公用事业行业周报：加快构建国家水网“一张网”，提供有力的水安全保障

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 加快构建国家水网“一张网”，提供有力的水安全保障 ——公用事业行业周报（0522-0526） 报告发布日期2023年05月30日 核心观点 近日，中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》 国家水网总体布局-国家水网“一张网” 《规划纲要》指出，要立足流域整体和水资源空间均衡，结合江河湖泊水系特点和水利基础设施布局，统筹存量和增量，加强国家骨干网、省市县水网之间的衔接，推进互联互通、联调联供、协同防控，逐步形成国家水网“一张网”，共同发挥保障水安全的作用，促进水资源与人口经济布局相均衡，支撑经济社会高质量发展。 完善水资源配置和供水保障体系 《规划纲要》提出，针对我国夏汛冬枯、北缺南丰的水资源分布特点，聚焦国家发展战略和现代化建设目标，坚持节水优先、量水而行、开源节流并重，采取“控需、增供”相结合的举措，在深度节水控水前提下，科学规划建设水资源配置工程和水源工程，依托纵横交织的天然水系和人工水道，完善水资源配置格局，实现水资源互济联调，推进科学配水、合理用水、优水优用、分质供水，全面增强水资源总体调配能力，提高缺水地区供水保障程度和抗风险能力。 完善河湖生态系统保护治理体系 《规划纲要》要求牢固树立生态文明理念，以提升生态系统质量和稳定性为核心，坚持系统治理、综合治理、源头治理，统筹流域上中下游，兼顾地表地下，因地制 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 宜、综合施策，大力推进河湖生态保护修复，加强地下水超采综合治理，加强水源涵养与水土保持生态建设，加快复苏河湖生态环境，让河流恢复生命、流域重现生机，实现河湖功能永续利用。 推动国家水网高质量发展 《规划纲要》指出，要统筹规划国家骨干网和省市县水网建设，坚持高标准、高水平，推动水网安全发展、绿色发展、智慧发展、融合发展，健全管理体制机制，全面提升水安全保障能力和水平。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注煤价下行、电价上行双因素驱动下，火电业绩改善弹性较大的上海电力 (600021，未评级)、浙能电力(600023，未评级)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 新能源配储技术导则出台，配储比例设置有标准：——公用事业行业周报（0220-0224） OPEC上调原油需求预期，下调原油供给预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217） 2022年我国风电光伏新增装机1.25亿千 瓦；已投运新型储能870万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 2023-02-28 2023-02-20 2023-02-20 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告9 4、行业资讯10 5、风险提示14 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）7 图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）7 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）7 图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）7 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）8 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）8 图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）9 表1：本周上市公司重要公告汇总9 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅-0.53%，申万公用事业指数涨跌幅+7.59%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第5位。其中二级行业电力指数涨跌幅+7.35%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 40 30 20 10 0 (10) (20) 传媒通信计算机 建筑装饰公用事业 电子 （子）电力石油石化机械设备家用电器非银金融 环保国防军工纺织服饰医药生物 银行沪深300 汽车钢铁煤炭 有色金属轻工制造电力设备交通运输食品饮料基础化工社会服务 综合建筑材料农林牧渔美容护理房地产商贸零售 (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 沪深300指数本周涨跌幅-2.37%，申万公用事业指数全周涨跌幅+1.08%，跑赢沪深300指数， 在31个申万一级行业中位列第1位。其中二级行业电力指数涨跌幅+1.25%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) （子）电力 公用事业 通信环保汽车 机械设备医药生物 电子电力设备 综合社会服务计算机基础化工美容护理食品饮料家用电器轻工制造纺织服饰 钢铁建筑材料国防军工沪深300农林牧渔交通运输 传媒商贸零售有色金属 银行石油石化房地产非银金融建筑装饰 煤炭 (7) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +11.45%、+9.01%、-9.30%、-6.81%。本周来看涨跌幅分别为+3.39%、-0.48%、+1.80%、 +0.14%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 0 5 0 2023/01 5) 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 10) 15 1 ( ( (15) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司本周表现来看，涨幅前5名分别为：杭州热电（+50.65%）、恒盛能源 （+35.90%）、桂东电力（+35.76%）、大连热电（+23.28%）、新中港（+23.23%）；涨幅后 5名分别为：协鑫能科（-11.82%）、川能动力（-4.35%）、*ST惠天（-3.12%）、通宝能源（- 3.04%）、*ST金山（-2.17%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 60 50 40 30 20 10 0 (10) (20) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，本周黄骅港动力末煤（Q5500）均值931元/吨，与上周相比下跌47元/吨（-4.83%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 20192020202120222023 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，本周动力煤期货活跃合约（ZC306.CZC-动力煤2306）平均结算价801元/吨，与上周持平。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-04 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，本周动力煤长协价格指数CCI5500为719元/吨，与上周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，本周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1406万吨，较 上周均值增加84万吨（+6.37%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为609万吨（+1.84%）、596万吨（+5.67%）、201万吨（+25.78%）。 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 20202021202220232020202120222023 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 600 750 700 650 600 550 500 450 400 350 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 300 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨） 20202021202220232020202120222023 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 350 300 250 200 150 100 50 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 0 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值83艘，较前一周增加9艘。 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘） 2020202120222023 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：wind，东方证券研究所 注：包含曹妃甸港、秦皇岛港、京唐港东港、黄骅港、国投京唐港、京唐老港 铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为124.15万吨，较前一周增加1.76万吨 （+1.44%）。 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨） 2020202120222023 160 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭海运价格方面，海运煤炭运价指数OCFI（沿海线）上周均值为654.13（-1.67%），海运煤炭运价指数OCFI（沿江线）上周均值为551.21