中国金融稳定报告2022-2023

ChinaFinancialStabilityReport2022 中国人民银行金融稳定分析小组 组 长：潘功胜 成 员（以姓氏笔画为序）： 马贱阳王信刘宏华 孙天琦 阮健弘 李 斌 李文森 邹澜 金中夏 贾 宁 陶玲 温信祥 《中国金融稳定报告2022》指导小组 潘功胜梁涛李超许宏才 ChinaFinancialStabilityReport2022 《中国金融稳定报告2022》编写组 总 纂：孙天琦 杨柳孟辉李敏波 统 稿：杨柳 张甜甜 执 笔： 综 述：张甜甜 沈昶烨 第一部分： 正文：沈昶烨 陈俊 徐昕 程 玥 王磊 专题一：梁斌专题二：管恩杰专题三：秦甜贺专题四：刘婕 李欣齐天骄张成成 张文杰 正文：邱夏 周异 汤振强 刘 瑶 张子扬 专题五：王涣森专题六：郭♘蕙专题七：王涣森 李凤磊范熙程 专题八：王雅琪 王涣森 周媛 专题九：王雅琪专题十：刘瑶 第二部分： 第三部分： 正文：刘 通 刘铮 张倩倩 王海纳 秦甜贺 李 岩 李恺宁 迟卉 刘婕 李夏炎 专题十一：武斌鲁晨夏梓耀专题十二：张昕宁 专题十三：李岩 专题十四：张文卓杨山专题十五：阮鹏飞 专题十六：潘璐 附录：刘铮王薇琳鲁茺蔚毛奇正李博赵朋飞 其他参与写作人员（以姓氏笔画为序）： 王蕊同 刘浩 李晗李一帆杨洋杨娉张赛 张若婵 张薇薇 陈双陈博陈羲陈文杰居姗 赵诗雨 骆雄武 慈庆琪 综述 2021年，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，中国统筹疫情防控和经济社会发展，全年主要目标任务较好完成，构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，“十四五”实现了良好开局。中国国内生产总值（GDP）同比增长8.4%，在全球主要经济体中名列前茅；就业形势总体稳定，居民消费价格温和上涨，国际收支基本平衡，外汇储备规模保持稳定。 按照党中央、国务院决策部署，在国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）统筹指挥下，金融系统坚持稳中求进工作总基调，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加强宏观政策跨周期和逆周期调节，加大对实体经济支持力度，持续深化金融改革开放，全力做好金融风险防范化解工作。一是稳杠杆取得显著成效。实施有力、有效、有度的宏观经济政策，以相对较少的债务增量支持经济较快恢复增长。2021年末，我国宏观杠杆率为272.5%，较上年末降低7.7个百分点。二是推动高风险机构精准拆弹工作取得积极进展。持续推动“明天系”、海航集团等企业集团的风险化解工作。持续压降高风险金融机构数量，2022年第二季度央行金融机构评级结果显示，全国高风险机构数量较峰值已压降近半，现有366家高风险机构总资产仅占全部参评机构总资产的1.55%。三是统筹做好资管业务整改工作。资管新规过渡期于2021年底如期结束，资管整改成效显著，通道类业务规模大幅压降，产品净值化比例明显提升，资管行业呈现稳健发展态势。四是全面清理整顿金融秩序。P2P网贷平台全部退出经营，互联网金融转入常态化监管。坚决推进反垄断和防止资本无序扩张，依法将各类金融活动全面纳入监管。严厉打击虚拟货币交易炒作及乱办金融、非法集资等非法金融活动。五是维护金融市场稳健运行。全面深化资本市场改革，设立北京证券交易所，全面实行股票发行注册制条件逐步具备。夯实债券市场法律基础，持续加大对债券市场违法违规行为打击力度。完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，有效防范跨境资本流动风险。 六是有力推进防范化解金融风险体制机制建设。推动建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，金融委办公室地方协调机制发挥积极作用。发布宏观审慎政策指引，完善宏观审慎政策框架。发布国内系统重要性银行名单，制定实施系统重要性银行附加监管规定、全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法，完善系统重要性金融机构监管。出台金融控股公司董监高人员任职备案管理规定，依法受理金融控股公司设立申请，完善金融控股公司监管制度体系。不断健全存款保险制度，早期纠正工作成效明显。起草《金融稳定法》，积极推进设立金融稳定保障基金相关工作。总体来看，金融稳定工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补短板等方面取得积极成效，金融风险整体收敛、总体可控，金融业平稳健康发展。 在肯定成绩的同时，也要清醒认识我国经济金融发展面临的困难和挑战。国际方面，全球疫情仍在持续，地缘政治局势紧张，供应链和国际贸易受阻，粮食、能源等大宗商品价格大幅波动。主要发达经济体通货膨胀水平屡创新高，加快收紧货币政策的外溢效应不容忽视，全球经济增长、金融市场和跨境资本流动面临震荡风险。国内方面，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。消费复苏动能较弱，稳出口难度增大，结构性通胀压力加大，疫情对经济平稳运行造成一定影响。区域经济发展不平衡进一步凸显，中小金融机构风险呈现区域集中特征。 展望未来，中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有变，韧性足、潜力大、空间广的特点也没有变。无论国际风云如何变幻，我们都要坚定不移做好自己的事情，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党的二十大精神，坚定不移走中国特色金融发展之路。要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”“六保”工作，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。稳健的货币政策要加大对实体经济的支持力度，将稳增长放在更加突出的位置，更好发挥货币政策工具总量和结构双重功能，增强信贷总量增长的稳定性。健全市场化利率形 成和传导机制，推动企业综合融资成本稳中有降、金融系统继续向实体经济让利，强化对重点领域和薄弱环节支持力度。加强和完善现代金融监管，提升监管协调效能，补齐制度短板。完善中小银行公司治理，多渠道补充中小银行资本，加快不良资产处置。以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。进一步完善债券市场法制，及时防范化解债券市场风险，稳步推动债券市场更高水平的对外开放。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的基本方针，稳妥有序做好重点机构风险处置化解工作，压实地方、金融监管、行业主管等各方责任，压实企业自救主体责任。强化金融稳定保障体系，积极推动设立金融稳定保障基金相关工作，发挥存款保险制度和行业保障基金的作用，运用市场化、法治化方式化解风险隐患。进一步强化系统观念，坚持底线思维，增强忧患意识，加强风险预警、防控机制和能力建设，构建更加强健有效的金融安全网，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 1 第一部分宏观经济运行情况1 一、国际经济金融形势3 二、国内宏观经济运行6 目录 三、展望9 专题一宏观杠杆率国际比较与分析12 一、疫情以来我国杠杆率增幅相对可控12 二、宏观杠杆率增幅可控的原因分析12 三、杠杆结构持续改善13 专题二扎实推动企业汇率风险管理15 一、企业汇率风险管理关系外汇市场稳定和发展15 二、外汇市场支持企业汇率风险管理的条件不断成熟15 三、需进一步提升企业汇率风险管理水平16 四、抓住关键环节更好服务企业汇率风险管理17 专题三健全宏观审慎政策框架19 一、《指引》出台的背景和主要思路19 二、《指引》主要内容20 三、下一步推动宏观审慎管理的工作考虑21 专题四资产管理行业如期完成过渡期整改任务22 一、建立健全资管整改协调机制22 二、资管业务平稳有序规范整改23 三、持续巩固影子银行治理成效24 2 第二部分金融业稳健性评估25 一、银行业稳健性评估27 二、保险业稳健性评估28 三、证券业稳健性评估31 四、金融市场稳健性评估34 专题五银行业压力测试36 一、压力测试基本情况36 目录 二、偿付能力压力测试结果39 三、流动性风险压力测试结果42 四、传染性风险压力测试结果42 专题六央行金融机构评级结果分析43 一、2022年第二季度央行评级结果43 二、央行评级结果运用44 专题七建立银行风险监测预警指标体系抓早抓小“治未病”46 一、预警指标体系基本情况46 二、对预警银行及时纠偏47 三、下一步工作47 专题八我国商业银行同业业务发展与规范48 一、同业业务内涵48 二、同业业务发展历程49 三、同业业务发展中的主要风险及规范管理50 专题九金融数字化对我国中小银行的影响52 一、中小银行金融数字化的探索与实践52 二、金融数字化进程对中小银行的挑战53 三、下一步工作考虑54 专题十公募基金流动性风险压力测试55 一、压力测试基本情况55 3 二、压力测试结果56 第三部分构建系统性金融风险防控体系59 一、国际金融监管改革及落实进展61 二、主要经济体实践65 三、我国实践67 专题十一金融稳定立法的国际经验71 一、国际金融稳定立法实践71 目录 二、我国金融稳定立法总体思路73 专题十二出台《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》74 一、《管理办法》出台的背景74 二、《管理办法》的总体思路和主要内容74 三、稳妥实施《管理办法》，综合施策推动我国G-SIBs满足TLAC监管要求75 专题十三健全系统重要性银行监管框架77 一、评估认定我国系统重要性银行77 二、明确系统重要性银行附加监管要求78 三、常态化实施系统重要性银行附加监管79 专题十四探索建立具有硬约束的早期纠正工作框架80 一、国际实践表明，对问题银行进行强制性早期纠正是风险化解的关键因素…80 二、我国早期纠正机制的法律框架逐步建立，作用逐步发挥81 三、总体思路与工作原则82 专题十五设立金融稳定保障基金构建防范化解重大金融风险长效机制84 一、设立金融稳定保障基金的必要性84 二、设立金融稳定保障基金的国际做法85 三、我国金融稳定保障基金的基本框架86 专题十六金融稳定理事会发布金融稳定监测框架87 一、《框架》总体架构87 目录 4 二、FSB脆弱性评估工作开展情况89 附录统计资料91 2022 第一部分 宏观经济运行情况 3 第一部分宏观经济运行情况 2021年，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，中国统筹疫情防控和经济社会发展，较好完成全年主要目标任务，实现了“十四五”良好开局。但同时，全球疫情仍在持续，世界经济复苏动力不足，大宗商品价格高位波动，外部环境更趋复杂严峻和不确定，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。下一步，金融系统将继续坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”“六保”工作，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。 一、国际经济金融形势 2021年，全球经济复苏逐步放缓，供应链“瓶颈”凸显，通胀压力上升，国际金融市场波动加大，外部环境更趋复杂严峻和不确定。 （一）主要经济体经济形势 全球经济复苏有所放缓。2021年，全球经济复苏随着疫情的反复而波动，下半年复苏动能明显减弱。美国国内生产总值（GDP）环比折年率从第二季度的6.7%降至第三季度的2.3%，第四季度为6.9%。欧元区GDP环比折年 率从第三季度的9.4%降至第四季度的1.2%。日本GDP环比折年率从第二季度的2.4%降至第三季度的-2.8%，第四季度为4.6%（见图1-1）。从全年看，美国、欧元区、日本GDP同比增长分别为5.7%、5.3%和1.7%。 图1-1主要经济体经济增长率 （数据来源：Wind数据） 劳动力市场供给不足。2021年，主要发达经济体失业率与疫情前的差距不断收窄，12月，美国、欧元区和日本的失业率分别降至3.9%、7.0%和2.7%（见图1-2）。但劳动参与率恢复缓慢，劳动供给不足的矛盾凸显，劳动力缺口持续扩大。 图1-2主要经济体失业率 （数