同去年同期相比上升110.6%，短期库存压力不变。 第三部分相关附图 图1：螺纹05合约基差（上海地区）图2：螺纹10合约基差（上海地区） 800 300 -200 050607080910111201020304 1000 800 600 400 200 0 -200 101112010203040506070809 rb1905rb2005rb2105rb2205rb2305 rb1910rb2010rb2110 rb2210rb2310 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：热卷05合约基差（上海地区）图4：热卷10合约基差（上海地区） 700 500 300 100 -100 050607080910111201020304 800 10 600 400 200 0 -200 hc1905hc2005hc2105hc2205hc2305 hc1910hc2010hc2110 hc2210hc2310 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图5：螺纹5-10价差图6：热卷5-10价差 300 100 -10010111201020304 400 300 200 100 0 -10010111201020304 rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310 hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：05合约卷螺差图8：10合约卷螺差 450 250 50 -150 050607080910111201020304 1905合约2005合约2105合约 2205合约2305合约 500 300 100 -100101112010203040506070809 -300 1910合约2010合约2110合约 2210合约2310合约 数据来源：银河期货、Wind 图9：螺纹05合约盘面利润图10：热卷05约盘面利润 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 050607080910111201020304 1500 1000 500 0 050607080910111201020304 20192005210522052305 20192005210522052305 数据来源：银河期货、Wind 图11：华东螺纹现金利润（长流程）图12：天津热卷现金利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 010203040506070809101112 2019202020212022202320192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图15：华东电炉现金利润（平电）图16：华东电炉现金利润（谷电） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 010203040506070809101112 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图17：唐山钢坯现金利润图18：华东铁水-华东废钢价差（不含税） 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图19：上海冷热价差图20：乐从冷热价差 1200 1000 800 600 400 200 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 010203040506070809101112 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际