纯碱日报

纯碱日报SodaAshDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年5月4日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 2023年5月4日，SA2309合约下跌，截止收盘，期价收于2051 元/吨，期价下跌69元/吨，跌幅3.25%。 【重要资讯】 现货方面：4日现货市场偏弱运行，华北地区重质纯碱下降250元 /吨至2900元/吨，华东重质纯碱下跌30元/吨至2850元/吨，华中重 质纯碱稳定在2850元/吨，西北重质纯碱下跌60元/吨至2480元/吨。 供应方面：近期减量、检修装置不多，江苏实联5月份有大修计 划，当前纯碱行业开工负荷率维持在9成以上较高水平，货源供应相 对充足。截止到2023年5月4日，周内纯碱整体开工率93.32%，环比 下降1.04%。周内纯碱产量62.35万吨，环比下降0.70万吨，下降 1.11%。 需求方面：市场信心不足，下游用户对纯碱压价情绪不减，坚持随用随采。截至2023年5月4日，全国浮法玻璃日产量为16.19万 吨，环比+0.12%，本周全国浮法玻璃产量113.22万吨，环比+0.3%，同比-5.55%。浮法玻璃行业开工率为78.88%，环比-0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80.17%，环比+0.1个百分点。 库存方面：当前供应端小幅增加，而需求维持稳定，纯碱生产企业库继续增加，截止到2023年5月4日，本周国内纯碱厂家总库存 52.79万吨，环比增加8.37万吨，上涨18.84%。 利润方面：截至2023年5月4日，中国氨碱法纯碱理论利润877元/吨，较上周下跌230元/吨，跌幅20.78%。周内成本价格稳定，而轻重碱价格均出现明显下降，致使利润下降明显。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1378.10元/吨，环比-167.50元/吨，跌幅10.84%，周内成本端相对稳定，但氯化铵及纯碱价格出现不同程度下降，致使利润下降明显。 【交易策略】 从节前供需数据来看，纯碱当前依旧维持高开工，供应短期依旧稳定。目前浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，重碱需求尚可，轻碱需求相对偏弱，纯碱库存增加主要由于出货率下滑。从盘面走势来看，期价不断创出近期新低，整体走势偏弱，整体思路仍以逢高做空为主。 目录 一、期货行情3 二、现货价格3 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1纯碱1、5、9合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 SA2305 2641 2570 2641 2570 -74 -2.80 957 4274 SA2309 2058 2051 2093 1748 -69 -3.25 1453007 844383 SA2401 1755 1760 1784 2034 -37 -2.06 179151 288133 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2019-12-162020-07-092021-01-312021-08-252022-03-192022-10-112023-05-05 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-1纯碱活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 华北现货价格 5000 4000 3000 2000 1000 0 纯碱现货价格 500 0 2009-06-162013-07-252017-09-022021-10-112025-11-19 2019-12-262020-10-012021-07-082022-04-142023-01-192023-10-26 纯碱：重质：市场价：华北地区（日）纯碱：重质：市场价：沙河（日） 图2-1重碱华北现货价格图2-2重碱现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 轻重碱价格及价差 烧碱现货价格 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 价差 重碱 轻碱 图2-3轻重碱价格及其价差图2-4烧碱现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 700 600 500 400 300 200 100 0 原盐价格 600 500 400 300 200 100 湖盐及井矿盐价格 2014-12-272016-05-102017-09-222019-02-042020-06-182021-10-312023-03-15 东北华东华南华中山东西北西南 0 2014-12-272016-05-102017-09-222019-02-042020-06-182021-10-312023-03-15 湖盐：市场高端价：西北地区（日）井矿盐：市场高端价：西南地区（日） 图2-5原盐现货价格图2-6湖盐及井矿盐现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤现货价格 2500 2000 1500 1000 500 煤炭坑口价（元/吨） 2017-01-012017-10-162018-07-312019-05-152020-02-272020-12-112021-09-252022-07-102023-04-24 京唐港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 0 2017-04-052018-09-172020-02-292021-08-122023-01-24 坑口价(含税):弱粘煤(A10-16%,V28-32%,0.8%S,Q5500):大同:大同南郊 坑口价:烟煤末(A20%,V32-38%,<1%S,Q5500):陕西:榆林 坑口价:原煤(A20%,V33-36%,0.5-0.8%S,Q5200):内蒙古:东胜 图2-7动力煤港口价格图2-8煤炭坑口价格资料来源：Wind，方正中期研究院 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 合成氨国内价格（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 合成氨国际价格（美元/吨） 2022-08-072022-09-262022-11-152023-01-042023-02-232023-04-142023-06-03 华北华东西北西南 0 2012-08-092014-02-202015-09-032017-03-162018-09-272020-04-092021-10-212023-05-04 合成氨：国际市场：CFR中间价：中国（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：印度（日） 合成氨：国际市场：CFR中间价：美国海湾地区（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：远东地区（日） 浮法玻璃日容量 光伏玻璃运行产能（吨） 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 145000 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图2-9动力煤港口价格图2-10煤炭坑口价格资料来源：Wind，方正中期研究院 图2-11浮法玻璃日容量图2-12光伏玻璃日容量资料来源：Wind，方正中期研究院 基差图 跨期价差 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,500 1,000 500 0 1,000 500 0 2020-01-17 -500 -1,000 2020-10-172021-07-17 2022-04-17 2023-01-17 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 2021-12-302022-04-092022-07-182022-10-262023-02-032023-05-142023-08-22 基差（右轴） 期货收盘价(活跃合约):纯碱 现货价格 1-5价差5-9价差9-1价差 三、价差基差 图3-1纯碱基差图3-2纯碱基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 纯碱主力合约基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月1日3月1日4月30日6月29日8月28日10月27日12月26日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图3-3纯碱主力合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 四、持仓报告 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中信期货国泰君安浙商期货弘业期货宝城期货 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中信期货国泰君安宝城期货方正中期华泰期货 图4-1纯碱多头持仓前五名图4-2纯碱空头持仓前五名 资料来源：Wind，方正中期研究院 12% 中信期货 9% 国泰君安 浙商期货 8% 57% 弘业期货 7% 宝城期货 7% 其他 15% 中信期货 国泰君安 12% 宝城期货 51% 方正中期 10% 华泰期货 6% 6% 其他 图4-3纯碱主力合约多单持仓比例图4-4纯碱主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 五、主力合约日K线图 5-1纯碱09合约日K线图 资料来源：博易大师，方正中期研究院 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025